เมื่อวันพุธที่ 13 พฤษภาคม สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ซื้อขายอยู่ที่ 106.38 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากเพิ่งแตะระดับเหนือ 108 ดอลลาร์ก่อนที่จะปรับตัวลง แถบ Bollinger Bands มีแถบกลางที่ 102.25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แถบบนที่ 114.63 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และแถบล่างที่ 89.86 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ปัจจุบันราคาซื้อขายอยู่เหนือแถบกลาง ตัวชี้วัด MACD แสดงค่า DIFF ที่ 1.86, DEA ที่ 2.29 และฮิสโตแกรม MACD ที่ -0.87 ซึ่งบ่งชี้ถึงสัญญาณขาลงที่อ่อนแอ ช่วงการซื้อขายล่าสุดที่ 115.21 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลถึง 96.10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ประกอบกับพัฒนาการล่าสุดในสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ของตะวันออกกลาง กำลังผลักดันตลาดน้ำมันดิบเข้าสู่ขั้นตอนใหม่ของการประเมินความเสี่ยงใหม่

เรือบรรทุกก๊าซปิโตรเลียมเหลว (LPG) ชื่อ Tara Gas ซึ่งเคยขนส่งสินค้าไปยังอิหร่านหลายครั้ง ได้ข้ามเส้นปิดล้อมที่กองทัพเรือสหรัฐฯ ประกาศเมื่อเดือนที่แล้ว (ซึ่งทอดยาวจากเมืองราชาดในโอมานไปยังชายแดนอิหร่าน-ปากีสถาน) และกำลังแล่นไปทางตะวันออกเฉียงใต้ เหตุการณ์นี้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับประสิทธิภาพของการปิดล้อม ในขณะเดียวกัน การประชุมรัฐมนตรีพลังงานของสหภาพยุโรปที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ เพื่อหารือเกี่ยวกับการเก็บภาษีกำไรเกินควรจากบริษัทพลังงาน ยิ่งทำให้ผลกระทบจากความไม่แน่นอนด้านอุปทานต่อราคาเพิ่มมากขึ้น

การเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ

ประเด็นสำคัญของเหตุการณ์เรือ Tara Gas อยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่า บริษัทก่อนหน้าอย่าง Gas Global ถูกวุฒิสมาชิกสหรัฐฯ และองค์กรที่เกี่ยวข้องกล่าวหาซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่ามีความเชื่อมโยงกับอิหร่าน เรือลำนี้ได้บรรทุกก๊าซปิโตรเลียมเหลวจากอิหร่านไปแล้วเมื่อต้นเดือนพฤษภาคม ข้อมูลจากแพลตฟอร์มติดตามเรือแสดงให้เห็นว่าเรือยังคงเดินทางต่อไปหลังจากข้ามเส้นปิดล้อมที่กำหนดโดยกองทัพสหรัฐฯ กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ เคยแถลงต่อสาธารณะว่าได้เปลี่ยนเส้นทางเรือพาณิชย์ 65 ลำ และทำให้เรือ 4 ลำใช้งานไม่ได้นับตั้งแต่เริ่มการปิดล้อม แม้ว่าเรือบรรทุกน้ำมันบางลำจะสามารถฝ่าการปิดล้อมไปได้สำเร็จก่อนหน้านี้ แต่การที่เรือ Tara Gas ข้ามเส้นปิดล้อมอย่างเปิดเผยนั้นบ่งชี้ว่าบริษัทขนส่งสินค้ากำลังประเมินประสิทธิภาพที่แท้จริงของการปิดล้อมอีกครั้ง ปัจจุบัน ราคาน้ำมันดิบเบรนต์เพิ่มขึ้นมากกว่า 15% นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในอิหร่านเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ และค่าความเสี่ยงได้สะท้อนปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างเต็มที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ระยะเวลาที่แท้จริงของการหยุดชะงักของการขนส่งจะยังคงเป็นตัวแปรสำคัญในการกำหนดศูนย์กลางราคาในขั้นตอนต่อไป

การประเมินช่วงราคาโดยพิจารณาจากการบรรจบกันของปัจจัยทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐาน

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ในปัจจุบันอยู่เหนือเส้นกลางของ Bollinger Band โดยเหลือพื้นที่อีกประมาณ 8 ดอลลาร์ก่อนถึงเส้นบน ในขณะที่เส้นล่างให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่ง ราคาสูงสุดล่าสุดที่ 115.21 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นระดับแนวต้านที่สำคัญ ในขณะที่ราคาต่ำสุดที่ 96.10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลสอดคล้องกับจุดต่ำสุดของการขายก่อนหน้านี้ แม้ว่าตัวชี้วัด MACD จะอยู่ในโซนที่อ่อนแอ แต่การแคบลงของฮิสโตแกรมบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่อ่อนตัวลง ในเชิงพื้นฐาน การคงอยู่ของกองทัพเรือสหรัฐฯ และการต่อสู้แย่งชิงอำนาจเหนือช่องแคบฮอร์มุซของอิหร่านจะนำไปสู่ต้นทุนการขนส่งที่เพิ่มขึ้นและข้อจำกัดด้านกำลังการผลิต ซึ่งจะผลักดันให้เบี้ยประกันภัยการขนส่งน้ำมันดิบสูงขึ้น ประเทศสมาชิก 5 ประเทศของสหภาพยุโรปได้ให้การสนับสนุนอย่างชัดเจนในการเก็บภาษีกำไรส่วนเกินจากกำไรของบริษัทพลังงานที่เกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น หากนโยบายนี้ได้รับการสรุปหลังจากการประชุมในวันพฤหัสบดี จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อพฤติกรรมการป้องกันความเสี่ยงของบริษัทพลังงานยักษ์ใหญ่ในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ ซึ่งจะยิ่งทำให้ความผันผวนทางการเงินรุนแรงขึ้น

ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการหารือเรื่องภาษีกำไรส่วนเกินของสหภาพยุโรปต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงาน

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานของกรีซ นิกอส ทารากัส และรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานของสเปน ซารา อาเกเซน ต่างก็แสดงการสนับสนุนการเก็บภาษีพิเศษจากกำไรส่วนเกินที่บริษัทพลังงานได้รับจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น การประชุมรัฐมนตรีพลังงานของสหภาพยุโรปจะจัดขึ้นในวันพฤหัสบดีนี้ และทั้งห้าประเทศได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นแล้ว นโยบายนี้มีเป้าหมายเพื่อบรรเทาผลกระทบจากความผันผวนของราคาพลังงานที่ผิดปกติซึ่งเกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อผู้บริโภคปลายทาง แต่สำหรับผู้ผลิตและผู้ค้าต้นน้ำแล้ว นั่นหมายถึงการลดกระแสเงินสดและผลตอบแทนจากการลงทุนโดยตรง ในอดีต ภาษีกำไรส่วนเกินที่คล้ายกันนี้เคยทำให้บริษัทพลังงานบางแห่งลดการใช้จ่ายด้านทุนและเลื่อนการเริ่มโครงการใหม่ ซึ่งอาจทำให้ความยืดหยุ่นของอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลกลดลงในระยะยาว ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน ส่วนต่างราคาน้ำมันดิบในโรงกลั่นอยู่ในระดับสูงแล้ว หากมีการนำภาษีกำไรส่วนเกินมาใช้ โรงกลั่นในยุโรปบางแห่งอาจเลือกที่จะลดปริมาณการแปรรูป

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: การที่บริษัท Tara Gas ฝ่าฝืนการปิดล้อมของสหรัฐฯ หมายความว่าอย่างไรต่อปริมาณน้ำมันดิบเบรนต์?
A: เหตุการณ์นี้ท้าทายอำนาจการป้องปรามที่แท้จริงของแนวปิดล้อมโดยตรง แม้ว่ากองบัญชาการกลางสหรัฐฯ จะสกัดกั้นเรือหลายลำแล้ว แต่การที่เรือ Tara Gas แล่นผ่านไปได้สำเร็จแสดงให้เห็นว่าบริษัทขนส่งบางแห่งกำลังทดสอบขอบเขตโดยการเปลี่ยนแปลงการจดทะเบียนเรือหรือใช้กลยุทธ์การอ้อมเส้นทาง ตลาดได้ประเมินความเสี่ยงด้านการขนส่งบางส่วนไว้แล้ว แต่ขนาดของการหยุดชะงักที่แท้จริงในช่องแคบยังคงขึ้นอยู่กับความเข้มข้นของการสกัดกั้นทางทะเลในภายหลัง

คำถามที่ 2: ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซอาจกินเวลานานแค่ไหน และราคาน้ำมันดิบจะมีแนวโน้มอย่างไร?
A: ความขัดแย้งในปัจจุบันดำเนินมาเกือบสามเดือนแล้วนับตั้งแต่ปะทุขึ้นเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ และเส้นปิดล้อมยังคงเป็นจุดอ้างอิงที่สำคัญสำหรับบริษัทขนส่งสินค้า เหตุการณ์ก๊าซทาราเผยให้เห็นช่องโหว่ในการบังคับใช้การปิดล้อม แต่การคงอยู่ของกองทัพสหรัฐฯ ยังคงเป็นอุปสรรคสำคัญ นักลงทุนบางรายคาดว่าความตึงเครียดจะยังคงอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น และราคาน้ำมันน่าจะเคลื่อนไหวในกรอบกว้างระหว่าง 100-115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นอีก ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาจะเปิดกว้างมากขึ้น ในทางกลับกัน หากความพยายามทางการทูตมีความคืบหน้า ความเสี่ยงอาจลดลงอย่างรวดเร็ว ในทางเทคนิค เส้นกลางของ Bollinger Band ที่ 102.25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลให้การสนับสนุนที่สำคัญ แต่ตัวแปรทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นปัจจัยชี้ขาด