ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในระหว่างการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 97.90 ต่อเนื่องจากวันที่ 6 เมษายน ความอ่อนแอโดยรวมของดอลลาร์ในปัจจุบันส่วนใหญ่เกิดจากผลกระทบร่วมกันของความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงในตลาดที่ดีขึ้นและการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในระดับมหภาค

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านเริ่มมีสัญญาณคลี่คลายลง โดยตลาดคาดการณ์ว่าความขัดแย้งจะค่อยๆ ลดระดับลง และอาจมีความเป็นไปได้ที่จะมีการขยายเวลาหยุดยิงออกไปอีกประมาณสองสัปดาห์เพื่ออำนวยความสะดวกในการเจรจาระยะยาว แม้จะยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่บ้าง แต่โดยรวมแล้วเบี้ยประกันความเสี่ยงลดลงอย่างมาก ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ

ในขณะเดียวกัน แม้ว่าช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงถูกจำกัดอย่างมีประสิทธิภาพ แต่การฟื้นฟูกลไกการผ่านแดนบางส่วนหลังจากบรรลุข้อตกลงในการเจรจาจะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับความคาดหวังด้านการจัดหาพลังงานได้มากขึ้น การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังนี้กำลังกดดันค่าพรีเมียมความเสี่ยงด้านน้ำมัน ซึ่งส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐทางอ้อม

การลดลงของราคาน้ำมันกลายเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่กำลังกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน ราคาน้ำมันที่ลดลงได้บรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลก ส่งผลให้ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลดลงอย่างมาก ในขณะนี้ ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนนี้ และอาจคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้ตลอดทั้งปี ซึ่งหมายความว่าข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์กำลังลดลงเรื่อยๆ

จากมุมมองของกลไกการส่งผ่านเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ เบธ แฮมมาร์ก เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชี้ให้เห็นว่าขณะนี้ควรให้ความสำคัญกับขนาดและระยะเวลาของการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน ในขณะที่มุสชาลัมเน้นย้ำว่าวิกฤตราคาน้ำมันที่เกิดจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไปอยู่ที่ ประมาณ 3% ซึ่งหมายความว่าแม้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะสั้นจะลดลงบ้างแล้ว แต่แรงกดดันเชิงโครงสร้างยังคงมีอยู่

ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ เงินดอลลาร์สหรัฐจึงตกอยู่ในเกมระหว่าง "ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง กับ อัตราเงินเฟ้อเชิงโครงสร้างที่ยังคงอยู่" แต่ปัจจุบันตลาดกำลังประเมินราคาโดยคำนึงถึงความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงเป็นหลัก ส่งผลให้ดัชนีค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง

จากมุมมองของโครงสร้างตลาดโดยรวม ดัชนีดอลลาร์สหรัฐได้ทะลุผ่านช่วงการรวมตัวระยะสั้นและเข้าสู่ช่วงขาลงแล้ว แต่ยังไม่ได้ก่อตัวเป็นแนวโน้มขาลงที่เร่งตัวขึ้น แต่กลับมีแนวโน้มที่จะเป็นรูปแบบ "ลดลงอย่างช้าๆ + ผันผวนลง" มากกว่า

จากมุมมองทางเทคนิค ในกราฟรายวัน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐได้ก่อตัวเป็นรูปแบบแท่งเทียนขาลงต่อเนื่องหลังจากร่วงลงจากจุดสูงสุด โดยราคาซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงเป็นแนวโน้มหลัก ระดับแนวต้านสำคัญในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 98.50 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของการดีดตัวขึ้นก่อนหน้านี้และเป็นกลุ่มของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ แนวต้านถัดไปอยู่ที่ 99.20 การทดสอบและรักษาระดับเหนือระดับนี้อาจพลิกกลับความอ่อนแอในระยะสั้นได้

ในทางกลับกัน แนวรับเริ่มต้นอยู่ที่บริเวณ 97.50 ซึ่งเป็นบริเวณที่มีจุดต่ำสุดกระจุกตัวอยู่เมื่อไม่นานมานี้ แนวรับถัดไปอยู่ที่ 96.80 การทะลุลงต่ำกว่าบริเวณนี้อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวลงต่อไปได้อีก เมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดโมเมนตัม RSI ยังคงอยู่ต่ำกว่า 50 ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงยังคงมีอิทธิพล แต่ยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไปอย่างรุนแรง หมายความว่าแนวโน้มขาลงอาจดำเนินต่อไป แต่จังหวะการเคลื่อนไหวอาจผันผวน

กราฟระยะสั้น 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงรักษารูปแบบช่องทางขาลง โดยการดีดตัวขึ้นมีจำกัดอย่างต่อเนื่อง บ่งชี้ถึงการควบคุมของแรงขายที่แข็งแกร่ง ตัวชี้วัด MACD ยังคงเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นศูนย์โดยไม่มีการปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาลงยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า อย่างไรก็ตาม มีศักยภาพในการดีดตัวขึ้นทางเทคนิคในระยะสั้น หากการดีดตัวขึ้นถูกจำกัดอยู่ที่บริเวณ 98.30 อาจจะร่วงลงต่อไปเพื่อทดสอบระดับแนวรับที่ต่ำกว่า

โดยรวมแล้ว ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ใน "วัฏจักรขาลงที่อ่อนแอซึ่งขับเคลื่อนด้วยความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยง" แต่เนื่องจากโครงสร้างเงินเฟ้อยังไม่เสถียรอย่างเต็มที่ ตลาดจึงยังไม่เกิดการลดลงอย่างรวดเร็วเพียงด้านเดียว

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว การลดลงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ มีสาเหตุหลักมาจากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงที่ดีขึ้นและราคาน้ำมันที่ลดลง ปัจจัยทั้งสองนี้ทำให้ความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยลดลง อย่างไรก็ตาม ในเชิงโครงสร้าง อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง และธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังไม่ได้เข้าสู่ช่วงผ่อนคลายทางการเงินอย่างชัดเจน ดังนั้นดอลลาร์จึงยังคงมีความยืดหยุ่นอยู่บ้าง ทิศทางในอนาคตขึ้นอยู่กับปัจจัยสำคัญสามประการ ได้แก่ สถานการณ์ในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลงอย่างต่อเนื่องหรือไม่ ราคาน้ำมันจะลดลงอีกหรือไม่ และข้อมูลอัตราเงินเฟ้อจะฟื้นตัวหรือไม่ ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะรักษาระดับแนวโน้มขาลงที่อ่อนแอและผันผวนในระยะสั้น แต่ควรเฝ้าระวังความเสี่ยงของการดีดตัวขึ้นทางเทคนิคต่อไป