Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục chịu áp lực giảm trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, dao động quanh mức 97,90 , nối tiếp đà giảm kể từ ngày 6 tháng 4. Sự suy yếu chung hiện tại của đồng đô la chủ yếu là do tác động tổng hợp của tâm lý rủi ro thị trường được cải thiện và những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất kinh tế vĩ mô.

Căng thẳng địa chính trị giữa Hoa Kỳ và Iran đã có dấu hiệu giảm bớt, với thị trường dự đoán xung đột sẽ dần được xoa dịu và thậm chí có khả năng gia hạn lệnh ngừng bắn khoảng hai tuần để tạo điều kiện thuận lợi cho các cuộc đàm phán dài hạn. Mặc dù vẫn còn những bất ổn, nhìn chung phí bảo hiểm rủi ro đã giảm đáng kể, dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi các tài sản an toàn như đồng đô la Mỹ.

Trong khi đó, mặc dù eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế hoạt động hiệu quả, việc khôi phục một số cơ chế thông hành sau khi đạt được thỏa thuận đàm phán sẽ giúp ổn định hơn nữa kỳ vọng về nguồn cung năng lượng. Sự thay đổi trong kỳ vọng này đang làm giảm phí bảo hiểm rủi ro dầu mỏ, do đó gián tiếp tác động đến đồng đô la Mỹ.

Sự sụt giảm giá dầu đã trở thành một yếu tố quan trọng kìm hãm đồng đô la Mỹ. Giá năng lượng thấp hơn đã làm giảm áp lực lạm phát toàn cầu, làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tăng lãi suất. Hiện tại, thị trường dự đoán rộng rãi rằng Fed sẽ duy trì lãi suất không đổi trong tháng này và có khả năng giữ ở mức cao trong suốt cả năm, điều này có nghĩa là lợi thế lãi suất của đồng đô la đang dần thu hẹp.

Từ góc độ cơ chế truyền dẫn lạm phát, giá năng lượng vẫn là một biến số quan trọng. Quan chức Cục Dự trữ Liên bang Beth Hammark chỉ ra rằng trọng tâm hiện tại nên là quy mô và thời gian tăng giá năng lượng, trong khi Musshalam nhấn mạnh rằng cú sốc giá dầu do tình hình Trung Đông gây ra có thể đẩy lạm phát lõi lên khoảng 3% . Điều này có nghĩa là mặc dù áp lực lạm phát ngắn hạn đã giảm bớt phần nào, nhưng áp lực cơ cấu vẫn còn tồn tại.

Trong bối cảnh đó, đồng đô la Mỹ đang mắc kẹt trong cuộc chơi giữa "kỳ vọng lạm phát giảm dần và lạm phát cơ cấu dai dẳng", nhưng thị trường hiện đang định giá theo hướng thứ nhất, do đó đẩy chỉ số đô la tiếp tục suy yếu.

Từ góc độ cấu trúc thị trường tổng thể, chỉ số đô la Mỹ đã phá vỡ nền tảng tích lũy ngắn hạn và bước vào giai đoạn giảm giá, nhưng chưa hình thành xu hướng giảm mạnh. Thay vào đó, nó nghiêng về mô hình "giảm chậm + biến động giảm".

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, chỉ số đô la Mỹ đã hình thành mô hình nến giảm giá liên tục sau khi giảm từ đỉnh, với giá giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn, cho thấy xu hướng giảm đang chiếm ưu thế. Mức kháng cự quan trọng hiện tại nằm quanh mức 98.50 , đây là mức đỉnh phục hồi trước đó và là điểm hội tụ của các đường trung bình động; mức kháng cự tiếp theo nằm ở 99.20 . Việc kiểm tra lại và giữ vững trên mức này có thể đảo ngược xu hướng giảm ngắn hạn.

Về phía giảm giá, mức hỗ trợ ban đầu nằm ở vùng 97.50 , một khu vực tập trung nhiều đáy gần đây; mức hỗ trợ tiếp theo nằm ở 96.80 . Việc phá vỡ xuống dưới vùng này có thể mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa. Nhìn vào các chỉ báo động lượng, RSI tiếp tục duy trì dưới 50, cho thấy động lượng giảm giá đang chiếm ưu thế, nhưng vẫn chưa rơi vào trạng thái quá bán cực độ, có nghĩa là xu hướng giảm có thể tiếp tục, nhưng tốc độ có thể không ổn định.

Biểu đồ ngắn hạn 4 giờ cho thấy chỉ số đô la Mỹ duy trì cấu trúc kênh giảm, với các đợt phục hồi liên tục bị hạn chế, cho thấy sự kiểm soát mạnh mẽ của phe giảm giá. Chỉ báo MACD tiếp tục hoạt động dưới đường 0 mà không có sự điều chỉnh đáng kể, cho thấy đà giảm vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, vẫn có tiềm năng phục hồi kỹ thuật ngắn hạn; nếu đợt phục hồi bị chặn ở vùng 98.30 , nó có thể tiếp tục giảm xuống để kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn.

Nhìn chung, chỉ số đô la Mỹ hiện đang trong "chu kỳ giảm nhẹ do tâm lý rủi ro", nhưng vì cấu trúc lạm phát chưa hoàn toàn ổn định nên thị trường chưa hình thành xu hướng giảm mạnh một chiều.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, sự suy giảm của chỉ số đô la Mỹ chủ yếu do tâm lý rủi ro được cải thiện và giá năng lượng giảm. Hai yếu tố này cùng nhau làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn và kỳ vọng về lãi suất. Tuy nhiên, về mặt cấu trúc, lạm phát vẫn dai dẳng và Cục Dự trữ Liên bang chưa bước vào chu kỳ nới lỏng rõ ràng, do đó đồng đô la vẫn còn khả năng phục hồi nhất định. Quỹ đạo tương lai của nó phụ thuộc vào ba yếu tố chính: liệu tình hình ở Trung Đông có tiếp tục được cải thiện hay không, liệu giá dầu có giảm thêm hay không, và liệu dữ liệu lạm phát có phục hồi hay không. Trong bối cảnh này, chỉ số đô la Mỹ có khả năng duy trì xu hướng giảm yếu và biến động trong ngắn hạn, nhưng rủi ro phục hồi kỹ thuật vẫn cần được theo dõi.