Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, thị trường vàng quốc tế duy trì xu hướng tích lũy ở mức cao, với giá vàng giao ngay (XAU/USD) dao động quanh mức 4.700 USD/ounce. Khi thị trường chờ đợi báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 4 của Mỹ được công bố, các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng hơn trong các giao dịch ngắn hạn, dẫn đến sự biến động của giá vàng giảm nhẹ so với các giai đoạn trước.

Nhìn chung, thị trường dự đoán Mỹ sẽ tạo thêm khoảng 62.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 4, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến duy trì ở mức khoảng 4,3%. Trước những biến động gần đây trong dữ liệu kinh tế Mỹ, thị trường đang sử dụng dữ liệu việc làm này để đánh giá thêm liệu nền kinh tế Mỹ có đang có dấu hiệu chậm lại hay không, và để dự đoán hướng đi chính sách lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Nguyên tắc cốt lõi chi phối thị trường vàng vẫn là sự cân bằng động giữa "kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất" và "nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu". Nếu thị trường việc làm của Mỹ tiếp tục ổn định, Fed có thể duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, từ đó thúc đẩy sự phục hồi của đồng đô la và kìm hãm giá vàng. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm yếu đáng kể, điều đó có thể củng cố kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay và tiếp tục hỗ trợ giá vàng duy trì ở mức cao.

Chỉ số đô la Mỹ gần đây duy trì xu hướng biến động mạnh, và dòng vốn thị trường bắt đầu phân kỳ. Một mặt, nền kinh tế Mỹ tiếp tục cho thấy khả năng phục hồi nhất định; mặt khác, áp lực của lãi suất cao đối với tiêu dùng và đầu tư kinh doanh đang dần trở nên rõ rệt. Một số tổ chức tin rằng thị trường việc làm của Mỹ đang dần hạ nhiệt, nhưng chưa có dấu hiệu suy thoái rõ ràng, do đó Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục duy trì lập trường thận trọng trong ngắn hạn.

Trong khi đó, việc tạm thời giảm căng thẳng ở Trung Đông đã phần nào kìm hãm nhu cầu đối với vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Trước đây, căng thẳng giữa Mỹ và Iran đã thúc đẩy sự gia tăng nhanh chóng tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường, đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, với việc chính quyền Trump thúc đẩy các cuộc đàm phán để mở lại eo biển Hormuz, những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung dầu đã giảm bớt, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể giá dầu quốc tế.

Mỹ vẫn đang chờ phản hồi chính thức từ Iran về đề xuất ngừng bắn. Mặc dù Iran chưa chính thức chấp nhận các điều kiện, thị trường nói chung tin rằng nguy cơ xảy ra xung đột toàn diện ở Trung Đông đã giảm bớt. Với giá năng lượng giảm, những lo ngại về sự gia tăng trở lại của lạm phát toàn cầu cũng đã giảm bớt, điều này phần nào làm suy yếu hoạt động mua vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, thị trường vẫn hết sức cảnh giác đối với chương trình hạt nhân của Iran. Các nhà phân tích chỉ ra rằng Iran trước đây luôn giữ lập trường khá cứng rắn về vấn đề hạt nhân, trong khi Hoa Kỳ hy vọng sẽ khôi phục lại các thỏa thuận hạn chế liên quan. Do sự khác biệt đáng kể trong lập trường của hai bên, rủi ro địa chính trị ở Trung Đông vẫn chưa thực sự biến mất, điều đó có nghĩa là thị trường vàng vẫn giữ được một mức giá trị nhất định như một tài sản trú ẩn an toàn.

Từ góc độ thị trường toàn cầu, giá vàng hiện đang chịu ảnh hưởng không chỉ bởi địa chính trị mà còn bởi những kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu. Khi đà tăng trưởng chậm lại ở các nền kinh tế lớn của châu Âu và Mỹ, ngày càng nhiều nhà đầu tư đang phân bổ lại tài sản vàng của họ để giảm thiểu rủi ro biến động kinh tế và rủi ro thị trường tài chính tiềm tàng trong tương lai.

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang tiếp tục tăng dự trữ vàng, điều này đang trở thành một động lực quan trọng hỗ trợ đà tăng giá vàng quốc tế trong dài hạn. Đặc biệt trong bối cảnh rủi ro tín dụng dài hạn đối với đồng đô la Mỹ và sự gia tăng liên tục của nợ toàn cầu, tầm quan trọng của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống càng được củng cố.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của vàng duy trì xu hướng tăng rõ rệt. Sau khi vượt qua các mức kháng cự quan trọng 4600 USD và 4650 USD, đà tăng tiếp tục mạnh mẽ. Hiện tại, hệ thống đường trung bình động hàng ngày vẫn đang trong trạng thái tăng giá, và chỉ báo MACD vẫn ở mức cao, cho thấy các quỹ trung và dài hạn vẫn nghiêng về phía vàng tăng giá.

Tuy nhiên, do giá vàng đã tăng mạnh trước đó, một số chỉ báo kỹ thuật đã đi vào vùng quá mua, tạo ra áp lực chốt lời ngắn hạn. Vùng giá hiện tại quanh mức 4680 đô la là mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng. Nếu vàng có thể duy trì mức này, nó có thể kiểm tra lại phạm vi 4750-4800 đô la. Ngược lại, nếu dữ liệu việc làm của Mỹ mạnh hơn đáng kể so với dự kiến, nó có thể kích hoạt sự phục hồi của đồng đô la và đẩy giá vàng xuống khoảng 4650 đô la hoặc thậm chí 4620 đô la trong ngắn hạn.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, vàng đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao trong ngắn hạn. Chỉ báo RSI cho thấy một số dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi biểu đồ MACD thu hẹp lại, cho thấy tâm lý lạc quan ngắn hạn đang suy yếu. Tuy nhiên, xét đến xu hướng mạnh mẽ tổng thể, đợt điều chỉnh hiện tại chủ yếu được xem là sự điều chỉnh kỹ thuật hơn là sự đảo chiều xu hướng.

Về tâm lý thị trường, nhìn chung các nhà đầu tư đang duy trì lập trường thận trọng. Một số quỹ đã chọn tạm thời rút khỏi thị trường trước khi công bố dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về định hướng chính sách. Trong những ngày tới, dữ liệu việc làm của Mỹ, các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và những diễn biến ở Trung Đông sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến biến động giá vàng.

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng quốc tế hiện đang trong giai đoạn "biến động mạnh và điều chỉnh chính sách". Một mặt, dữ liệu việc làm của Mỹ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường về tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang; mặt khác, mặc dù tình hình ở Trung Đông đã phần nào dịu bớt, nhưng rủi ro địa chính trị tiềm tàng vẫn còn, điều này tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Trong trung và dài hạn, tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, kỳ vọng ngày càng tăng về việc cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương lớn và rủi ro nợ toàn cầu gia tăng có khả năng tiếp tục hỗ trợ hiệu suất mạnh mẽ của vàng. Tuy nhiên, sau khi giá vàng liên tục đạt mức cao kỷ lục, sự biến động ngắn hạn của thị trường có thể tăng lên đáng kể, và các nhà đầu tư nên thận trọng với rủi ro điều chỉnh theo từng giai đoạn do dữ liệu việc làm và hiệu suất của đồng đô la gây ra.