Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, giá dầu thô Mỹ giao dịch quanh mức 96,70 USD, tiếp tục xu hướng tăng. Những dấu hiệu căng thẳng mới ở Trung Đông đã đẩy thị trường năng lượng toàn cầu vào giai đoạn vô cùng nhạy cảm. Là một trong những tuyến vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới, việc hạn chế lưu thông qua eo biển Hormuz đã ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng về nguồn cung trên thị trường. Tuyến đường này đảm nhiệm khoảng một phần năm lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển toàn cầu; bất kỳ sự gián đoạn hoặc giảm hiệu quả nào cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả lưu thông dầu thô toàn cầu và đẩy giá lên cao.

Các yếu tố then chốt trong tình hình hiện nay nằm ở sự leo thang căng thẳng quân sự và tình trạng an ninh hàng hải xấu đi. Iran đã kích hoạt hệ thống phòng không để đối phó với các mối đe dọa tiềm tàng, trong khi Israel đã phát tín hiệu về khả năng nối lại các hoạt động quân sự. Trong khi đó, Hoa Kỳ đang tăng cường các chỉ thị về an ninh hàng hải, làm leo thang hơn nữa căng thẳng khu vực. Quan trọng hơn, vận tải thương mại đối mặt với nguy cơ sóng thần và các cuộc kiểm tra an ninh tăng cường, dẫn đến chi phí vận chuyển và phí bảo hiểm tăng nhanh, gián tiếp làm giảm khả năng cung ứng thực tế.

Tâm lý thị trường do đó đã thay đổi đáng kể, chuyển từ lo ngại về nhu cầu giảm sút sang việc định giá lại do những cú sốc về nguồn cung. Sự gia tăng bất ổn trong nguồn cung năng lượng đã đẩy thị trường dầu thô trở lại giai đoạn "do nguồn cung chi phối". Các nhà phân tích chỉ ra rằng chừng nào các tuyến vận chuyển vẫn mở, lượng tồn kho toàn cầu sẽ tiếp tục giảm, tạo ra sự hỗ trợ bền vững cho giá dầu.

Trong khi đó, một sự phân hóa rõ rệt đã xuất hiện trên thị trường hàng hóa. Giá đồng giảm do giá dầu tăng, phản ánh những lo ngại ngày càng tăng của thị trường về triển vọng tăng trưởng kinh tế. Chi phí năng lượng tăng cao đồng nghĩa với việc chi phí sản xuất của các doanh nghiệp cũng tăng, có khả năng làm giảm nhu cầu trong lĩnh vực sản xuất và do đó kéo theo sự sụt giảm hiệu suất của các kim loại công nghiệp. Đối với vàng, mặc dù rủi ro địa chính trị thường có lợi cho các tài sản trú ẩn an toàn, nhưng sự tăng giá dầu gần đây đã làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, khiến thị trường phải đánh giá lại lộ trình lãi suất. Môi trường lãi suất cao đã kìm hãm các tài sản không sinh lãi, dẫn đến sự sụt giảm giá vàng.

Từ góc độ thị trường toàn cầu, giá dầu tăng không chỉ làm tăng kỳ vọng lạm phát mà còn có khả năng tác động đáng kể đến chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn. Nếu giá năng lượng tiếp tục tăng, các ngân hàng trung ương có thể buộc phải duy trì chính sách thắt chặt, từ đó gây áp lực hệ thống lên các tài sản rủi ro. Hiện tại, các nhà đầu tư đang tập trung vào tiến trình mở lại các tuyến vận tải biển, liệu xung đột có leo thang hơn nữa hay không, và các phản ứng chính sách của các nền kinh tế lớn.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, giá dầu thô WTI đã quay trở lại kênh tăng giá trung hạn. Sau khi vượt qua mốc 90 đô la, một cấu trúc tiếp diễn xu hướng đã hình thành, với mức kháng cự hiện tại tập trung quanh mức tâm lý 100 đô la . Việc phá vỡ mức này có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa. Mức hỗ trợ quan trọng nằm ở khu vực 92 đô la , chính là phạm vi phá vỡ trước đó. Các chỉ báo động lượng cho thấy sức mạnh tăng giá ngày càng tăng, nhưng có dấu hiệu của tình trạng quá mua ngắn hạn. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đang duy trì cấu trúc tích lũy tăng giá ở mức cao. Mức hỗ trợ ngắn hạn nằm quanh mức 94 đô la . Nếu sự điều chỉnh giảm không phá vỡ khu vực này, xu hướng vẫn duy trì tăng giá; việc phá vỡ xuống dưới mức này có thể dẫn đến việc kiểm tra lại mức hỗ trợ 90 đô la. Nhìn chung, xu hướng vẫn bị chi phối bởi rủi ro địa chính trị, và các chỉ báo kỹ thuật phản ánh nhiều hơn sự điều chỉnh nhịp độ hơn là sự đảo chiều hướng.

Tóm tắt của biên tập viên : Nhìn chung, căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã nhanh chóng làm gia tăng rủi ro về nguồn cung năng lượng, trở thành yếu tố chi phối quan trọng nhất trên thị trường hiện nay. Giá dầu tăng không chỉ phản ánh kỳ vọng về nguồn cung thắt chặt mà còn tác động đến hiệu suất của các tài sản như vàng và đồng thông qua lạm phát. Trong ngắn hạn, xu hướng thị trường sẽ vẫn phụ thuộc rất nhiều vào những thay đổi trong tình hình địa chính trị, đặc biệt là sự phục hồi của các tuyến vận chuyển quan trọng. Trong trung và dài hạn, nếu xung đột kéo dài, thị trường năng lượng toàn cầu có thể bước vào giai đoạn biến động cao và phí bảo hiểm cao, điều này sẽ tác động sâu sắc đến đường đi của lạm phát, chính sách tiền tệ và phân bổ tài sản. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao sự diễn biến của rủi ro và đánh giá một cách hợp lý sự cân bằng động giữa lạm phát và chính sách.