Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tiếp tục phục hồi trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba, tăng phiên thứ hai liên tiếp và giao dịch quanh mức 98,10. Trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông vẫn ở mức cao, tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường toàn cầu đã giảm đáng kể, với dòng vốn đổ về các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như đô la Mỹ. Những thay đổi gần đây trong tâm lý thị trường chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự xấu đi của quan hệ ngoại giao giữa Mỹ và Iran. Trước đó, thị trường dự đoán rằng hai bên có thể giảm bớt căng thẳng khu vực thông qua các kênh ngoại giao, nhưng với việc các cuộc đàm phán bị đình trệ, mối lo ngại của thị trường về khả năng leo thang xung đột đã gia tăng đáng kể.

Tổng thống Mỹ Trump đã bày tỏ sự không hài lòng ngày càng tăng đối với tiến trình đàm phán Trung Đông hiện tại. Các nguồn tin trong Nhà Trắng cho biết chính phủ Mỹ đang nghiêm túc thảo luận về khả năng nối lại các hoạt động quân sự. Trong khi đó, Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf đã công khai tuyên bố rằng quân đội Iran hoàn toàn sẵn sàng đáp trả bất kỳ cuộc tấn công tiềm tàng nào trong tương lai. Thị trường lo ngại rằng tình hình Trung Đông có thể bước vào giai đoạn rủi ro cao trở lại, và an ninh vận tải biển qua eo biển Hormuz vẫn là nguồn bất ổn lớn nhất trên thị trường năng lượng toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư toàn cầu nhanh chóng giảm lượng tài sản rủi ro nắm giữ và chuyển sang các tài sản an toàn như đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ. Là đồng tiền dự trữ toàn cầu, đô la Mỹ một lần nữa nhận được sự hỗ trợ từ dòng vốn trú ẩn an toàn, đẩy chỉ số đô la tăng cao. Trong khi đó, giá dầu quốc tế tiếp tục ở mức cao càng làm gia tăng tâm lý rủi ro trên thị trường. Dầu Brent hiện đang giao dịch quanh mức 104 đô la, và thị trường lo ngại rằng nếu xung đột ở Trung Đông leo thang hơn nữa, chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu có thể bị gián đoạn nghiêm trọng hơn.

Giá năng lượng tăng cao không chỉ tác động đến kỳ vọng lạm phát toàn cầu mà còn bắt đầu làm thay đổi nhận thức của thị trường về đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 sắp được công bố. Thị trường dự đoán rằng mức tăng CPI tổng thể của Mỹ so với cùng kỳ năm trước có thể lên 3,7% trong tháng 4, cao hơn mức 3,3% của tháng trước, trong khi lạm phát lõi cũng được dự báo sẽ phục hồi nhẹ. Giá dầu quốc tế tăng cao đang làm dấy lên rủi ro lạm phát ở Mỹ và có thể buộc Fed phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài.

Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục vượt quá kỳ vọng của thị trường, chỉ số đô la Mỹ có thể nhận được thêm sự hỗ trợ, vì môi trường lãi suất cao thường làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng đô la. Tuy nhiên, vẫn còn nhiều bất đồng đáng kể trên thị trường về các chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Một mặt, giá năng lượng tăng cao có thể dẫn đến sự bùng phát trở lại của lạm phát; mặt khác, tăng trưởng kinh tế Mỹ đã cho thấy dấu hiệu chậm lại, và kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai vẫn chưa hoàn toàn biến mất.

Xét về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ hiện đang duy trì đà phục hồi ở mức thấp trên biểu đồ ngày, với giá lấy lại vị trí gần đường trung bình động trung hạn. Chỉ báo MACD cho thấy dấu hiệu của một tín hiệu giao cắt vàng ở mức thấp, cho thấy sự phục hồi của đà tăng ngắn hạn. Tuy nhiên, trên biểu đồ 4 giờ, vùng 98.30 đến 98.50 vẫn thể hiện kháng cự kỹ thuật mạnh, trong khi chỉ báo RSI đang dần tiến đến các mức cao, cho thấy chỉ số đô la Mỹ có thể sẽ trải qua giai đoạn điều chỉnh trong ngắn hạn. Nếu chỉ số đô la Mỹ vượt qua được mức 98.50, nó có thể tiếp tục kiểm tra mức 99; tuy nhiên, nếu giảm xuống dưới mức hỗ trợ 97.50, nó có thể giảm trở lại khoảng 96.80.

Nhìn chung, logic cốt lõi của thị trường đô la Mỹ đã dần chuyển từ "giao dịch dựa trên kỳ vọng cắt giảm lãi suất" trước đây sang động lực kép "nhu cầu trú ẩn an toàn + kỳ vọng lạm phát cao". Những diễn biến trong tương lai ở Trung Đông, dữ liệu lạm phát của Mỹ và đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chi phối hướng biến động của chỉ số đô la Mỹ.

Tóm tắt của biên tập viên : Xu hướng hiện tại của chỉ số đô la Mỹ một lần nữa bị chi phối bởi các rủi ro địa chính trị toàn cầu. Với tình hình xấu đi ở Trung Đông và các rủi ro vận chuyển tiếp tục diễn ra ở eo biển Hormuz, nhu cầu thị trường đối với các tài sản an toàn đã phục hồi đáng kể, cung cấp sự hỗ trợ mới cho đồng đô la thông qua dòng vốn chảy vào. Đồng thời, giá dầu quốc tế cao cũng đã thúc đẩy áp lực lạm phát toàn cầu mới, điều này có thể làm thay đổi kỳ vọng của thị trường về hướng đi chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nếu lạm phát ở Mỹ tiếp tục phục hồi, Fed có thể kéo dài thời gian duy trì lãi suất cao, do đó tiếp tục hỗ trợ hiệu suất của đồng đô la. Tuy nhiên, rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu và những thay đổi trong tình hình quốc tế trong tương lai vẫn có thể làm tăng sự biến động của thị trường. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư cần chú ý sát sao đến dữ liệu CPI của Mỹ, các diễn biến ở Trung Đông và những thay đổi trong nguồn cung năng lượng toàn cầu, vì những yếu tố này sẽ tiếp tục quyết định hướng đi của thị trường đô la trong giai đoạn tiếp theo.