Theo APP, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trong giờ giao dịch châu Á, trong khi tình hình chưa được giải quyết ở Trung Đông khiến giá dầu duy trì ở mức cao. Bên cạnh những diễn biến ở Trung Đông, lịch trình dày đặc các cuộc họp của ngân hàng trung ương trong tuần này, bao gồm cả quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, cũng là tâm điểm chú ý của thị trường.

"Thị trường dự đoán rộng rãi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì mức lãi suất mục tiêu ở mức 3,50% đến 3,75% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp," Elias Haddad, người đứng đầu chiến lược thị trường toàn cầu tại Brown Brothers Harriman, cho biết trong một báo cáo. Ông lưu ý rằng cuộc bỏ phiếu dự kiến sẽ là 11 phiếu thuận và 1 phiếu chống, với Thống đốc Milan nhiều khả năng sẽ bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Dữ liệu thị trường cho thấy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm tăng 2,3 điểm cơ bản lên 3,798%, và lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 1,4 điểm cơ bản lên 4,323%.

Mục tiêu lãi suất quỹ liên bang của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn không thay đổi ở mức 3,50%-3,75% trong một thời gian, và không thay đổi trong nhiều cuộc họp kể từ cuối năm 2025. Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đã đẩy giá dầu lên cao, với cả dầu thô Brent và WTI đều ở mức cao. Điều này trực tiếp dẫn đến kỳ vọng lạm phát, làm tăng khó khăn cho Fed trong việc nới lỏng chính sách. Phân tích của Elias Haddad phản ánh sự đồng thuận của thị trường về cuộc họp của Fed tuần này: các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục nhấn mạnh nguyên tắc phụ thuộc vào dữ liệu và duy trì lập trường thận trọng cho đến khi áp lực lạm phát hoàn toàn giảm xuống.

Sự gia tăng nhẹ của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ phản ánh việc các nhà đầu tư điều chỉnh lại giá cả của lộ trình lãi suất ngắn hạn, đồng thời được hỗ trợ bởi những lo ngại về lạm phát xuất phát từ giá dầu cao. Sự tăng lên của lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, một chỉ báo nhạy cảm về kỳ vọng chính sách ngắn hạn, cho thấy kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ nhanh chóng chuyển sang chính sách nới lỏng sau cuộc họp tuần này đang giảm dần. Tuy nhiên, sự thay đổi của lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm phản ánh nhiều hơn tác động tổng hợp của kỳ vọng tăng trưởng kinh tế dài hạn và lạm phát.

Để minh họa rõ ràng những thay đổi quan trọng về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và kỳ vọng chính sách trong tuần này, bảng sau đây tóm tắt các dữ liệu chính (đơn vị: %):

Một báo cáo gần đây của Brown Brothers Harriman đã nhiều lần đề cập rằng thị trường đang đồng nhất kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì mức lãi suất hiện tại, đồng thời nhấn mạnh tác động đáng kể của tình hình Trung Đông đến giá năng lượng và xu hướng lạm phát nói chung. Điều này phù hợp chặt chẽ với thực tế hiện tại về giá dầu cao.

Tóm tắt của biên tập viên:
Tình hình căng thẳng leo thang ở Trung Đông, cùng với cuộc họp về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tuần này, đã dẫn đến xu hướng tăng nhẹ đối với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Phân tích từ các tổ chức như Brown Brothers và Harriman cho thấy các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong lần thứ ba liên tiếp, và việc nới lỏng chính sách hơn nữa trong năm nay phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát được cải thiện và rủi ro địa chính trị giảm bớt. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến tuyên bố của cuộc họp, các cập nhật về biểu đồ dự báo lãi suất (dot plot), và tác động tiếp theo của biến động giá dầu lên đường cong lợi suất.