Kevin Warsh sắp chính thức nhậm chức Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, giám sát định hướng tổng thể của chính sách tiền tệ cốt lõi trên toàn nước Mỹ. Tuy nhiên , dữ liệu từ một cuộc khảo sát đặc biệt do các tổ chức tài chính uy tín thực hiện đồng thời cho thấy những tín hiệu tiêu cực, với các chuyên gia trong ngành bày tỏ những nghi ngờ nghiêm trọng về năng lực cốt lõi của ông. Họ tập trung vào việc đặt câu hỏi về tính độc lập, khả năng thực hiện giảm quy mô bảng cân đối kế toán và năng lực chuyên môn trong việc điều chỉnh linh hoạt tốc độ cắt giảm lãi suất. Với nhiều tranh cãi chồng chất này, hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn rất bất định.

Vấn đề độc lập trong việc thực hiện nhiệm vụ vẫn còn gây nhiều tranh cãi, và mặc dù tỷ lệ ủng hộ đã cải thiện đôi chút, những lo ngại tiềm ẩn vẫn còn đó.

Cuộc khảo sát đặc biệt này được thực hiện trên một phạm vi rộng các nhà kinh tế cấp cao và các nhà phân tích chiến lược tài chính, và thời điểm tiến hành khảo sát trùng với thời điểm kết thúc phiên điều trần xác nhận của Thượng viện đối với ông Warsh.



Dữ liệu cho thấy chỉ một nửa số người trong ngành được khảo sát tin rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới có khả năng tự mình phân tích và thực hiện chính sách tiền tệ, trong khi gần một nửa cho rằng tính độc lập của ông trong việc thực hiện nhiệm vụ còn yếu và dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài. Hugh Johnson, một nhà kinh tế kỳ cựu trong ngành, cho biết ông hy vọng Chủ tịch Fed mới sẽ duy trì được nguyên tắc hoạt động độc lập, nhưng những lo ngại thực tế vẫn còn tồn tại, và hiệu quả hoạt động thực tế của ông cần được theo dõi lâu dài.

Nhìn chung, mặc dù những lo ngại của thị trường về tính độc lập của tổ chức này đã giảm bớt phần nào so với giai đoạn trước, nhưng khoảng cách về lòng tin cốt lõi vẫn chưa được thu hẹp. Những tuyên bố được đưa ra tại phiên điều trần chỉ cải thiện phần nào nhận thức của ngành và không thể hoàn toàn xua tan những lo ngại của một số nhóm nhất định.

Việc phê duyệt bổ nhiệm giúp loại bỏ những trở ngại quan trọng, nhưng những rào cản trong hợp tác lại gây ra những lo ngại trong ngành.

Trước thềm nhậm chức, ông Walsh đã thành công vượt qua những trở ngại quan trọng trên con đường tiến tới chức vụ, hoàn thành các cuộc điều tra đặc biệt liên quan và chính thức chấm dứt cuộc điều tra hình sự. Giờ đây, ông chỉ có thể chính thức nhậm chức sau khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện hoàn tất cuộc bỏ phiếu thường kỳ.

Trước công chúng, ông đã khẳng định rõ ràng rằng ông sẽ tuân thủ nghiêm ngặt nguyên tắc cơ bản của chính sách tiền tệ độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, đồng thời hợp tác với nhánh hành pháp và Quốc hội một cách phù hợp để phối hợp và kết nối với các công việc không liên quan đến tiền tệ của mình.

Các chuyên gia kỳ cựu trong ngành tài chính đang đặc biệt chú ý đến mức độ hợp tác giữa hai bên với Bộ Tài chính. John Donaldson, người đứng đầu bộ phận trái phiếu tại Haverford Trust, cho biết trọng tâm của ngành là liệu hai bên có phá vỡ các quy định hợp tác tài chính đã được thiết lập trong nhiều năm qua hay không, làm xáo trộn mô hình quản lý theo khu vực đối với trái phiếu chính phủ và chính sách tiền tệ. Đây cũng là một tiêu chí quan trọng để đánh giá liệu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang có bị tổn hại hay không.

Những khác biệt đáng kể về chính sách khiến việc thực hiện giảm quy mô bảng cân đối kế toán và cắt giảm lãi suất trở nên khó khăn.

Các nhà phân tích ngành công nghiệp rõ ràng có quan điểm trái ngược nhau về định hướng chính sách của ông Warsh. Hầu hết dự đoán ông sẽ thực hiện cắt giảm lãi suất để đáp ứng nhu cầu thị trường và kiên quyết thúc đẩy việc giảm đáng kể quy mô bảng cân đối kế toán. Các ước tính trong ngành cho thấy nếu Fed khởi động vòng giảm quy mô bảng cân đối kế toán đầu tiên, quy mô giảm có thể rất lớn. Tuy nhiên, hơn một nửa số người trong ngành dự đoán một cách bi quan rằng vòng giảm quy mô bảng cân đối kế toán hàng năm đầu tiên khó có thể được thực hiện theo đúng kế hoạch. Có mối lo ngại rộng rãi rằng việc tiếp tục giảm quy mô bảng cân đối kế toán sẽ trực tiếp làm giảm hiệu quả của việc kiểm soát lãi suất thấp, làm chậm quá trình phục hồi của nền kinh tế thực và làm gián đoạn hoạt động ổn định của thị trường chứng khoán; những rủi ro tiêu cực tổng hợp này không thể bị bỏ qua.

Ngoài ra, việc đánh giá lợi ích của trí tuệ nhân tạo trong việc thúc đẩy nền kinh tế thực đã trở thành một điểm gây tranh cãi mới. Warsh ủng hộ việc dự đoán và định vị các lợi ích liên quan phù hợp với chính sách tiền tệ, trong khi hơn 80% chuyên gia khẳng định rằng cần phải có dữ liệu hiệu quả trước khi có thể đưa vào xem xét chính sách . Jack Kleinhenz, cố vấn kinh tế cấp cao tại Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia, cho biết áp lực lạm phát ngắn hạn vẫn chưa giảm bớt, và việc nới lỏng chính sách tiền tệ một cách mù quáng và vội vàng là không phù hợp với các yếu tố kinh tế cơ bản hiện tại.

Tóm lại , Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt với nhiều tranh cãi ngay trước thềm lễ nhậm chức, với ba thách thức lớn đồng thời nổi lên: thiếu tính độc lập và uy tín, áp lực lên việc thực thi chính sách, và những đánh giá khác nhau từ ngành công nghiệp. Giữa những bất ổn này, chính sách tiền tệ tiếp theo của Fed sẽ khó được thực hiện suôn sẻ, và thị trường tài chính toàn cầu sẽ đối mặt với một vòng biến động mới.