ดาวน์โหลด

[เฟดรอการตัดสินใจเรื่องอัตราเงินเฟ้อ; ตัวชี้วัดนำหน้าแสดงให้เห็นการเพิ่มขึ้นเร็วที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008] ⑴ รายงานการประชุมของเฟดในเดือนมีนาคมเผยให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายบางส่วนไม่สบายใจกับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปตั้งแต่ปี 2024 แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าช่วงเป้าหมายอย่างต่อเนื่อง และผลกระทบจากการส่งผ่านราคาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังไม่ปรากฏให้เห็นอย่างชัดเจนในข้อมูล ⑵ ตลาดหันมาให้ความสนใจกับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ประจำเดือนมีนาคม ซึ่งจะประกาศในวันพฤหัสบดี ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ส่งผลให้การเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าอยู่ที่ 3.3% ซึ่งหากเกิดขึ้นจริง จะเป็นการเพิ่มขึ้นรายปีที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2024 ⑶ แบบจำลอง PriceStats ของธนาคาร State Street ซึ่งตรวจสอบราคาสินค้าอุปโภคบริโภคออนไลน์หลายล้านรายการโดยใช้เทคโนโลยีการดึงข้อมูลจากเว็บ แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อรายเดือนในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 1.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มเก็บข้อมูลในเดือนกรกฎาคม 2008 (4) ในขณะเดียวกัน แบบจำลอง PriceStats บันทึกอัตราเงินเฟ้อรายปีที่ 4.0% ในเดือนมีนาคม ซึ่งกลับมาอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 ไมเคิล เมตคาล์ฟ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคของ State Street เตือนว่าภาพรวมของอัตราเงินเฟ้อได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมากในเวลาเพียงหนึ่งเดือน (5) เมตคาล์ฟชี้ให้เห็นว่าข้อมูลส่วนประกอบเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าภาคส่วนที่ไม่ใช่พลังงาน เช่น ความบันเทิง อิเล็กทรอนิกส์ และเสื้อผ้า ก็มีการเพิ่มขึ้นรายเดือนสูงกว่าค่าเฉลี่ยเช่นกัน หากราคาที่เพิ่มขึ้นไม่ได้เกิดจากการส่งผ่านต้นทุนน้ำมันและก๊าซเพียงอย่างเดียว ความกังวลของเฟดจะทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก (6) แม้ว่าตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อชั้นนำจะส่งสัญญาณเตือนสีแดง แต่ตลาดฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันกลับคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีเพียงประมาณ 30% เท่านั้น ซึ่งห่างไกลจากความคาดหวังใดๆ เกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบาย แสดงให้เห็นว่าตลาดยังคงอยู่ในช่วงรอติดตามสถานการณ์เกี่ยวกับนโยบายของเฟด (7) แนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าราคาน้ำมันจะลดลงได้หรือไม่เมื่อข้อตกลงหยุดยิงมีเสถียรภาพ และอัตราการส่งผ่านราคาน้ำมันไปยังราคาสินค้าอุปโภคบริโภครายวัน หากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมีนาคมเกินความคาดหมายในทุกด้าน การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้อาจเผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรง