Theo APP, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của New Zealand đã tăng 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý đầu tiên, chính xác bằng mức tăng trong quý IV năm ngoái, và cao hơn dự báo chung của các nhà kinh tế là 2,9%; mức tăng so với quý trước là 0,9%, cũng vượt quá dự báo của thị trường là 0,8%. Dữ liệu này cho thấy tỷ lệ lạm phát của New Zealand đã bất ngờ duy trì ở mức trên mục tiêu từ 1% đến 3% trước khi tác động của việc tăng giá nhiên liệu và các chi phí khác do chiến tranh với Iran gây ra được chuyển hóa hoàn toàn.

Giá nhà ở và hàng tiêu dùng gia đình là động lực chính gây ra lạm phát, với giá điện tăng vọt 12,5% so với cùng kỳ năm ngoái và phí chính quyền địa phương tăng 8,8%, cùng nhau đóng góp 3,4% vào mức tăng của nhóm nhà ở và tiện ích. Giá thực phẩm tăng 4,0% so với cùng kỳ năm ngoái, đặc biệt là giá thịt và gia cầm; giá vận tải tăng tốc lên 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, với sự gia tăng đáng kể trong dịch vụ và vật tư vận tải tư nhân. Những áp lực cơ cấu này cho thấy lạm phát không phải là sự biến động ngắn hạn, mà là kết quả của chi phí tích lũy trên nhiều lĩnh vực.

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) ban đầu ước tính lạm phát sẽ tăng tốc lên 4,2% trong quý thứ hai, trong khi một số nhà kinh tế địa phương dự đoán đỉnh điểm có thể còn cao hơn, cảnh báo rằng lạm phát có thể ăn sâu vào nền kinh tế và duy trì ở mức trên mục tiêu cho đến năm 2027. Để đối phó với rủi ro này, thị trường dự đoán rộng rãi rằng RBNZ sẽ bắt đầu tăng lãi suất sớm hơn dự kiến trước đó, với các nhà đầu tư hiện đang định giá việc tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 7.

Mới đây, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ New Zealand, bà Anna Brehman, đã tuyên bố rõ ràng rằng nếu giá dầu tăng vọt do chiến tranh với Iran dẫn đến lạm phát kéo dài, ngân hàng trung ương có thể tăng lãi suất, nhưng những biến động ngắn hạn có thể được "bỏ qua". Tuyên bố này càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt chính sách.

Để so sánh rõ ràng các dữ liệu quan trọng, bảng sau đây thể hiện hiệu quả hoạt động thực tế trong kỳ này, kỳ vọng của thị trường và các giá trị trước đó:

Sự so sánh trên cho thấy mức độ dữ liệu vượt quá kỳ vọng, đặc biệt là sự tăng tốc đáng kể theo từng tháng, cho thấy chuỗi truyền tải chi phí đã bắt đầu tăng tốc.

Ở mức độ sâu hơn, sự gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu do chiến tranh Iran gây ra đang nhanh chóng leo thang đến New Zealand thông qua giá nhiên liệu nhập khẩu. Giá xăng và dầu diesel đã đạt mức cao kỷ lục trong tháng 3, làm tăng trực tiếp chi phí đi lại và hậu cần cho người dân và có khả năng gây ra vòng xoáy tăng giảm lương-giá thứ hai. Nếu kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng, khả năng duy trì lãi suất thấp của Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ bị giảm đáng kể. Việc tăng lãi suất sớm hơn dự kiến không chỉ nhằm mục đích giữ vững mục tiêu lạm phát mà còn để ngăn chặn thiệt hại đối với tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Nhìn chung, đợt lạm phát này dai dẳng hơn dự kiến ban đầu, do cả những cú sốc nguồn cung từ bên ngoài và chi phí trong nước vẫn ở mức cao như nhà ở và điện. Các hướng đi chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc rất nhiều vào xu hướng giá nhiên liệu. Nếu căng thẳng địa chính trị giảm bớt, lạm phát có thể giảm dần về mức mục tiêu vào năm 2027; ngược lại, chu kỳ tăng lãi suất có thể kéo dài, làm trầm trọng thêm áp lực làm chậm lại nền kinh tế.

Tóm tắt của biên tập viên : Dữ liệu mới nhất cho thấy lạm phát ở New Zealand có tính dai dẳng cao hơn dự kiến trước cú sốc giá nhiên liệu do chiến tranh Iran gây ra, với giá nhà ở và giá năng lượng là những động lực chính. Nguy cơ tăng tốc trong quý thứ hai là rõ ràng, và việc thị trường dự đoán khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 phản ánh tình thế khó xử mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt: giải quyết áp lực giá cả dai dẳng trong khi tránh thắt chặt chính sách quá sớm có thể cản trở sự phục hồi. Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị và khả năng phục hồi của nhu cầu trong nước; việc theo dõi sát sao các tín hiệu từ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và diễn biến giá nhiên liệu là rất quan trọng.