Giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia đã tăng mạnh vào thứ Sáu (ngày 24 tháng 4), đóng cửa cao hơn một chút và đạt được mức tăng hàng tuần đầu tiên sau gần ba tuần. Được thúc đẩy bởi giá dầu thô tăng mạnh và sự suy yếu liên tục của đồng ringgit Malaysia, thị trường đã thể hiện khả năng phục hồi đáng kể trong cuộc chiến giữa phe mua và phe bán.



Kết thúc phiên giao dịch, hợp đồng dầu cọ kỳ hạn tháng 7 trên Sàn giao dịch phái sinh Bursa Malaysia (BMD) chốt ở mức 1.159,77 USD/tấn, tăng 16 ringgit, tương đương 0,35%, so với ngày giao dịch trước đó. Trong tuần, hợp đồng chuẩn tăng 3,28%, đảo ngược hai tuần giảm liên tiếp. Mặc dù sự suy yếu của các mặt hàng liên quan trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên phần nào hạn chế mức tăng, nhưng xu hướng tăng tổng thể đã được thiết lập.

Rủi ro địa chính trị đẩy giá năng lượng tăng cao: Nhiên liệu sinh học trở nên kinh tế hơn

Những biến động địa chính trị gần đây là nguyên nhân chính dẫn đến giá dầu ăn tăng cao. Vào ngày 24 tháng 4, theo giờ Bắc Kinh, giá dầu thô quốc tế đã tăng suốt cả ngày và cả tuần, chịu ảnh hưởng bởi căng thẳng quân sự leo thang ở Trung Đông. Là mặt hàng chủ lực, giá dầu thô cao đã trực tiếp làm tăng sức hấp dẫn của dầu cọ như một nhiên liệu thay thế.

Một nhà giao dịch kỳ cựu tại Kuala Lumpur chỉ ra rằng kể từ khi các hoạt động quân sự bên ngoài leo thang, hợp đồng tương lai dầu cọ của Malaysia đã chịu ảnh hưởng đáng kể hơn bởi giá dầu thô. Nhà giao dịch này tin rằng sự bất ổn xuất phát từ xung đột địa chính trị sẽ tiếp tục tạo ra mức giá sàn cho dầu ăn cho đến khi tình hình được cải thiện đáng kể. Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOC), một tổ chức nổi tiếng, cũng nhấn mạnh trong quan điểm được công bố hôm thứ Sáu rằng nền kinh tế nhiên liệu sinh học được cải thiện và giá dầu thô cao là những trụ cột quan trọng hỗ trợ sự ổn định của giá dầu cọ.

Logic chính sách và các yếu tố khí hậu: MPOC dự đoán mức hỗ trợ trên 4.500 Ringgit

Từ góc độ giao dịch chuyên nghiệp, sự phát triển của các yếu tố cơ bản đang tạo ra logic trung và dài hạn cho thị trường. MPOC phân tích thêm rằng, bên cạnh sự thúc đẩy từ giá năng lượng, sự phát triển tiềm tàng của hiện tượng El Niño có thể làm gián đoạn sản xuất dầu cọ. Việc giảm nguồn cung dự kiến do các yếu tố khí hậu, kết hợp với mức tiêu thụ nhiên liệu sinh học mạnh mẽ hiện nay, được kỳ vọng sẽ giúp giá dầu cọ thô duy trì trên mức quan trọng 4.500 ringgit/tấn trong ngắn hạn.

Hơn nữa, biến động tỷ giá hối đoái đã tạo thêm động lực cho thị trường xuất khẩu. Đồng ringgit Malaysia giảm giá so với đô la Mỹ ngày thứ ba liên tiếp vào thứ Sáu, và sự suy yếu của đồng tiền này đã khiến dầu cọ định giá bằng ringgit trở nên cạnh tranh hơn về giá đối với người mua nước ngoài nắm giữ ngoại tệ. Hiệu ứng chênh lệch tỷ giá này, ở một mức độ nào đó, đã bù đắp một phần áp lực lên nhu cầu thực tế và củng cố vị thế cạnh tranh của dầu cọ Malaysia trên thị trường dầu ăn quốc tế.

Thị trường trong nước và quốc tế có sự khác biệt: Thị trường Đại Liên đang đối mặt với sự giằng co giữa ngưỡng kháng cự về giá và áp lực kỹ thuật.

Mặc dù giá dầu cọ kỳ hạn của Malaysia có diễn biến tích cực trong tuần, nhưng sự biến động của các mặt hàng xuất khẩu cạnh tranh lại khá phức tạp. Vào thứ Sáu theo giờ Bắc Kinh, giá dầu ăn kỳ hạn trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên (Trung Quốc) tương đối yếu, với hợp đồng dầu đậu nành hoạt động mạnh nhất giảm 1,04% và hợp đồng dầu cọ cũng giảm 0,37%. Ngược lại, giá dầu đậu nành trên Sàn giao dịch Chicago (CBOT) tăng 0,53%.

Do dầu cọ là một chất thay thế mạnh mẽ cho dầu đậu nành và các mặt hàng khác trong thương mại dầu thực vật toàn cầu, sự giảm giá trên thị trường Hàng hóa Đại Liên (DCE) đã tạo áp lực tâm lý đáng kể lên dầu cọ Malaysia trong phiên giao dịch buổi chiều, hạn chế tiềm năng tăng giá hơn nữa của hợp đồng. Phân tích kỹ thuật từ các tổ chức nổi tiếng cho thấy, dựa trên các mô hình biểu đồ, việc dầu cọ không thể vượt qua ngưỡng kháng cự 4.639 ringgit cho thấy giá có thể giảm trở lại phạm vi hẹp 4.517-4.531 ringgit để điều chỉnh trong ngắn hạn.

Triển vọng thị trường: Trọng tâm giao dịch chuyển sang sự không chắc chắn về phía nguồn cung

Tóm lại, trọng tâm giao dịch hiện tại trên thị trường dầu cọ đang chuyển từ logic đơn lẻ dựa trên cầu sang mô hình kép dựa trên "phí năng lượng cộng với lo ngại về nguồn cung". Một mặt, sự biến động cao của thị trường năng lượng tạo ra mức định giá cao hơn tự nhiên cho dầu cọ; mặt khác, sự suy yếu của đồng ringgit Malaysia và những rủi ro tiềm tàng về biến đổi khí hậu đã làm gia tăng kỳ vọng về nguồn cung khan hiếm.

Trong tuần tới, các nhà giao dịch chuyên nghiệp cần theo dõi sát sao tác động của các diễn biến ở Trung Đông đến giá dầu thô và liệu Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên có thể ổn định hay không. Mặc dù cần có sự điều chỉnh kỹ thuật, thị trường dầu cọ nói chung vẫn duy trì xu hướng tăng giá với sự biến động mạnh, được hỗ trợ bởi các yếu tố chi phí và môi trường kinh tế vĩ mô thuận lợi. Sự tăng giá hàng tuần này, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố phức tạp, cho thấy thị trường đang đánh giá lại tầm quan trọng của mình trong việc định giá nguồn cung dầu ăn toàn cầu sau khi đã vượt qua tâm lý tiêu cực trước đó.

Câu hỏi thường gặp về thị trường dầu cọ

Tại sao việc giá dầu thô quốc tế tăng lại trực tiếp thúc đẩy giá dầu cọ kỳ hạn?

Dầu cọ là một trong những nguyên liệu chính để sản xuất nhiên liệu sinh học. Khi giá dầu thô tăng, chi phí nhiên liệu diesel hóa thạch cũng tăng theo, khiến nhiên liệu sinh học cạnh tranh hơn trên thị trường năng lượng. Hiệu ứng cộng hưởng này làm tăng đáng kể nhu cầu công nghiệp dự kiến đối với dầu cọ, từ đó nâng cao giá trị thị trường hợp đồng tương lai của nó.

Biến động tỷ giá hối đoái ringgit trong tuần này sẽ tác động như thế nào đến người mua dầu cọ?

Đồng ringgit Malaysia đã giảm giá so với đô la Mỹ trong ba ngày liên tiếp. Vì dầu cọ Malaysia được định giá bằng ringgit, nên đồng tiền yếu hơn có nghĩa là người mua quốc tế nắm giữ đô la Mỹ hoặc các loại ngoại tệ khác có thể mua cùng một lượng sản phẩm với giá thấp hơn. Lợi thế tỷ giá hối đoái này thường kích thích các đơn đặt hàng xuất khẩu, từ đó hỗ trợ giá cả.

Tại sao xu hướng giao dịch dầu ăn trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên lại hạn chế sự tăng giá dầu cọ của Malaysia?

Dầu cọ có khả năng thay thế cao bằng các loại dầu ăn khác như dầu đậu nành trên thị trường quốc tế. Khi giá dầu đậu nành và dầu cọ giảm trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên, điều đó phản ánh tâm lý thận trọng ở một số thị trường tiêu dùng lớn, hoặc hiệu quả chi phí được cải thiện của các sản phẩm cạnh tranh. Để duy trì khả năng cạnh tranh, giá dầu cọ của Malaysia thường bị kìm hãm bởi sự suy yếu của các mặt hàng liên quan trong thời kỳ giá tăng.

Ngưỡng 4.500 ringgit mà MPOC đề cập có ý nghĩa gì?

Đây là phân tích mức hỗ trợ quan trọng do một tổ chức uy tín thực hiện, dựa trên tình hình kinh tế hiện tại của nhiên liệu sinh học, phí bảo hiểm dầu thô và kỳ vọng về nguồn cung liên quan đến biến đổi khí hậu. Dự báo cho thấy, chừng nào các yếu tố hỗ trợ này không thay đổi về cơ bản, thị trường nhìn chung coi mức 4.500 ringgit là một mốc tâm lý và logic khó có thể bị phá vỡ trong ngắn hạn.

Những trở ngại kỹ thuật chính hiện nay mà ngành dầu cọ đang phải đối mặt là gì?

Theo phân tích kỹ thuật chuyên nghiệp, mức kháng cự chính của dầu cọ hiện đang ở mức 4.639 ringgit. Do thị trường gần đây không thể phá vỡ mức kháng cự này một cách hiệu quả, việc chốt lời có thể xảy ra trong ngắn hạn, khiến giá dao động trong phạm vi hẹp 4.517-4.531 ringgit để điều chỉnh lại mức lãi tích lũy trước đó.