จากข้อมูลของ APP ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงเวลาซื้อขายของเอเชีย ขณะที่สถานการณ์ที่ยังไม่คลี่คลายในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น นอกจากสถานการณ์ในตะวันออกกลางแล้ว ตารางการประชุมของธนาคารกลางต่างๆ ในสัปดาห์นี้ ซึ่งรวมถึงการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็เป็นอีกประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจ

เอเลียส ฮัดดาด หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดระดับโลกของ Brown Brothers Harriman กล่าวในรายงานว่า "ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.50% ถึง 3.75% เป็นครั้งที่สามติดต่อกัน" เขากล่าวเสริมว่า คาดว่าผลการลงคะแนนจะเป็น 11 ต่อ 1 โดยผู้ว่าการมิลานน่าจะลงคะแนนคัดค้านการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุด ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่า ผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้น 2.3 จุด เป็น 3.798% และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 1.4 จุด เป็น 4.323%

อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงอยู่ที่ 3.50%-3.75% มาสักระยะหนึ่งแล้ว โดยไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมหลายครั้งนับตั้งแต่สิ้นปี 2025 ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางได้ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น โดยทั้งน้ำมันดิบเบรนต์และ WTI อยู่ในระดับสูง ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ทำให้เฟดมีอุปสรรคในการผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น การวิเคราะห์ของ Elias Haddad สะท้อนให้เห็นถึงฉันทามติของตลาดเกี่ยวกับการประชุมเฟดในสัปดาห์นี้: ผู้กำหนดนโยบายจะยังคงเน้นย้ำหลักการที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลและรักษาสถานะที่ระมัดระวังจนกว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจะลดลงอย่างเต็มที่

การปรับตัวขึ้นเล็กน้อยของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สะท้อนให้เห็นถึงการปรับราคาของนักลงทุนต่อเส้นทางอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ขณะเดียวกันก็ได้รับการสนับสนุนจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูง การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังอายุ 2 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่อ่อนไหวต่อความคาดหวังด้านนโยบายระยะสั้น บ่งชี้ถึงความคาดหวังของตลาดที่ลดลงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วไปสู่การผ่อนคลายนโยบายการเงินโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ หลังจากการประชุมในสัปดาห์นี้ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังอายุ 10 ปี สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบรวมกันของความคาดหวังด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในระยะยาวมากกว่า

เพื่อแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และความคาดหวังด้านนโยบายในสัปดาห์นี้อย่างชัดเจน ตารางต่อไปนี้สรุปข้อมูลหลัก (หน่วย: %):

รายงานล่าสุดจาก Brown Brothers Harriman ได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำอีกว่า ตลาดมีความเห็นสอดคล้องกันอย่างมากในความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับปัจจุบันไว้ ขณะเดียวกันก็เน้นย้ำถึงผลกระทบอย่างมากของสถานการณ์ในตะวันออกกลางต่อราคาน้ำมันและแนวโน้มเงินเฟ้อโดยรวม ซึ่งสอดคล้องกับความเป็นจริงในปัจจุบันที่ราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูง

สรุปโดยบรรณาธิการ:
ความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง ประกอบกับการประชุมอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย การวิเคราะห์จากสถาบันต่างๆ เช่น Brown Brothers และ Harriman ชี้ให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเป็นครั้งที่สามติดต่อกัน โดยการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติมในปีนี้ขึ้นอยู่กับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ดีขึ้นและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลง นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับแถลงการณ์การประชุม การอัปเดตแผนภาพจุด และผลกระทบเพิ่มเติมจากการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันต่อเส้นอัตราผลตอบแทน