Vào thứ Ba (ngày 21 tháng 4), trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Âu, chỉ số đô la Mỹ (DXY) cho thấy xu hướng nhìn chung ổn định nhưng hơi tăng nhẹ. Sau khi mở cửa, chỉ số này đã tăng lên khoảng 98,50, sau đó dao động trong phạm vi cốt lõi 98,00-98,40, và hiện đang dao động quanh mức 98,11-98,395. Chỉ số đô la Mỹ đã duy trì biên độ hẹp trong vài ngày giao dịch liên tiếp, với mức biến động tối đa hàng ngày được kiểm soát ở mức khoảng 0,4%-0,6%, chậm hơn đáng kể so với sự phục hồi nhanh chóng được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn vào cuối tuần trước.



Căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Iran lại leo thang (eo biển Hormuz bị đóng cửa lần nữa, tàu thuyền bị bắt giữ, và các cuộc đàm phán, ban đầu dự kiến kết thúc vào ngày 22 tháng 4, đã bị đình trệ), cùng với "cuộc khủng hoảng năng lượng lớn nhất trong lịch sử" do chiến tranh Iran gây ra, đẩy giá dầu và kỳ vọng lạm phát ngắn hạn lên cao, tạo ra lực mua vào tài sản trú ẩn an toàn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, kỳ vọng lạc quan trên thị trường rằng thỏa thuận ngừng bắn có thể được gia hạn, nguồn vốn kỷ lục đổ vào vốn đầu tư tư nhân châu Á và xuất khẩu chất bán dẫn mạnh mẽ từ Hàn Quốc là những dấu hiệu cho thấy sự phục hồi khẩu vị rủi ro, cùng nhau hạn chế tiềm năng tăng giá hơn nữa của đồng đô la Mỹ, tạo thành mô hình "kéo co tài sản trú ẩn an toàn" điển hình.

Phân tích cơ bản

Các yếu tố địa chính trị và khủng hoảng năng lượng đang đẩy giá trị các tài sản trú ẩn an toàn lên cao: Việc eo biển Hormuz tạm thời mở cửa trở lại rồi nhanh chóng đóng cửa, việc Mỹ bắt giữ các tàu của Iran và các sự kiện liên quan đã dẫn đến giá dầu tăng liên tục. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) hôm nay tuyên bố rằng "cuộc chiến với Iran đang gây ra cuộc khủng hoảng năng lượng lớn nhất trong lịch sử", trực tiếp đẩy kỳ vọng lạm phát toàn cầu lên cao. Những lo ngại của thị trường về lộ trình lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn" của Cục Dự trữ Liên bang đang tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, một khi tín hiệu ngừng bắn vào ngày 22 tháng 4 được thực hiện hoặc các cuộc đàm phán được kéo dài, tâm lý tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn sẽ nhanh chóng giảm xuống, dẫn đến kịch bản thị trường "mua tin đồn, bán sự thật" kinh điển.

Phiên điều trần của Thượng viện đối với ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh sẽ bắt đầu vào khoảng 22h00 giờ Bắc Kinh. Thị trường dự đoán rộng rãi rằng ông Warsh sẽ có lập trường ôn hòa về lãi suất chính sách nhưng lại có cách tiếp cận cứng rắn đối với việc điều chỉnh bảng cân đối kế toán của Fed – các cuộc thảo luận sẽ tập trung vào các vấn đề kỹ thuật như "giảm dần bảng cân đối kế toán so với việc chủ động bán trái phiếu kho bạc/chứng khoán thế chấp" và liệu thị trường mua lại có lặp lại cuộc khủng hoảng năm 2019 hay không. Quá trình đề cử vẫn còn chưa chắc chắn do các thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa đang ngăn chặn cuộc bỏ phiếu chính thức vì cuộc điều tra của Bộ Tư pháp về việc tái cấu trúc của Fed. Nếu những phát biểu của ông Warsh cho thấy sự giảm lãi suất thực hoặc việc giảm bảng cân đối kế toán quá mạnh tay, điều đó sẽ trực tiếp làm suy yếu đồng đô la; ngược lại, nó sẽ củng cố kỳ vọng về lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn".

Nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với thử thách kép với các dữ liệu kinh tế : doanh số bán lẻ tháng 3 (so với tháng trước) (dự kiến công bố vào khoảng 8:30 tối giờ Bắc Kinh, với kỳ vọng thị trường là +1,3%, mức tăng hàng tháng mạnh nhất trong một năm) và dữ liệu việc làm hàng tuần của ADP sắp được công bố. Nếu các dữ liệu phù hợp với mô tả trong Sách Xám của Fed là "không giảm mạnh", áp lực giảm giá đối với đồng đô la sẽ bị hạn chế; tuy nhiên, bất kỳ sự suy yếu bất ngờ nào (chẳng hạn như doanh số bán lẻ không đạt kỳ vọng) sẽ làm trầm trọng thêm lo ngại về sự suy giảm kinh tế, củng cố dự đoán về việc cắt giảm lãi suất, và đồng đô la sẽ phải đối mặt với sự điều chỉnh tiếp theo.

Sự phục hồi tâm lý chấp nhận rủi ro mang lại một biện pháp phòng ngừa : Những tin tức tích cực từ thị trường châu Á, chẳng hạn như quỹ đầu tư tư nhân EQTAB huy động được số vốn kỷ lục 16 tỷ đô la và xuất khẩu chất bán dẫn của Hàn Quốc tăng 50% so với cùng kỳ năm ngoái, đã làm giảm đáng kể nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, do đó làm giảm tiềm năng tăng giá của đồng đô la Mỹ.

Kỳ vọng về đường cong lợi suất dốc lên : Với giá dầu và kỳ vọng lạm phát ngắn hạn ở mức cao, các nhà đầu tư vẫn có xu hướng chấp nhận rủi ro. Môi trường tiền tệ nới lỏng và các cuộc thảo luận về bảng cân đối kế toán của Fed sẽ cùng ảnh hưởng đến lợi suất dài hạn. Nếu phiên điều trần của ông Warsh không gây ra những biến động mạnh, đồng đô la Mỹ có thể duy trì ở mức dao động trong ngắn hạn.

quan điểm chính thống

Hãng Reuters hôm nay đưa tin đồng đô la tăng nhẹ khi thời hạn ngừng bắn của Iran đến gần, thị trường đang đánh giá lại rủi ro của cuộc xung đột Iran đồng thời tập trung vào quá trình đề cử ông Warsh.

Một phân tích khác của Reuters được công bố cùng thời điểm chỉ ra rằng con đường tiến đến vị trí cao nhất tại Cục Dự trữ Liên bang của Warsh đã gặp nhiều khó khăn ngay cả trước phiên điều trần tại Thượng viện, và khái niệm khung "bảng cân đối kế toán nhỏ" của ông đang trở thành tâm điểm, tác động đến triển vọng kinh tế cùng với cuộc khủng hoảng năng lượng Iran.

Phân tích mới nhất của FXEmpire cho thấy chỉ số đô la Mỹ đang gặp kháng cự từ đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, cho thấy đà tăng yếu trong ngắn hạn. Sự sụt giảm giá dầu sẽ càng kéo chỉ số này xuống thấp hơn.

FXStreet lưu ý rằng chỉ số DXY duy trì ổn định trong phạm vi 98,30-98,50 trong phiên giao dịch châu Á, được hỗ trợ bởi căng thẳng ở Trung Đông và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất "cao hơn và lâu hơn". Dữ liệu doanh số bán lẻ hôm nay sẽ là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường.

Phân tích kỹ thuật


(Nguồn biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày: FX678)

Hệ thống đường trung bình động: Đường trung bình động 50 ngày nằm quanh mức 98,73, và đường trung bình động 200 ngày nằm quanh mức 98,52. Hiện tại, chỉ số DXY đang nằm dưới cả hai đường trung bình động này, cho thấy tín hiệu bán mạnh trong ngắn hạn, nhưng xu hướng dài hạn vẫn là mua mạnh. Chỉ khi vượt qua mức 98,524-98,732 một cách dứt khoát thì xu hướng tăng mới có thể được khởi động lại.

Các mức hỗ trợ và kháng cự chính: Hỗ trợ tại 97.80-98.097 (mức thoái lui 50% và vùng bật tăng nhiều lần gần đây), kháng cự tại 98.395-98.524 (vùng dày đặc của các đường trung bình động + mức cao nhất tuần này); vùng quanh 98.50 là đường phòng thủ tăng giá ngắn hạn, nếu phá vỡ dưới 97.96 sẽ xác nhận xu hướng giảm, trong khi nếu tăng trên 98.52 sẽ chuyển triển vọng ngắn hạn sang tăng giá.

Phân tích biểu đồ xu hướng và dao động: Biểu đồ ngày cho thấy xu hướng giảm tiếp tục, nhưng mức 98 đã liên tục đóng vai trò hỗ trợ. Trong ngắn hạn, giá có khả năng dao động trong khoảng 97,50-98,60, chờ đợi dữ liệu doanh số bán lẻ và kết quả phiên điều trần của ông Warsh để phá vỡ trạng thái cân bằng hiện tại. Chỉ báo MACD cho thấy động lượng tăng vừa phải; cần chú ý đến mối tương quan của nó với giá dầu.

Lịch tài chính (giờ Bắc Kinh)

20:30: Doanh số bán lẻ tháng 3 của Mỹ so với tháng trước (dự kiến tăng +1,3%) và Doanh số bán lẻ (không bao gồm ô tô) – Dữ liệu cốt lõi; kết quả tốt hơn hoặc kém hơn dự kiến sẽ tác động trực tiếp đến đồng đô la Mỹ.

Khoảng 22:00: Phiên điều trần phê chuẩn của Thượng viện đối với ứng cử viên Kevin Warsh của Cục Dự trữ Liên bang (theo dõi cả ngày, giai đoạn quan trọng bắt đầu lúc 16:00 giờ Trung Âu)

Khác: Số liệu tồn kho dầu thô của API (khoảng sáng sớm hôm sau) và các bài phát biểu rải rác của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang.

Lưu ý: Nếu doanh số bán lẻ vượt xa kỳ vọng hoặc bình luận của ông Warsh mang tính diều hâu, đồng đô la Mỹ có thể tăng nhanh; ngược lại, dữ liệu yếu kém kết hợp với một phiên điều trần ôn hòa sẽ làm gia tăng áp lực giảm giá, và dự kiến biến động sẽ tăng lên đáng kể.

Câu hỏi thường gặp

Câu 1: Tại sao căng thẳng với Iran và khủng hoảng năng lượng tiếp tục đẩy giá đô la tăng cao?
A1: Các xung đột địa chính trị thường làm tăng nhu cầu toàn cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, và với tư cách là đồng tiền dự trữ chính và tài sản trú ẩn an toàn, đồng đô la Mỹ đương nhiên thu hút dòng vốn chảy vào. Trong khi đó, việc đóng cửa eo biển Hormuz đã trực tiếp đẩy giá dầu lên cao, với việc IEA gọi đó là "cuộc khủng hoảng năng lượng lớn nhất trong lịch sử", làm trầm trọng thêm mối lo ngại về lạm phát. Thị trường đang định giá lại lộ trình cắt giảm lãi suất chậm hơn của Fed, do đó hỗ trợ lợi suất và tỷ giá hối đoái của đồng đô la, tạo ra một sự cộng hưởng tích cực đa chiều.

Câu 2: Logic nào đứng sau tác động trực tiếp của hạn chót đàm phán ngày 22 tháng 4 và tín hiệu ngừng bắn đối với hiệu suất của đồng đô la Mỹ?
A2: Những tin tức tiêu cực như bế tắc trong đàm phán hoặc việc bắt giữ tàu thuyền sẽ ngay lập tức làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro, giúp đồng đô la Mỹ tăng giá trong ngắn hạn; ngược lại, nếu thỏa thuận ngừng bắn được gia hạn hoặc xuất hiện những tín hiệu lạc quan, tâm lý chấp nhận rủi ro sẽ nhanh chóng phục hồi, và phí bảo hiểm cho đồng đô la Mỹ sẽ giảm xuống, một kịch bản điển hình "mua tin đồn, bán sự thật". Thị trường đã phản ánh kỳ vọng lạc quan về một "khả năng gia hạn", do đó, việc đồng đô la Mỹ tăng giá một chiều là khó xảy ra.

Câu 3: Tại sao phiên điều trần của Kevin Walsh lại trở thành tâm điểm chú ý của thị trường hiện nay, và tác động tiềm tàng của nó là gì?
A3: Là người được ông Trump đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, tuyên bố công khai đầu tiên của ông Warsh sẽ trực tiếp định hình kỳ vọng của thị trường về lộ trình chính sách trong tương lai. Ông dự đoán sẽ có lập trường ôn hòa về lãi suất nhưng có thể sẽ có lập trường cứng rắn về việc giảm quy mô bảng cân đối kế toán (thảo luận về việc giảm dần so với việc chủ động bán trái phiếu kho bạc/chứng khoán thế chấp, và liệu điều này có gây ra một cuộc khủng hoảng repo kiểu năm 2019 hay không). Bất kỳ nhận xét nào cho thấy sự giảm lãi suất thực hoặc gia tăng bất ổn chính sách sẽ có tác động đáng kể trong ngắn hạn đối với đồng đô la Mỹ. Việc đảng Cộng hòa cản trở cuộc bỏ phiếu càng làm gia tăng thêm sự bất ổn này.

Câu 4: Những điểm nào có thể gây áp lực lên đồng đô la Mỹ dựa trên dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 3 và dữ liệu việc làm của ADP?
A4: Thị trường kỳ vọng doanh số bán lẻ mạnh mẽ (+1,3%). Nếu dữ liệu đạt hoặc vượt kỳ vọng, điều đó sẽ chứng minh khả năng phục hồi kinh tế, hỗ trợ lãi suất "cao hơn và kéo dài hơn", và có lợi cho đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, nếu dữ liệu yếu bất ngờ, nó sẽ củng cố tín hiệu về sự suy thoái kinh tế, trái ngược với Sách Xám của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), và thị trường sẽ tăng cường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất, dẫn đến áp lực lên đồng đô la Mỹ hoặc thậm chí là sự suy giảm nhanh hơn. Dữ liệu việc làm của ADP cũng đóng vai trò là một chỉ báo hàng đầu, khuếch đại hoặc giảm thiểu tác động của doanh số bán lẻ.

Câu 5: Hiệu ứng né tránh rủi ro hiện tại và sự phục hồi khẩu vị rủi ro đang tạo ra sự giằng co như thế nào ở mốc 98, và bối cảnh tổng thể là gì?
A5: Thị trường hiện đang trong tình trạng giằng co điển hình giữa rủi ro địa chính trị leo thang và các chính sách nới lỏng, cùng với sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro. Cuộc khủng hoảng năng lượng Iran và bế tắc đàm phán hiện tại tạo ra sự hỗ trợ cho các tài sản trú ẩn an toàn, nhưng việc huy động vốn kỷ lục của các quỹ đầu tư tư nhân châu Á và xuất khẩu chất bán dẫn mạnh mẽ đã thúc đẩy thị trường chứng khoán, trong khi sự tăng trưởng của lĩnh vực công nghệ làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la. Trong khi đó, các phiên điều trần của Warsh và dữ liệu doanh số bán lẻ là những chất xúc tác quan trọng có thể phá vỡ sự cân bằng này. Bối cảnh tổng thể là một trò chơi ba chiều gồm giá dầu, lạm phát và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), khiến chỉ số DXY liên tục biến động trong phạm vi 98, chờ đợi một tín hiệu rõ ràng.