เมื่อวันศุกร์ในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 96.70 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง สัญญาณความตึงเครียดใหม่ในตะวันออกกลางได้ทำให้ตลาดพลังงานโลกเข้าสู่ช่วงเวลาที่อ่อนไหวอย่างมากอีกครั้ง เนื่องจากช่องแคบฮอร์มุซเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งน้ำมันที่สำคัญที่สุดของโลก การจำกัดการเดินเรือในช่องแคบนี้จึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อความคาดหวังด้านอุปทานของตลาด เส้นทางนี้รองรับการขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณหนึ่งในห้าของโลก การหยุดชะงักหรือประสิทธิภาพที่ลดลงใดๆ จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อประสิทธิภาพการหมุนเวียนน้ำมันดิบทั่วโลกและผลักดันให้ราคาสูงขึ้น

ปัจจัยสำคัญในสถานการณ์ปัจจุบันอยู่ที่ความตึงเครียดทางทหารที่ทวีความรุนแรงขึ้นและความมั่นคงด้านการขนส่งทางเรือที่แย่ลง อิหร่านได้เปิดใช้งานระบบป้องกันภัยทางอากาศเพื่อรับมือกับภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้น ในขณะที่อิสราเอลส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะกลับมาปฏิบัติการทางทหารอีกครั้ง ในขณะเดียวกัน สหรัฐอเมริกากำลังเสริมสร้างมาตรการรักษาความปลอดภัยทางทะเล ซึ่งยิ่งทำให้ความตึงเครียดในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้น ที่สำคัญกว่านั้น การขนส่งทางเรือเชิงพาณิชย์เผชิญกับความเสี่ยงจากทุ่นระเบิดและการตรวจสอบความปลอดภัยที่เข้มงวดขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนการขนส่งและเบี้ยประกันภัยเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำลังการผลิตที่แท้จริงโดยทางอ้อม

ด้วยเหตุนี้ ความเชื่อมั่นของตลาดจึงเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก จากความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ที่ชะลอตัว ไปสู่การปรับราคาใหม่เพื่อรับมือกับภาวะช็อกด้านอุปทาน ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในด้านอุปทานพลังงานได้ผลักดันให้ตลาดน้ำมันดิบกลับเข้าสู่ช่วง "ขับเคลื่อนด้วยอุปทาน" อีกครั้ง นักวิเคราะห์ชี้ว่า ตราบใดที่เส้นทางการขนส่งยังคงเปิดอยู่ ปริมาณสินค้าคงคลังทั่วโลกก็จะลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะช่วยสนับสนุนราคาน้ำมันในระยะยาว

ในขณะเดียวกัน ความแตกต่างที่ชัดเจนก็ปรากฏขึ้นในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาทองแดงลดลงภายใต้แรงกดดันท่ามกลางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของตลาดที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นหมายถึงต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นสำหรับธุรกิจ ซึ่งอาจกดดันความต้องการในภาคการผลิตและส่งผลให้ประสิทธิภาพของโลหะอุตสาหกรรมลดลง สำหรับทองคำ แม้ว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะเอื้อประโยชน์ต่อสินทรัพย์ปลอดภัย แต่การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเมื่อเร็วๆ นี้ได้เสริมสร้างความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ กระตุ้นให้ตลาดประเมินเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใหม่ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงกดดันสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย ส่งผลให้ราคาทองคำลดลง

จากมุมมองของตลาดโลก ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่เพียงแต่กระตุ้นความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อเท่านั้น แต่ยังอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อนโยบายการเงินของประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ด้วย หากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้นต่อไป ธนาคารกลางอาจถูกบังคับให้คงนโยบายการเงินที่เข้มงวด ซึ่งจะสร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงในระบบเศรษฐกิจ นักลงทุนกำลังจับตาดูความคืบหน้าของการเปิดเส้นทางเดินเรืออีกครั้ง ว่าความขัดแย้งจะทวีความรุนแรงขึ้นอีกหรือไม่ และมาตรการตอบสนองของประเทศเศรษฐกิจหลักๆ

จากมุมมองทางเทคนิค ในกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบ WTI ได้กลับเข้าสู่ช่องแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางอีกครั้ง หลังจากทะลุผ่านระดับ 90 ดอลลาร์ โครงสร้างการต่อเนื่องของแนวโน้มได้ก่อตัวขึ้น โดยแนวต้านในปัจจุบันกระจุกตัวอยู่รอบ ระดับ 100 ดอลลาร์ การทะลุเหนือระดับนี้อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปได้ แนวรับสำคัญอยู่ที่ บริเวณ 92 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่วงราคาที่ทะลุผ่านก่อนหน้านี้ ตัวชี้วัดโมเมนตัมแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของขาขึ้นที่เพิ่มขึ้น แต่ก็มีสัญญาณของภาวะซื้อมากเกินไปในระยะสั้น ในกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาคงรักษาระดับโครงสร้างการรวมตัวขาขึ้นในระดับสูง แนวรับระยะสั้นอยู่ที่ประมาณ 94 ดอลลาร์ หากการปรับตัวลงไม่สามารถทะลุบริเวณนี้ได้ แนวโน้มยังคงเป็นขาขึ้น การทะลุลงต่ำกว่านี้อาจนำไปสู่การทดสอบแนวรับ 90 ดอลลาร์อีกครั้ง โดยรวมแล้ว แนวโน้มยังคงได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และตัวชี้วัดทางเทคนิคสะท้อนให้เห็นถึงการปรับจังหวะมากกว่าการกลับทิศทาง

สรุปโดยบรรณาธิการ : โดยรวมแล้ว ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางได้เพิ่มความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานอย่างรวดเร็ว กลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุดในตลาดปัจจุบัน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่เพียงแต่สะท้อนถึงความคาดหวังว่าอุปทานจะลดลง แต่ยังส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของสินทรัพย์ เช่น ทองคำและทองแดงผ่านภาวะเงินเฟ้อ ในระยะสั้น แนวโน้มตลาดจะยังคงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการฟื้นตัวของเส้นทางการขนส่งที่สำคัญ ในระยะกลางถึงระยะยาว หากความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไป ตลาดพลังงานโลกอาจเข้าสู่ช่วงที่มีความผันผวนสูงและมีส่วนต่างราคาที่สูง ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อเส้นทางเงินเฟ้อ นโยบายการเงิน และการจัดสรรสินทรัพย์ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงอย่างใกล้ชิดและประเมินความสมดุลระหว่างเงินเฟ้อและนโยบายอย่างมีเหตุผล