Thị trường kim loại quý toàn cầu gần đây đã trải qua sự biến động mạnh, và bạc, một kim loại quý có mối tương quan chặt chẽ với vàng, đã chứng kiến xu hướng giá của nó thu hút sự chú ý đáng kể của thị trường.

Giá bạc đã dần tìm được điểm tựa trong khoảng 78-80 đô la mỗi ounce, cho thấy xu hướng tương đối ổn định. Tuy nhiên, đằng sau tình hình tưởng chừng ổn định này lại tiềm ẩn nguy cơ điều chỉnh giảm mạnh. Một báo cáo nghiên cứu về kim loại quý gần đây do Commerzbank công bố đã đặt câu hỏi về định giá hiện tại của bạc, đồng thời đưa ra dự đoán về biến động giá trong tương lai, thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường.

Giá bạc ổn định trong phạm vi quan trọng; các tổ chức cảnh báo về rủi ro định giá quá cao.

Hiện tại, giá bạc quốc tế nhìn chung đã ổn định, duy trì trong khoảng từ 78 đến 80 đô la mỗi ounce. Giao dịch thị trường tương đối ổn định, với phe mua và phe bán hiện đang ở trạng thái cân bằng. Tuy nhiên, sự ổn định này không xua tan được những lo ngại của các tổ chức về giá bạc. Ngân hàng Commerzbank đã tuyên bố rõ ràng rằng giá bạc hiện tại đang đối mặt với rủi ro định giá quá cao và có thể chịu áp lực giảm mạnh trong tương lai.



Trong báo cáo nghiên cứu kim loại quý mới nhất, Thu Lan Nguyễn, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Ngoại hối và Hàng hóa tại Commerzbank, đã chỉ rõ rằng , xét từ góc độ cơ bản, có một khoảng cách đáng kể giữa giá trị hợp lý của bạc và giá thị trường hiện tại. Giá trị hợp lý mà bà đề xuất gần với mức 40 đô la/ounce hơn là mức hiện tại từ 78 đến 80 đô la/ounce. Quan điểm này cho thấy giá bạc hiện tại đã lệch khỏi mức hỗ trợ cơ bản, rõ ràng là bị định giá quá cao, và không nên bỏ qua nguy cơ điều chỉnh giảm giá trong thời gian tới.

Đà tăng bất thường của giá bạc không phải do các yếu tố kinh tế cơ bản.

Trong báo cáo của mình, Ruan Qiulan đã giải thích thêm về những lý do cốt lõi dẫn đến việc giá bạc hiện đang bị định giá quá cao. Bà cho rằng sự tăng giá bạc hiện nay không phải do các yếu tố kinh tế cơ bản thúc đẩy, mà chủ yếu dựa vào đà tăng của giá vàng, và có mối tương quan thấp với các yếu tố kinh tế cơ bản như lợi suất trái phiếu và tỷ giá hối đoái đô la Mỹ.

Bà ấy nói thêm: "Giá bạc chủ yếu bị chi phối bởi giá vàng. Đợt tăng giá này chủ yếu là do trước đây bạc bị định giá thấp hơn so với vàng. Trên thực tế, giá trị hợp lý của bạc được tính toán sau khi kết hợp các yếu tố giá vàng phù hợp hơn với xu hướng giá thực tế." Tuyên bố này cho thấy rõ ràng rằng xu hướng giá hiện tại của bạc thiếu sự hỗ trợ cơ bản và chỉ là sự tăng giá thụ động theo xu hướng tăng của vàng. Tính bền vững của xu hướng tăng này là điều đáng nghi ngờ.

Việc định giá quá cao không ngăn cản được xu hướng tăng giá; sự hỗ trợ cho vàng trở nên rất quan trọng.

Mặc dù Commerzbank rõ ràng tin rằng bạc đã bị định giá quá cao, nhưng Ruan Qiulan cũng cho rằng xu hướng tăng giá bạc hiện tại khó có thể kết thúc trong ngắn hạn, vì yếu tố hỗ trợ cốt lõi là sự mạnh mẽ liên tục của giá vàng và đặc tính trú ẩn an toàn của vàng.

Bà ấy chỉ ra rằng vàng, với tư cách là tài sản trú ẩn an toàn được công nhận toàn cầu và là công cụ quan trọng để phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn địa chính trị cao, vẫn được hỗ trợ mạnh mẽ. Nghiên cứu của Commerzbank cũng cho thấy sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn chủ yếu xuất phát từ nhu cầu mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương. Trong môi trường địa chính trị phức tạp hiện nay, vàng được coi là một tài sản tiền tệ trung lập, không bị chính trị hóa, trở thành lựa chọn quan trọng trong việc phân bổ tài sản dự trữ của các ngân hàng trung ương, điều này tạo ra sự hỗ trợ vững chắc cho giá vàng.

Trong khi đó, mặc dù giá vàng đã biến động phần nào trong những tuần gần đây và chịu một số áp lực giảm giá, điều này không phải vì vàng đã mất đi đặc tính trú ẩn an toàn. Thay vào đó, đó là do các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư sử dụng vàng như một nguồn thanh khoản, dẫn đến việc bán tháo tạm thời. Ông Ruan Qiulan nhấn mạnh rằng việc bán tháo thanh khoản này không làm suy yếu giá trị trú ẩn an toàn của vàng, và sự mạnh mẽ liên tục của vàng sẽ tiếp tục hỗ trợ giá bạc.

Cuộc xung đột ở Iran đã dẫn đến một số sự đánh giá quá cao, và giá bạc vẫn còn chênh lệch so với các yếu tố cơ bản.

Điều đáng chú ý là kể từ khi xung đột ở Iran bùng nổ, thị trường bạc đã trải qua một số điều chỉnh và tình trạng định giá quá cao đã được giảm bớt phần nào. Ông Ruan Qiulan đã nêu trong báo cáo: "Điều đáng chú ý là kể từ khi xung đột ở Iran bùng nổ, định giá bạc được tính toán theo mô hình của chúng tôi (không bao gồm các yếu tố giá vàng) vẫn tương đối ổn định, và mức giảm mà mô hình dự đoán thấp hơn nhiều so với mức giảm thực tế."

Bà giải thích thêm rằng sau khi xung đột ở Iran bùng nổ, một phần sự "định giá quá cao" của bạc đã được điều chỉnh, và giá cả đã trở lại mức hợp lý hơn dựa trên các yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, ngay cả như vậy, vẫn còn một khoảng cách đáng kể giữa giá bạc hiện tại và giá trị hợp lý của nó dựa trên các yếu tố cơ bản. Khoảng cách này có liên quan mật thiết đến việc giá vàng tiếp tục được định giá cao. Chừng nào giá vàng còn được duy trì ở mức cao, giá bạc dự kiến sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ lực hút của vàng và tạm thời duy trì ở mức cao.

Các tổ chức vẫn duy trì quan điểm lạc quan, với kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trở thành động lực thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai.

Mặc dù chỉ rõ nguy cơ bạc bị định giá quá cao, Commerzbank vẫn duy trì quan điểm lạc quan về xu hướng dài hạn của kim loại quý này. Được biết, ngân hàng Đức này đã chính thức nâng dự báo giá vàng và bạc vào tháng trước, dựa trên dự đoán về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Ngân hàng Commerzbank dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm nay, và chính sách này sẽ mang lại lợi ích đáng kể cho thị trường kim loại quý. Một mặt, việc cắt giảm lãi suất sẽ làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý, tăng sức hấp dẫn đầu tư; mặt khác, việc cắt giảm lãi suất có thể dẫn đến đồng đô la yếu hơn, đẩy giá kim loại quý định giá bằng đô la lên cao hơn nữa. Dựa trên dự đoán này, ngân hàng tin rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ đẩy giá vàng trở lại mức trên 5.000 đô la/ounce, và do giá vàng tăng cao, giá bạc cũng sẽ tăng, dự kiến đạt 90 đô la/ounce.

Tóm lại , mặc dù giá bạc hiện đang ở mức tương đối ổn định, nhưng rủi ro định giá quá cao không thể bị bỏ qua. Đà tăng của nó phụ thuộc rất nhiều vào vàng và thiếu sự hỗ trợ cơ bản. Tuy nhiên, nhờ sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, giá bạc có khả năng duy trì đà tăng trong ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư, cần phải thận trọng trước những rủi ro tiềm tàng của việc điều chỉnh giá bạc, đồng thời theo dõi sát sao xu hướng giá vàng, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và những thay đổi trong tình hình địa chính trị, cũng như đưa ra các kế hoạch đầu tư hợp lý.


Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 13:09 giờ Bắc Kinh ngày 22 tháng 4, giá bạc giao ngay được niêm yết ở mức 78,08 nhân dân tệ/ounce.