ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันจันทร์ โดยได้รับแรงซื้อกลับคืนมาหลังจากที่ปรับตัวลงมาเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 95.60 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นกว่า 1% ในรอบวัน ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาฟื้นตัวคือความไม่แน่นอนด้านอุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลใหม่เกี่ยวกับเสถียรภาพของอุปทานพลังงานทั่วโลก

ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ยกเลิกการเยือนกรุงอิสลามาบัดของทูตพิเศษที่วางแผนไว้ ขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านเดินทางถึงปากีสถานแล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าการเจรจายังคงหยุดชะงัก ความแตกต่างที่สำคัญยังคงมีอยู่ระหว่างฝ่ายต่างๆ เกี่ยวกับประเด็นการปิดกั้นช่องแคบฮอร์มุซ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเพิ่มสูงขึ้น เป็นที่น่าสังเกตว่า ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก และการกีดขวางใดๆ ต่อเส้นทางนี้จะส่งผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก

ในขณะเดียวกัน การเข้าถึงเส้นทางเดินเรือยุทธศาสตร์นี้ยังคงถูกจำกัด และการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ ต่อท่าเรืออิหร่านยังคงเป็นความเสี่ยงต่อเนื่องที่จะทำให้การขนส่งน้ำมันดิบหยุดชะงัก ความไม่แน่นอนด้านอุปทานนี้ส่งผลโดยตรงต่อค่าพรีเมียมความเสี่ยงของตลาด ซึ่งช่วยหนุนราคาน้ำมัน

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองทางเศรษฐศาสตร์มหภาค ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันค่อนข้างจำกัด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยยังคงทรงตัวด้วยแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย โดยทั่วไปแล้ว ตลาดคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นระยะเวลานาน โดยราคาในตลาดปัจจุบันบ่งชี้ว่ามีความเป็นไปได้มากกว่า 80% ที่อัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงในปี 2026 ความคาดหวังนี้กำลังสร้างแรงกดดันให้ราคาน้ำมันดิบที่คิดเป็นดอลลาร์ลดลงบ้าง

นอกจากนี้ นักลงทุนยังให้ความสนใจมากขึ้นกับการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น หากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้นต่อไป อาจผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นอีกครั้ง บังคับให้ธนาคารกลางหลัก ๆ ต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป เส้นทางการส่งผ่านของ "ราคาน้ำมันสูง - เงินเฟ้อสูง - อัตราดอกเบี้ยสูง" นี้กำลังกลายเป็นตรรกะการกำหนดราคาที่สำคัญในตลาด

โดยรวมแล้ว ท่ามกลางความกังวลเรื่องอุปทาน ความเชื่อมั่นของตลาดต่อราคาน้ำมันดิบยังคงเป็นไปในทิศทางบวก แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะจำกัดการปรับตัวขึ้นในระยะสั้น แต่กองทุนต่างๆ มีแนวโน้มที่จะซื้อเมื่อราคาลดลง ซึ่งบ่งชี้ถึงมุมมองเชิงบวกที่ค่อนข้างดีต่อราคาน้ำมันในระยะกลาง

จากมุมมองทางเทคนิค ในกราฟรายวัน น้ำมันดิบ WTI ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น โดยมีการผันผวน และราคายังคงซื้อขายอยู่ในกรอบแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง แนวรับระยะสั้นอยู่ที่ ประมาณ 92.50 ดอลลาร์ ในขณะที่แนวต้านสำคัญกระจุกตัวอยู่ที่ ระดับ 98.00 ดอลลาร์ ในแง่ของโมเมนตัม แรงซื้อยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่า แต่ความเร็วในการเพิ่มขึ้นชะลอตัวลง กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าราคากำลังรวมตัวกันอยู่ในช่วง โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นกำลังมาบรรจบกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังสะสมโมเมนตัมสำหรับการเคลื่อนไหวในทิศทางใหม่ การทะลุเหนือ 98 ดอลลาร์อย่างเด็ดขาดอาจเปิดโอกาสให้เกิดการปรับตัวขึ้นต่อไป ในขณะที่การทะลุลงต่ำกว่า 92 ดอลลาร์อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับตัวลงในระยะสั้น

สรุปโดยบรรณาธิการ:
ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดน้ำมันดิบในปัจจุบันยังคงเป็นความไม่แน่นอนด้านอุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งค่าความเสี่ยงที่เกิดจากข้อจำกัดในเส้นทางการขนส่งที่สำคัญในตะวันออกกลาง ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ราคาน้ำมันโดยทั่วไปยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงกำลังจำกัดราคาน้ำมัน ทำให้เกิดตลาดที่มีความผันผวนซึ่งมีลักษณะเป็น "แรงกดดันขาขึ้นและแรงสนับสนุนขาลง" แนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะทวีความรุนแรงขึ้นอีกหรือไม่ และการเปลี่ยนแปลงในแนวทางนโยบายของธนาคารกลางหลักๆ นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความสัมพันธ์ระหว่างความคืบหน้าของการฟื้นตัวของอุปทานและสัญญาณนโยบายเศรษฐกิจมหภาคอย่างใกล้ชิด