Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết lý do cốt lõi dẫn đến sự suy yếu ngắn hạn hiện tại của kim loại quý không phải là bất ổn địa chính trị, mà là rủi ro lạm phát do giá dầu tăng cao. Sự suy giảm hiện tại của vàng là một sự điều chỉnh theo chu kỳ, và xu hướng cấu trúc dài hạn của nó vẫn không thay đổi. Mặt khác, bạc dễ bị tổn thương hơn do phụ thuộc vào nhu cầu công nghiệp và sự bất ổn của các quỹ đầu tư, khiến nó kém khả năng chống chịu rủi ro hơn đáng kể.

Phân tích của Hansen cho thấy giá năng lượng tăng cao, đồng đô la mạnh hơn và kỳ vọng lạm phát gia tăng, cùng với kỳ vọng rộng rãi trên thị trường rằng lãi suất cao của Mỹ sẽ kéo dài, đã gây áp lực lên các tài sản không sinh lãi, trực tiếp đẩy giá vàng xuống mức thấp nhất trong ba tuần. Hiện tại, giá dầu Brent đã vượt qua mốc 100 đô la/thùng, với sự chú ý của thị trường tập trung cao độ vào hiệu ứng lạm phát dây chuyền do giá năng lượng tăng cao. Sự năng động trong đầu tư được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo tiếp tục củng cố nền kinh tế Mỹ, đồng thời làm giảm động lực ngắn hạn của Cục Dự trữ Liên bang trong việc cắt giảm lãi suất. Hơn nữa, việc công bố đồng thời báo cáo thu nhập từ các công ty công nghệ lớn và cuộc họp về lãi suất sắp tới càng làm gia tăng sự bất ổn ngắn hạn trên thị trường.

Triển vọng kinh tế vĩ mô: Áp lực ngắn hạn không làm thay đổi nền tảng dài hạn.

Hansen chỉ ra rằng xu hướng chung hiện tại của kim loại quý hoàn toàn tuân theo nhịp điệu của thị trường năng lượng. Việc nối lại các tuyến vận chuyển chính và sự sụt giảm giá dầu sẽ trở thành chất xúc tác chính cho sự phục hồi ngắn hạn của kim loại quý.



Giá dầu thô tiếp tục tăng và dữ liệu lạm phát đang củng cố thêm sức mạnh của đồng đô la Mỹ và làm trì hoãn chu kỳ cắt giảm lãi suất toàn cầu.

Các xung đột địa chính trị chỉ gây áp lực giảm giá ngắn hạn đối với kim loại quý và không thể đảo ngược xu hướng tăng dài hạn. Các động lực cốt lõi hỗ trợ sức mạnh của vàng trong hai năm qua vẫn mạnh mẽ , và một số điều kiện thuận lợi thậm chí còn đang mạnh lên. Nguy cơ lạm phát đình trệ toàn cầu vẫn còn tồn tại, khủng hoảng năng lượng tiếp tục ảnh hưởng đến mức giá và hiệu quả kinh tế, và nợ công toàn cầu tiếp tục gia tăng. Với vị thế dự trữ của đồng đô la đang dần suy yếu, nhiều ngân hàng trung ương đang tiếp tục đa dạng hóa danh mục tài sản dự trữ của họ, và vàng, với tư cách là một tài sản trú ẩn an toàn chất lượng cao, tiếp tục nâng cao giá trị đầu tư dài hạn.

Các loại hàng hóa khác nhau cho thấy xu hướng trái ngược: Vàng nhận được sự hỗ trợ vững chắc, trong khi bạc đối mặt với nhiều rủi ro.

Từ góc độ kỹ thuật, ngưỡng hỗ trợ quan trọng cho vàng rất rõ ràng và được xác định cụ thể. Đường trung bình động 200 ngày quanh mức 4.250 đô la/ounce là một tuyến phòng thủ quan trọng cho xu hướng dài hạn. Chừng nào ngưỡng hỗ trợ này còn được giữ vững, xu hướng tăng dài hạn của vàng sẽ không bị phá vỡ.

So với thị trường vàng ổn định hơn, môi trường thị trường bạc phức tạp hơn. Hansen tin rằng bạc gắn bó chặt chẽ với nhu cầu công nghiệp; suy thoái kinh tế, lạm phát cao và nền kinh tế chậm lại sẽ trực tiếp kéo giảm nhu cầu bạc trong các ngành sản xuất, điện tử và hàng tiêu dùng. Đồng thời, các quỹ đầu tư duy trì sự cân bằng cung cầu của bạc lại rất không chắc chắn. Ngay cả những thay đổi nhỏ trong xu hướng thị trường và môi trường kinh tế vĩ mô cũng có thể gây ra dòng vốn chảy vào và chảy ra nhanh chóng, khiến bạc trở thành một kim loại quý có tính biến động và đàn hồi cao. Mặc dù tiềm năng tăng giá lớn hơn, nhưng rủi ro giảm giá cũng được khuếch đại.

Phân tích giá trị phân bổ: Sự lệch pha giữa thị trường vàng và bạc dẫn đến các chiến lược đầu tư khác nhau.

Với các xung đột địa chính trị dần lắng xuống và chuỗi cung ứng năng lượng ổn định trở lại, vàng đang sẵn sàng cho một đợt tăng giá mới, được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố tích cực bao gồm việc các ngân hàng trung ương mua vàng, phân bổ dự trữ và rủi ro địa chính trị. Bản chất chu kỳ yếu của nó sẽ giúp giảm thiểu hiệu quả tác động của nhu cầu giảm và tâm lý biến động. Trong khi các yếu tố cơ bản của bạc vẫn tích cực, diễn biến giá của nó phụ thuộc rất nhiều vào sức mạnh của sự phục hồi nhu cầu công nghiệp và hoạt động của các quỹ đầu tư; do đó, diễn biến giá của nó có khả năng sẽ dao động trong phạm vi rộng.

Xét theo tỷ lệ vàng-bạc, giá trị hiện tại của bạc gần bằng 62. So với mức trung bình dài hạn là 70, định giá của bạc đã ở mức cao. Nếu muốn tiếp tục tăng giá, bạc cần những chất xúc tác tích cực mới như nguồn cung giảm và nhu cầu phục hồi.

Tóm lại , thị trường kim loại quý đang tăng giá chỉ tạm thời chững lại và chưa kết thúc hoàn toàn. Vàng thích hợp cho đầu tư chiến lược dài hạn, với xu hướng ổn định và khả năng chống chịu biến động; bạc phù hợp hơn cho giao dịch chiến thuật ngắn hạn, mang lại cả lợi nhuận cao và rủi ro cao, và nhà đầu tư nên thận trọng với những rủi ro do biến động mạnh của thị trường gây ra.


Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng tuần: EasyForex

Vào lúc 12 giờ 05 phút giờ Bắc Kinh ngày 29 tháng 4, giá vàng giao ngay ở mức 4597,45 đô la Mỹ/ounce.