Thị trường vàng hiện đang duy trì mô hình giao dịch đi ngang trong biên độ rộng, với xu hướng giảm liên tục. Bị ảnh hưởng bởi tâm lý lạm phát ngắn hạn, tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường đã chuyển dịch, dẫn đến kỳ vọng về lãi suất thắt chặt và tiếp tục kìm hãm tiềm năng tăng giá của vàng.

Bất chấp xu hướng thị trường ngắn hạn yếu kém, các tổ chức đầu tư quốc tế nổi tiếng vẫn lạc quan và rõ ràng tin tưởng vào triển vọng tương lai của vàng. Họ dự đoán giá vàng giao ngay có khả năng vượt quá 5.000 đô la Mỹ/ounce trong năm nay, với nhiều dư địa tăng trưởng trong trung và dài hạn.

Quan điểm chính của tổ chức: Tác động của các cú sốc năng lượng lên lạm phát chỉ mang tính ngắn hạn.

Trong báo cáo nghiên cứu kim loại quý mới nhất của mình, Lorenzo Portelli, Trưởng bộ phận Chiến lược đa tài sản tại Viện Nghiên cứu Đầu tư Amundi, cho biết rằng căng thẳng đang diễn ra ở Iran đang gây ra sự biến động trên thị trường năng lượng, và những cú sốc về nguồn cung năng lượng do đó sẽ chỉ có tác động tạm thời đến mức lạm phát toàn cầu, khiến việc tạo ra áp lực lạm phát bền vững trong dài hạn trở nên khó khăn.



Theo Portley, xét đến các yếu tố cơ bản của thị trường trong mười hai tháng tới, nhóm nghiên cứu lạc quan về giá trị đầu tư dài hạn của vàng và dự đoán giá vàng sẽ có đà tăng, dự kiến sẽ dần tiến đến mức 5.500 đô la mỗi ounce trong tương lai.

Dữ liệu lạm phát trái chiều làm giảm áp lực buộc ngân hàng trung ương phải thắt chặt chính sách tiền tệ.

Tình hình bất ổn ở Trung Đông đã đẩy giá năng lượng tăng cao, dẫn trực tiếp đến sự gia tăng mạnh mẽ của chỉ số lạm phát chung. Tỷ lệ lạm phát hàng năm đã tăng lên mức cao nhất trong gần hai năm, đạt 3,3%. Ngoại trừ lĩnh vực năng lượng vốn dễ biến động, dữ liệu giá cả cốt lõi cho thấy xu hướng tương đối ổn định, với giá tiêu dùng cốt lõi duy trì ở mức 2,6% trong mười hai tháng qua.

Ông Porterley nói thêm rằng mặc dù lạm phát lõi vẫn cao hơn mục tiêu chính sách 2% của Cục Dự trữ Liên bang, nhưng tốc độ tăng đã chậm lại và không có sự gia tăng đột biến. Xu hướng lạm phát lõi ổn định và có thể kiểm soát được làm giảm đáng kể nhu cầu các ngân hàng trung ương phải thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa. Sự gia tăng lạm phát do cú sốc năng lượng có thể chỉ là hiện tượng ngắn hạn, tạm thời.

Nhiều lý lẽ cơ bản củng cố sự hỗ trợ lâu dài cho vàng.

Nhu cầu đầu tư vào vàng không chỉ bị chi phối bởi lãi suất đồng đô la Mỹ. Việc giá vàng giảm gần 15% so với mức cao nhất từ đầu năm cho thấy nhiều yếu tố tiêu cực đã được thị trường phản ánh đầy đủ. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu tiếp tục tăng lượng vàng dự trữ, và các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi liên tục tối ưu hóa cơ cấu dự trữ ngoại hối và giảm sự phụ thuộc vào các loại tiền tệ truyền thống. Do đó, nhu cầu về vàng như một tài sản dự trữ chiến lược vẫn ổn định trong dài hạn.

Trong khi đó, nợ công toàn cầu tiếp tục gia tăng, và rủi ro thanh khoản trên thị trường tín dụng tư nhân ngày càng trở nên nghiêm trọng, dẫn đến sự dịch chuyển liên tục của các quỹ sang các tài sản hữu hình như vàng . Trong trường hợp xung đột địa chính trị ngắn hạn leo thang, một số ngân hàng trung ương có thể linh hoạt phân bổ dự trữ vàng của mình để ổn định tỷ giá hối đoái, nhưng đây chỉ là biện pháp điều tiết ngắn hạn và sẽ không làm thay đổi tầm quan trọng chiến lược của vàng.

Tóm tắt

Nhìn chung, giá vàng đã biến động mạnh trong ngắn hạn do kỳ vọng về lãi suất và căng thẳng địa chính trị, nhưng các yếu tố cơ bản của nó vẫn vững chắc. Ông Portley nhấn mạnh rằng vàng là một tài sản trú ẩn an toàn và lưu trữ giá trị chất lượng cao. Mặc dù không thể phòng ngừa mọi biến động thị trường, nhưng nó bảo vệ hiệu quả trước các rủi ro hệ thống, sự mất giá tiền tệ và tác động của các thay đổi chính sách toàn cầu, và giá trị đầu tư dài hạn của nó vẫn rất nổi bật.


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: EasyForex

Vào lúc 10 giờ 25 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 28 tháng 4, giá vàng giao ngay ở mức 4675,75 đô la Mỹ/ounce.