Vào thứ Tư, ngày 6 tháng 5, chỉ số đô la Mỹ chịu áp lực giảm mạnh và phục hồi, ổn định quanh mức 98 trong phiên giao dịch Bắc Mỹ, giảm khoảng 0,5% so với mức đóng cửa ngày giao dịch trước đó. Diễn biến này liên quan trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về khả năng giảm bớt xung đột Mỹ-Iran. Tin tức mới nhất cho thấy Mỹ và Iran sắp đạt được một bản ghi nhớ một trang nhằm chấm dứt xung đột hiện tại hoặc ít nhất là thiết lập một khuôn khổ ngừng bắn để đặt nền tảng cho các cuộc đàm phán hạt nhân tiếp theo. Mặc dù Iran đã bày tỏ sự dè dặt về một số chi tiết được công bố công khai, cho rằng chúng phản ánh ý chí đơn phương nhiều hơn, nhưng thị trường đã nhanh chóng phản ánh khả năng này. Giá dầu sau đó giảm mạnh, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng giảm theo. Trong bối cảnh đó, chỉ số đô la Mỹ mất đi một số điểm hỗ trợ, và các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao các diễn biến cơ bản và kỹ thuật tiếp theo.

Tác động trực tiếp của việc nới lỏng chính sách địa chính trị đối với chỉ số đô la Mỹ.

Việc thị trường kỳ vọng vào việc giảm leo thang xung đột đã nhanh chóng phản ánh vào chỉ số đô la Mỹ. Nếu bản ghi nhớ được thực hiện, nó có thể dần dần dỡ bỏ lệnh phong tỏa eo biển Hormuz, với kỳ vọng về việc bình thường hóa nguồn cung năng lượng trở thành yếu tố thúc đẩy chính. Giá năng lượng cao trước đây đã gây áp lực lạm phát toàn cầu, nhưng sự sụt giảm hiện tại đã trực tiếp làm giảm bớt mối lo ngại này. Các nhà giao dịch nói chung tin rằng chi phí năng lượng thấp hơn sẽ làm giảm nhu cầu duy trì lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang, do đó làm suy yếu lợi thế lãi suất của đồng đô la. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống khoảng 4,36%, cho thấy mối tương quan rõ ràng với biến động giá dầu. Trong bối cảnh này, chỉ số đô la Mỹ đã mất đi lợi thế trú ẩn an toàn và suy yếu so với các đồng tiền chính. Điều đáng chú ý là việc giảm leo thang này không hoàn toàn loại bỏ vấn đề hạt nhân, mà chỉ mở ra cơ hội cho các cuộc đàm phán sâu rộng hơn; do đó, thị trường vẫn thận trọng, nhưng nhìn chung khẩu vị rủi ro đã tăng lên.

Mối tương quan giữa giá năng lượng giảm và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Những điều chỉnh đáng kể về giá năng lượng tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát. Việc giá dầu giảm khoảng 10 đô la mỗi thùng thường có tác động lan truyền đến Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, cần vài tháng để thể hiện rõ, đặc biệt là sau khi giá xăng giảm mạnh từ mức cao 4,53 đô la mỗi gallon gần đây. Sự thay đổi này làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ như một tài sản có lãi suất cao. Do đó, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã được điều chỉnh nhẹ, và giá cả thị trường trong môi trường lãi suất cao kéo dài đã giảm xuống. Chỉ số đô la Mỹ phải đối mặt với áp lực kép trong quá trình này: thứ nhất, kỳ vọng về lãi suất thực giảm, và thứ hai, sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro tăng lên dẫn đến dòng vốn chảy ra khỏi đồng đô la. Các nhà giao dịch đang tập trung vào việc liệu quá trình giảm đòn bẩy trên thị trường năng lượng có tiếp tục hay không và tác động của quá trình này đến dòng vốn toàn cầu. Logic cơ bản rất rõ ràng: chi phí năng lượng thấp hơn có lợi cho kỳ vọng tăng trưởng, nhưng sự hỗ trợ ngắn hạn của chúng đối với đồng đô la là có hạn, đặc biệt là khi tâm lý ngại rủi ro giảm nhanh chóng.

Phân tích kỹ thuật chỉ số đô la Mỹ

Trên biểu đồ ngày, chỉ số đô la Mỹ hiện đang kiểm tra dải Bollinger dưới, với dải giữa ở mức 98,72, dải trên ở mức 100,02 và dải dưới ở mức 97,41. Giá đã nhiều lần chạm dải dưới và có những đợt phục hồi nhẹ, nhưng nhìn chung vẫn nằm trong nửa dưới của kênh. Chỉ báo MACD cho thấy giá trị DIFF là -0,2042, giá trị DEA là -0,1810 và biểu đồ MACD nằm trong vùng âm, cho thấy động lượng ngắn hạn yếu. Một sự phá vỡ quyết định xuống dưới dải dưới 97,41 sẽ mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa; ngược lại, việc giữ vững trên dải giữa có thể dẫn đến một sự điều chỉnh kỹ thuật. Các yếu tố kỹ thuật và cơ bản đang hội tụ, cho thấy áp lực giảm giá đáng kể, nhưng tín hiệu quá bán cũng cho thấy khả năng phục hồi ngắn hạn. Nhìn chung, sự kết hợp của các chỉ báo cho thấy một xu hướng giảm giá thận trọng.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Tại sao thông báo về khuôn khổ ngừng bắn lại trực tiếp khiến chỉ số đô la Mỹ giảm?
A: Bản ghi nhớ đã phá vỡ mức chênh lệch giá giữa đô la và tài sản an toàn trước đó do sự leo thang của xung đột gây ra, khiến giá dầu giảm nhanh chóng, làm giảm kỳ vọng lạm phát và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng giảm theo, làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ. Đồng thời, sự gia tăng khẩu vị rủi ro đã thúc đẩy các quỹ chuyển sang các tài sản như cổ phiếu, tạm thời làm suy yếu vai trò của đồng đô la như một tài sản an toàn. Hiệu ứng liên kết này thể hiện rõ trên thị trường ngoại hối khi chỉ số đô la Mỹ chịu áp lực nhanh chóng, với các nhà giao dịch nhanh chóng điều chỉnh vị thế của họ thông qua định giá chéo giữa các tài sản.

Câu hỏi 2: Trong bối cảnh giá dầu giảm, chỉ số đô la Mỹ sẽ có vị thế như thế nào trong dài hạn?
A: Việc bình ổn giá năng lượng sẽ dần làm giảm áp lực lạm phát toàn cầu, và Cục Dự trữ Liên bang sẽ có nhiều linh hoạt hơn trong chính sách. Tuy nhiên, về lâu dài, đồng đô la Mỹ vẫn sẽ chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế cơ bản của Mỹ và dòng vốn toàn cầu. Trong ngắn hạn, việc gia tăng tâm lý chấp nhận rủi ro là bất lợi cho đồng đô la, trong khi về trung và dài hạn, điều đó phụ thuộc vào sự so sánh giữa chênh lệch lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao quá trình giảm nợ trên thị trường năng lượng và tiến trình đàm phán hạt nhân tiếp theo để xác định liệu đồng đô la có thể thoát khỏi phạm vi áp lực hiện tại hay không.