Vào thứ Tư, ngày 13 tháng 5, hợp đồng tương lai dầu thô Brent được giao dịch ở mức 106,38 đô la/thùng, sau khi chạm mức trên 108 đô la trước khi giảm trở lại. Dải Bollinger có dải giữa ở mức 102,25 đô la/thùng, dải trên ở mức 114,63 đô la/thùng và dải dưới ở mức 89,86 đô la/thùng; giá hiện đang giao dịch trên dải giữa. Chỉ báo MACD cho thấy DIFF là 1,86, DEA là 2,29 và biểu đồ MACD là -0,87, cho thấy một tín hiệu giao cắt giảm giá yếu. Phạm vi giao dịch gần đây từ 115,21 đô la/thùng đến 96,10 đô la/thùng, cùng với những diễn biến mới nhất trong tình hình địa chính trị Trung Đông, đang đẩy thị trường dầu thô vào một giai đoạn đánh giá lại rủi ro mới.

Tàu chở khí dầu mỏ hóa lỏng (LPG) Tara Gas, vốn đã nhiều lần vận chuyển hàng hóa đến Iran, đã vượt qua đường ranh giới phong tỏa do Hải quân Mỹ công bố tháng trước (kéo dài từ Rashad ở Oman đến biên giới Iran-Pakistan) và hiện đang di chuyển về hướng đông nam. Sự kiện này đã trực tiếp làm đảo lộn kỳ vọng của thị trường về hiệu quả của lệnh phong tỏa. Trong khi đó, cuộc họp sắp tới của các bộ trưởng năng lượng EU để thảo luận về việc áp thuế lợi nhuận bất thường đối với các công ty năng lượng càng làm gia tăng tác động lan truyền của sự bất ổn về nguồn cung lên giá cả.

Vận tải đường thủy qua eo biển Hormuz

Vấn đề cốt lõi của vụ việc Tara Gas nằm ở chỗ công ty tiền thân của nó, Gas Global, đã nhiều lần bị các thượng nghị sĩ Mỹ và các tổ chức liên quan cáo buộc có quan hệ với Iran. Chuyến tàu này đã chở khí dầu mỏ hóa lỏng của Iran vào đầu tháng 5. Dữ liệu từ nền tảng theo dõi tàu cho thấy con tàu tiếp tục hành trình sau khi vượt qua đường ranh giới phong tỏa chính thức do quân đội Mỹ thiết lập. Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ trước đó đã công khai tuyên bố đã chuyển hướng 65 tàu thương mại và vô hiệu hóa 4 tàu kể từ khi lệnh phong tỏa bắt đầu. Mặc dù một số tàu chở dầu trước đó đã vượt qua được lệnh phong tỏa, việc Tara Gas công khai vượt qua cho thấy các công ty vận tải biển đang đánh giá lại hiệu quả thực sự của lệnh phong tỏa. Hiện tại, giá dầu thô Brent đã tăng hơn 15% kể từ khi xung đột Iran bùng nổ vào cuối tháng 2, và phí bảo hiểm rủi ro đã phản ánh đầy đủ các yếu tố địa chính trị. Tuy nhiên, thời gian thực tế của sự gián đoạn vận chuyển sẽ vẫn là một biến số quan trọng quyết định mức giá trung bình trong giai đoạn tiếp theo.

Đánh giá phạm vi giá dựa trên sự hội tụ của các yếu tố kỹ thuật và cơ bản.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá dầu thô Brent hiện đang nằm trên dải Bollinger giữa, với khoảng cách còn lại là 8 đô la trước khi chạm dải trên, trong khi dải dưới cung cấp mức hỗ trợ mạnh. Mức cao gần đây là 115,21 đô la/thùng tạo thành mức kháng cự quan trọng, trong khi mức thấp 96,10 đô la/thùng tương ứng với đáy bán trước đó. Mặc dù chỉ báo MACD đang ở vùng yếu, sự thu hẹp của biểu đồ cho thấy đà giảm giá đang suy yếu. Về cơ bản, sự hiện diện liên tục của hải quân Mỹ và cuộc tranh giành quyền kiểm soát eo biển Hormuz của Iran sẽ dẫn đến chi phí vận chuyển tăng cao và hạn chế về năng lực vận chuyển, do đó đẩy phí vận chuyển dầu thô lên cao. Năm quốc gia thành viên EU đã công khai ủng hộ việc áp thuế lợi nhuận bất ngờ đối với lợi nhuận của các công ty năng lượng thu được từ giá dầu tăng. Nếu chính sách này được hoàn thiện sau cuộc họp hôm thứ Năm, nó sẽ tác động trực tiếp đến hành vi phòng ngừa rủi ro của các ông lớn năng lượng trong hợp đồng tương lai dầu thô, làm trầm trọng thêm sự biến động tài chính.

Tác động tiềm tàng của các cuộc thảo luận về thuế lợi nhuận bất ngờ của EU đối với chuỗi cung ứng năng lượng

Bộ trưởng Năng lượng Hy Lạp Nikos Taragas và Bộ trưởng Năng lượng Tây Ban Nha Sara Aagesen đều đã công khai bày tỏ sự ủng hộ việc áp thuế đặc biệt đối với lợi nhuận vượt mức mà các công ty năng lượng thu được từ giá dầu tăng cao. Một cuộc họp của các bộ trưởng năng lượng EU sẽ được tổ chức vào thứ Năm tuần này, và năm quốc gia đã đạt được sự đồng thuận sơ bộ. Chính sách này nhằm mục đích giảm thiểu tác động của những biến động bất thường về giá năng lượng do xung đột địa chính trị gây ra đối với người tiêu dùng cuối cùng, nhưng đối với các nhà sản xuất và thương nhân thượng nguồn, điều đó có nghĩa là sự thu hẹp trực tiếp dòng tiền và lợi nhuận đầu tư. Trong quá khứ, các loại thuế lợi nhuận vượt mức tương tự đã khiến một số công ty năng lượng giảm chi tiêu vốn và trì hoãn việc đưa vào vận hành các dự án mới, có khả năng làm giảm hơn nữa tính linh hoạt của nguồn cung dầu thô toàn cầu trong dài hạn. Trong bối cảnh hiện tại, chênh lệch giá giữa dầu thô và dầu mỏ (crack spread) tại các nhà máy lọc dầu đã ở mức cao; nếu thuế lợi nhuận vượt mức được thực hiện, một số nhà máy lọc dầu châu Âu có thể lựa chọn giảm khối lượng chế biến.

Câu hỏi thường gặp

Câu hỏi 1: Việc Tara Gas vượt qua lệnh phong tỏa của Mỹ có ý nghĩa gì đối với nguồn cung dầu thô Brent?
A: Vụ việc này trực tiếp thách thức sức mạnh răn đe thực sự của tuyến phong tỏa. Mặc dù Bộ Tư lệnh Trung ương Hoa Kỳ đã chặn bắt nhiều tàu, việc tàu Tara Gas vượt qua thành công cho thấy một số công ty vận tải biển đang thử nghiệm ranh giới thông qua việc thay đổi đăng ký tàu hoặc các chiến lược chuyển hướng. Thị trường đã phản ánh một phần rủi ro vận tải biển, nhưng quy mô gián đoạn thực tế ở eo biển vẫn phụ thuộc vào cường độ của các vụ chặn bắt hải quân tiếp theo.

Câu hỏi 2: Căng thẳng ở eo biển Hormuz có thể kéo dài bao lâu và triển vọng về giá dầu thô như thế nào?
A: Cuộc xung đột hiện tại đã kéo dài gần ba tháng kể từ khi bùng phát vào cuối tháng Hai, và đường ranh giới phong tỏa vẫn là điểm tham chiếu quan trọng đối với các công ty vận tải biển. Sự cố khí Tara đã bộc lộ những lỗ hổng trong việc thực thi lệnh phong tỏa, nhưng sự hiện diện quân sự của Mỹ vẫn là một yếu tố răn đe đáng kể. Một số nhà giao dịch dự đoán căng thẳng sẽ vẫn ở mức cao trong ngắn hạn, và giá dầu có thể duy trì trong phạm vi giao dịch rộng từ 100 đến 115 đô la mỗi thùng. Nếu xung đột leo thang hơn nữa, tiềm năng tăng giá sẽ mở rộng hơn; ngược lại, nếu các nỗ lực ngoại giao đạt được tiến triển, phí rủi ro có thể giảm nhanh chóng. Về mặt kỹ thuật, đường giữa của dải Bollinger ở mức 102,25 đô la mỗi thùng cung cấp mức hỗ trợ quan trọng, nhưng các biến số địa chính trị vẫn là yếu tố quyết định.