Giá dầu thô WTI tiếp tục phục hồi trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, lấy lại lực mua sau đợt giảm giá tuần trước. Hiện tại, giá đang giao dịch quanh mức 95,60 USD, tăng hơn 1% so với ngày hôm trước. Yếu tố chính thúc đẩy sự phục hồi giá là sự bất ổn về phía nguồn cung, đặc biệt là căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông, làm dấy lên những lo ngại mới về sự ổn định của nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Tổng thống Mỹ Trump đã hủy chuyến thăm dự kiến của đặc phái viên tới Islamabad, trong khi ngoại trưởng Iran đã đến Pakistan, cho thấy các cuộc đàm phán vẫn đang bế tắc. Những khác biệt đáng kể vẫn tồn tại giữa các bên xung quanh vấn đề phong tỏa eo biển Hormuz, và rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang. Cần lưu ý rằng eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển toàn cầu , và bất kỳ sự cản trở nào đối với tuyến đường này sẽ có tác động nghiêm trọng đến chuỗi cung ứng toàn cầu.

Trong khi đó, việc tiếp cận tuyến đường thủy chiến lược này hiện vẫn bị hạn chế, và việc Mỹ phong tỏa các cảng của Iran tiềm ẩn nguy cơ gây gián đoạn liên tục cho việc vận chuyển dầu thô. Sự bất ổn về nguồn cung này trực tiếp củng cố mức phí rủi ro trên thị trường, hỗ trợ giá dầu.

Tuy nhiên, xét từ góc độ kinh tế vĩ mô, tiềm năng tăng giá dầu có phần hạn chế. Chỉ số đô la Mỹ gần đây đã mạnh lên một chút, duy trì ở mức ổn định nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về lãi suất. Thị trường nhìn chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài, với giá thị trường hiện tại cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất trong năm 2026 là hơn 80%. Kỳ vọng này đang tạo ra một số áp lực giảm giá đối với dầu thô tính bằng đô la.

Hơn nữa, các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào khả năng lạm phát tăng trở lại do giá năng lượng tăng cao. Nếu giá dầu tiếp tục tăng, lạm phát có thể tăng trở lại, buộc các ngân hàng trung ương lớn phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Chuỗi truyền dẫn "giá dầu cao - lạm phát cao - lãi suất cao" đang trở thành một logic định giá quan trọng trên thị trường.

Nhìn chung, bất chấp những lo ngại về nguồn cung, tâm lý thị trường vẫn lạc quan về dầu thô. Mặc dù đồng đô la mạnh hơn đã hạn chế đà tăng giá ngắn hạn, các quỹ đầu tư có xu hướng mua vào khi giá giảm, cho thấy triển vọng tương đối lạc quan về giá dầu trong trung hạn.

Xét về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, giá dầu thô WTI duy trì xu hướng tăng với những biến động, và giá tiếp tục giao dịch trong một kênh tăng trung hạn. Mức hỗ trợ ngắn hạn nằm quanh mức 92,50 đô la , trong khi mức kháng cự chính tập trung ở mức 98,00 đô la . Về động lượng, lực mua vẫn chiếm ưu thế, nhưng tốc độ tăng đã chậm lại. Biểu đồ 4 giờ cho thấy giá đang củng cố trong một phạm vi, với các đường trung bình động ngắn hạn hội tụ, cho thấy thị trường đang tích lũy động lượng cho một chuyển động theo hướng mới. Một sự phá vỡ quyết định trên mức 98 đô la có thể mở ra tiềm năng tăng giá hơn nữa, trong khi một sự phá vỡ dưới mức 92 đô la có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn.

Tóm tắt của biên tập viên:
Yếu tố then chốt thúc đẩy thị trường dầu thô hiện nay vẫn là sự bất ổn về nguồn cung, đặc biệt là rủi ro phát sinh từ các hạn chế trên các tuyến vận chuyển quan trọng ở Trung Đông. Trong bối cảnh đó, giá dầu nhìn chung vẫn có đà tăng. Tuy nhiên, đồng đô la mạnh hơn và môi trường lãi suất cao đang kìm hãm giá dầu, tạo ra một thị trường biến động mạnh với đặc điểm "áp lực tăng và lực hỗ trợ giảm". Xu hướng tương lai sẽ phụ thuộc vào việc liệu căng thẳng địa chính trị có leo thang hơn nữa hay không và những thay đổi trong đường lối chính sách của các ngân hàng trung ương lớn. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao sự tương tác giữa tiến trình phục hồi nguồn cung và các tín hiệu chính sách kinh tế vĩ mô.