Eo biển Hormuz bị đóng cửa đối với hoạt động vận chuyển hàng hải, và cuộc khủng hoảng dầu mỏ ảnh hưởng nghiêm trọng đến Ấn Độ.
2026-05-15 13:24:54
Trong bối cảnh giao thông đường thủy ở eo biển Hormuz vẫn bị gián đoạn, những khó khăn kinh tế của Ấn Độ ngày càng trầm trọng. Là nước nhập khẩu dầu thô lớn thứ ba thế giới và là một nền kinh tế mới nổi có hiệu suất cao, Ấn Độ phụ thuộc vào tuyến đường thủy này để vận chuyển hơn 40% lượng dầu thô của mình. Sau khi các xung đột địa chính trị ở Trung Đông bùng nổ, chi phí nhập khẩu năng lượng tăng vọt, đồng tiền mất giá mạnh và dòng vốn nước ngoài tiếp tục chảy ra ngoài đã gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế của nước này.
Mặc dù chính phủ đã cố gắng ổn định thị trường bằng cách khuyến khích tiết kiệm năng lượng, giải phóng lượng hàng tồn kho và trợ cấp giá dầu, nhưng ngành công nghiệp này vẫn thua lỗ ngày càng tăng, nguồn dự trữ ngân sách bị hạn chế, và áp lực suy giảm đối với nền kinh tế trong trung và dài hạn đã trở nên rõ rệt.
Kể từ khi cuộc xung đột ở Trung Đông leo thang cách đây hai tháng rưỡi, hoạt động hàng hải tại eo biển Hormuz đã bị hạn chế, trực tiếp cắt đứt hơn 40% các tuyến đường nhập khẩu dầu thô của Ấn Độ.
Ấn Độ, một nền kinh tế tăng trưởng cao ở châu Á, sau đó phải đối mặt với sự gia tăng mạnh mẽ các khoản phí nhập khẩu dầu mỏ, dòng vốn chảy ra khỏi thị trường vốn và sự sụt giảm mạnh của đồng rupee so với đô la Mỹ, chạm mức thấp kỷ lục. Các nhà phân tích thị trường đã nâng dự báo lạm phát cho Ấn Độ trong khi hạ thấp dự báo tăng trưởng kinh tế hàng năm. Tác động của sự gián đoạn trong nguồn cung năng lượng, khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) và vận chuyển LNG dân dụng đã lan rộng từ nguồn cung vật chất đến toàn bộ nền kinh tế vĩ mô.
Lượng dự trữ chiến lược dầu thô và khí hóa lỏng (LPG) của Ấn Độ hiện đủ để duy trì mức tiêu thụ bình thường trong vài chục ngày. Chính phủ đang tận dụng tình hình này để khuyến khích tiết kiệm năng lượng trên toàn quốc, giảm bớt áp lực kép lên ngân sách và dự trữ ngoại hối. Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi kêu gọi người dân giảm tiêu thụ nhiên liệu và ưu tiên phương tiện giao thông công cộng và đi chung xe. Bộ trưởng Dầu khí Ấn Độ Hardeep Singh Puri tuyên bố rằng việc tiết kiệm năng lượng trên toàn quốc có thể giảm chi phí nhập khẩu năng lượng và giảm thiểu những thách thức từ bên ngoài do các xung đột địa chính trị ở các nước sản xuất năng lượng gây ra.
Ấn Độ đã chuyển sang các nguồn khác để bổ sung nguồn cung dầu thô và khí hóa lỏng (LPG), nhưng chi phí thu mua đã tăng đáng kể, liên tục làm giảm cán cân vãng lai và làm cạn kiệt dự trữ ngoại hối. Các quan chức đã làm rõ rằng hiện tại không có tình trạng thiếu hụt nguồn cung, với lượng dự trữ dầu thô đủ dùng trong 69 ngày và lượng dự trữ LPG đủ dùng trong 45 ngày. Họ cũng đã chỉ thị các nhà sản xuất thuộc sở hữu nhà nước tăng sản lượng khí đốt dân dụng và phân bổ hạn ngạch khí đốt công nghiệp cho mục đích sử dụng dân dụng.
Để tránh tác động của việc giá xăng và dầu diesel tăng cao đến đời sống người dân, Ấn Độ đã duy trì giá bán lẻ nhiên liệu trong nước ở mức thấp và giảm các loại thuế và phí liên quan.
Chính sách này, được thiết kế để bảo vệ sinh kế của người dân, đã tạo ra áp lực hoạt động rất lớn đối với các công ty tiếp thị dầu khí địa phương. Hardeep Singh Puri cho biết, ngành năng lượng đang phải gánh chịu toàn bộ tác động từ các cú sốc bên ngoài, khi các công ty dầu khí mua dầu thô và khí đốt với giá cao nhưng bán sản phẩm cuối cùng với giá thấp thông qua các biện pháp kiểm soát, dẫn đến thiệt hại hàng ngày lên đến hàng trăm tỷ rupee, thế nhưng họ vẫn khăng khăng đảm bảo nhập khẩu năng lượng ổn định và nguồn cung thị trường ổn định.
Các nhà phân tích ngành tin rằng mô hình trợ cấp này không bền vững về lâu dài. Nhà kinh tế Dhiraj Nim của ANZ tin rằng nếu tình trạng bế tắc nguồn cung năng lượng ở Trung Đông tiếp diễn, Ấn Độ có khả năng sẽ tăng giá bán lẻ các sản phẩm dầu mỏ tinh chế trong quý thứ hai, vì cả dự trữ ngân sách và khả năng phục hồi của các công ty dầu khí đều khó có thể chống chọi được với những cú sốc bên ngoài trong dài hạn.
Hôm thứ Tư, đồng rupee Ấn Độ đã chạm mức thấp kỷ lục mới so với đồng đô la Mỹ, do giá dầu tăng cao và nhu cầu phòng ngừa rủi ro từ các nhà nhập khẩu. Ông Modi cũng kêu gọi người dân giảm bớt các chuyến đi nước ngoài và mua vàng để bảo toàn dự trữ ngoại hối và phòng ngừa rủi ro trước sự gia tăng chi tiêu nhập khẩu do giá dầu tăng vọt.
Tỷ lệ lạm phát của Ấn Độ tiếp tục tăng trong tháng 4 so với tháng 3, mặc dù tạm thời thấp hơn dự kiến. Tuy nhiên, nếu cuộc khủng hoảng địa chính trị tiếp tục leo thang, nguy cơ lạm phát gia tăng hơn nữa không thể bị bỏ qua.
Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, Sanjay Malhotra, tuyên bố rằng nếu eo biển Hormuz vẫn đóng cửa vô thời hạn, ngân hàng trung ương có thể phải sử dụng chính sách tiền tệ để điều tiết nền kinh tế, và việc điều chỉnh giá dầu tinh chế trong nước khó có thể bị trì hoãn vô thời hạn. Trong bốn tháng đầu năm 2026, các nhà đầu tư nước ngoài đã rút hơn 20 tỷ đô la khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ, vượt qua kỷ lục tổng lượng vốn chảy ra của cả năm trước đó, do căng thẳng leo thang với Iran đã làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro đối với các thị trường mới nổi.
Cú sốc giá dầu do xung đột địa chính trị gây ra sẽ kéo giảm đáng kể hiệu quả kinh tế của Ấn Độ trong năm tài chính 2026-2027. Bộ phận BMI của Fitch dự đoán rằng, chịu ảnh hưởng bởi cú sốc giá năng lượng, tốc độ tăng trưởng GDP của Ấn Độ sẽ giảm từ 7,7% năm ngoái xuống còn 6,7%. Nhiều áp lực từ nhu cầu nội địa, lạm phát, tỷ giá hối đoái và dòng vốn sẽ kết hợp lại làm chậm đáng kể tốc độ tăng trưởng kinh tế cao hiện nay.
Nhìn chung, cuộc khủng hoảng năng lượng do việc phong tỏa eo biển Hormuz gây ra đã lan rộng từ phía cung sang mọi khía cạnh của nền kinh tế Ấn Độ, bao gồm lạm phát, tỷ giá hối đoái, hoạt động kinh doanh và dòng vốn. Trong ngắn hạn, sự ổn định có thể đạt được thông qua các biện pháp như kiểm soát tồn kho, tiết kiệm năng lượng và trợ cấp giá cả, nhưng các vấn đề như thua lỗ của các công ty dầu khí, không gian tài chính hạn hẹp và dòng vốn nước ngoài tiếp tục chảy ra vẫn khó giải quyết. Nếu tình hình địa chính trị tiếp tục bế tắc, Ấn Độ có thể buộc phải điều chỉnh giá cả và thắt chặt chính sách, làm nổi bật hơn nữa sự suy giảm tăng trưởng kinh tế và áp lực gia tăng lạm phát.
Mặc dù chính phủ đã cố gắng ổn định thị trường bằng cách khuyến khích tiết kiệm năng lượng, giải phóng lượng hàng tồn kho và trợ cấp giá dầu, nhưng ngành công nghiệp này vẫn thua lỗ ngày càng tăng, nguồn dự trữ ngân sách bị hạn chế, và áp lực suy giảm đối với nền kinh tế trong trung và dài hạn đã trở nên rõ rệt.
Mô hình nhập khẩu năng lượng của Ấn Độ thay đổi mạnh mẽ do các tuyến đường vận chuyển năng lượng bị chặn.
Kể từ khi cuộc xung đột ở Trung Đông leo thang cách đây hai tháng rưỡi, hoạt động hàng hải tại eo biển Hormuz đã bị hạn chế, trực tiếp cắt đứt hơn 40% các tuyến đường nhập khẩu dầu thô của Ấn Độ.
Ấn Độ, một nền kinh tế tăng trưởng cao ở châu Á, sau đó phải đối mặt với sự gia tăng mạnh mẽ các khoản phí nhập khẩu dầu mỏ, dòng vốn chảy ra khỏi thị trường vốn và sự sụt giảm mạnh của đồng rupee so với đô la Mỹ, chạm mức thấp kỷ lục. Các nhà phân tích thị trường đã nâng dự báo lạm phát cho Ấn Độ trong khi hạ thấp dự báo tăng trưởng kinh tế hàng năm. Tác động của sự gián đoạn trong nguồn cung năng lượng, khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) và vận chuyển LNG dân dụng đã lan rộng từ nguồn cung vật chất đến toàn bộ nền kinh tế vĩ mô.
Lượng dự trữ chiến lược dầu thô và khí hóa lỏng (LPG) của Ấn Độ hiện đủ để duy trì mức tiêu thụ bình thường trong vài chục ngày. Chính phủ đang tận dụng tình hình này để khuyến khích tiết kiệm năng lượng trên toàn quốc, giảm bớt áp lực kép lên ngân sách và dự trữ ngoại hối. Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi kêu gọi người dân giảm tiêu thụ nhiên liệu và ưu tiên phương tiện giao thông công cộng và đi chung xe. Bộ trưởng Dầu khí Ấn Độ Hardeep Singh Puri tuyên bố rằng việc tiết kiệm năng lượng trên toàn quốc có thể giảm chi phí nhập khẩu năng lượng và giảm thiểu những thách thức từ bên ngoài do các xung đột địa chính trị ở các nước sản xuất năng lượng gây ra.
Ấn Độ đã chuyển sang các nguồn khác để bổ sung nguồn cung dầu thô và khí hóa lỏng (LPG), nhưng chi phí thu mua đã tăng đáng kể, liên tục làm giảm cán cân vãng lai và làm cạn kiệt dự trữ ngoại hối. Các quan chức đã làm rõ rằng hiện tại không có tình trạng thiếu hụt nguồn cung, với lượng dự trữ dầu thô đủ dùng trong 69 ngày và lượng dự trữ LPG đủ dùng trong 45 ngày. Họ cũng đã chỉ thị các nhà sản xuất thuộc sở hữu nhà nước tăng sản lượng khí đốt dân dụng và phân bổ hạn ngạch khí đốt công nghiệp cho mục đích sử dụng dân dụng.
Việc áp giá dầu trần giúp bảo vệ sinh kế của người dân, nhưng các công ty dầu khí lại chịu tổn thất khổng lồ.
Để tránh tác động của việc giá xăng và dầu diesel tăng cao đến đời sống người dân, Ấn Độ đã duy trì giá bán lẻ nhiên liệu trong nước ở mức thấp và giảm các loại thuế và phí liên quan.
Chính sách này, được thiết kế để bảo vệ sinh kế của người dân, đã tạo ra áp lực hoạt động rất lớn đối với các công ty tiếp thị dầu khí địa phương. Hardeep Singh Puri cho biết, ngành năng lượng đang phải gánh chịu toàn bộ tác động từ các cú sốc bên ngoài, khi các công ty dầu khí mua dầu thô và khí đốt với giá cao nhưng bán sản phẩm cuối cùng với giá thấp thông qua các biện pháp kiểm soát, dẫn đến thiệt hại hàng ngày lên đến hàng trăm tỷ rupee, thế nhưng họ vẫn khăng khăng đảm bảo nhập khẩu năng lượng ổn định và nguồn cung thị trường ổn định.
Các nhà phân tích ngành tin rằng mô hình trợ cấp này không bền vững về lâu dài. Nhà kinh tế Dhiraj Nim của ANZ tin rằng nếu tình trạng bế tắc nguồn cung năng lượng ở Trung Đông tiếp diễn, Ấn Độ có khả năng sẽ tăng giá bán lẻ các sản phẩm dầu mỏ tinh chế trong quý thứ hai, vì cả dự trữ ngân sách và khả năng phục hồi của các công ty dầu khí đều khó có thể chống chọi được với những cú sốc bên ngoài trong dài hạn.
Tỷ giá hối đoái suy yếu và tình trạng dòng vốn chảy ra ngoài làm trầm trọng thêm những lo ngại về kinh tế.
Hôm thứ Tư, đồng rupee Ấn Độ đã chạm mức thấp kỷ lục mới so với đồng đô la Mỹ, do giá dầu tăng cao và nhu cầu phòng ngừa rủi ro từ các nhà nhập khẩu. Ông Modi cũng kêu gọi người dân giảm bớt các chuyến đi nước ngoài và mua vàng để bảo toàn dự trữ ngoại hối và phòng ngừa rủi ro trước sự gia tăng chi tiêu nhập khẩu do giá dầu tăng vọt.
Tỷ lệ lạm phát của Ấn Độ tiếp tục tăng trong tháng 4 so với tháng 3, mặc dù tạm thời thấp hơn dự kiến. Tuy nhiên, nếu cuộc khủng hoảng địa chính trị tiếp tục leo thang, nguy cơ lạm phát gia tăng hơn nữa không thể bị bỏ qua.
Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, Sanjay Malhotra, tuyên bố rằng nếu eo biển Hormuz vẫn đóng cửa vô thời hạn, ngân hàng trung ương có thể phải sử dụng chính sách tiền tệ để điều tiết nền kinh tế, và việc điều chỉnh giá dầu tinh chế trong nước khó có thể bị trì hoãn vô thời hạn. Trong bốn tháng đầu năm 2026, các nhà đầu tư nước ngoài đã rút hơn 20 tỷ đô la khỏi thị trường chứng khoán Ấn Độ, vượt qua kỷ lục tổng lượng vốn chảy ra của cả năm trước đó, do căng thẳng leo thang với Iran đã làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro đối với các thị trường mới nổi.
Tốc độ tăng trưởng hàng năm đã chậm lại đáng kể, và suy thoái kinh tế là điều khó tránh khỏi.
Cú sốc giá dầu do xung đột địa chính trị gây ra sẽ kéo giảm đáng kể hiệu quả kinh tế của Ấn Độ trong năm tài chính 2026-2027. Bộ phận BMI của Fitch dự đoán rằng, chịu ảnh hưởng bởi cú sốc giá năng lượng, tốc độ tăng trưởng GDP của Ấn Độ sẽ giảm từ 7,7% năm ngoái xuống còn 6,7%. Nhiều áp lực từ nhu cầu nội địa, lạm phát, tỷ giá hối đoái và dòng vốn sẽ kết hợp lại làm chậm đáng kể tốc độ tăng trưởng kinh tế cao hiện nay.
Tóm tắt
Nhìn chung, cuộc khủng hoảng năng lượng do việc phong tỏa eo biển Hormuz gây ra đã lan rộng từ phía cung sang mọi khía cạnh của nền kinh tế Ấn Độ, bao gồm lạm phát, tỷ giá hối đoái, hoạt động kinh doanh và dòng vốn. Trong ngắn hạn, sự ổn định có thể đạt được thông qua các biện pháp như kiểm soát tồn kho, tiết kiệm năng lượng và trợ cấp giá cả, nhưng các vấn đề như thua lỗ của các công ty dầu khí, không gian tài chính hạn hẹp và dòng vốn nước ngoài tiếp tục chảy ra vẫn khó giải quyết. Nếu tình hình địa chính trị tiếp tục bế tắc, Ấn Độ có thể buộc phải điều chỉnh giá cả và thắt chặt chính sách, làm nổi bật hơn nữa sự suy giảm tăng trưởng kinh tế và áp lực gia tăng lạm phát.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
