Vào thứ Sáu (ngày 15 tháng 5), trong phiên giao dịch châu Âu, giá vàng giao ngay được giao dịch ở mức 4.550,37 đô la Mỹ/ounce, đạt mức cao nhất là 4.665,20 đô la Mỹ và mức thấp nhất là 4.531,99 đô la Mỹ, với biên độ dao động trong ngày hơn 130 đô la Mỹ và mức giảm trong ngày khoảng 2,19%.



Biến động giá trong ngày cho thấy tâm lý thị trường: giá vàng đã cố gắng giữ vững đà tăng vào buổi sáng nhưng sau đó gặp phải áp lực bán mạnh. Đồng thời, chỉ số đô la Mỹ vượt qua mốc 99, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,53%, gần mức cao nhất trong một năm. Tác động tiêu cực tổng hợp của đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt đã trực tiếp kéo giá vàng xuống.

Nhìn vào biểu đồ hàng ngày hiện tại, chúng ta có thể thấy một số thay đổi quan trọng:

Hệ thống đường trung bình động đã chuyển sang xu hướng giảm giá trên diện rộng: Đầu tuần, giá vàng không thể vượt qua các mức kháng cự quan trọng của đường trung bình động như MA20 ($4662,75), MA50 ($4729,37) và MA100 ($4792,34). Đến thứ Sáu, giá vàng thậm chí còn phá vỡ mức hỗ trợ MA20, bắt đầu một đợt giảm giá mạnh.

Mức hỗ trợ quan trọng sắp bị phá vỡ: Giá vàng đã chạm mức thấp nhất là 4.531,99 đô la trong ngày, tiến gần đến mức hỗ trợ Fibonacci 61,8% dài hạn ở mức 4.541,88 đô la đã đề cập trước đó, trước khi bật tăng nhẹ lên 4.547,68 đô la vào cuối phiên giao dịch.

Nguy cơ hình thành ranh giới phân chia giữa thị trường tăng và giảm đang đến gần: Nếu mức hỗ trợ ở $4541.88 bị phá vỡ, mục tiêu tiếp theo là phạm vi điều chỉnh giảm từ $4495.33 đến $4401.84. Mức $4481.78 (mức thoái lui 20% so với mức cao nhất trong lịch sử) là ranh giới phân chia giữa thị trường tăng và giảm của vàng. Mức hỗ trợ cuối cùng bên dưới là đường trung bình động 200 ngày ($4341.89).

Các tín hiệu chỉ báo:

RSI(14): Chỉ số hiện tại là 39,81, đã giảm xuống dưới đường trung tính 50 và đang ở vùng yếu. Nó vẫn chưa đi vào vùng quá bán, cho thấy vẫn còn dư địa để đà giảm được giải phóng.

MACD (26,12,9): Sau khi đường DIFF (-24,98) và đường DEA (-25,99) tạo thành mô hình giao cắt tử thần bên dưới trục số 0, một mô hình giao cắt vàng ngắn xuất hiện, nhưng các thanh màu đỏ tiếp tục ngắn lại. Giá trị MACD hiện tại chỉ là 2,03, cho thấy động lượng phục hồi cực kỳ yếu và xu hướng giảm vẫn không thay đổi.

Đồng đô la Mỹ chi phối các xu hướng thị trường.

Chỉ số đô la Mỹ đã tăng liên tiếp trong nhiều ngày tuần này và vượt mốc 99 vào thứ Sáu. Động lực duy nhất đằng sau sự tăng này là dữ liệu lạm phát.

Ba tuần liên tiếp dữ liệu lạm phát phá kỷ lục đã hoàn toàn thay đổi kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Trước tuần này, thị trường vẫn dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng kỳ vọng đó giờ đã hoàn toàn biến mất. Thị trường hiện tin tưởng rộng rãi rằng Fed sẽ duy trì lãi suất cao ít nhất cho đến cuối năm, và một số nhà giao dịch thậm chí còn bắt đầu tính đến khả năng tăng lãi suất hơn nữa.

Việc giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy đồng đô la Mỹ tăng giá, và vì vàng được định giá bằng đô la Mỹ, nên sự tăng giá của đồng đô la đã trực tiếp kìm hãm giá vàng.

Giá vàng trên toàn cầu được tính bằng đô la Mỹ. Mỗi điểm mà chỉ số đô la tăng lên sẽ làm tăng giá vàng đối với người mua bên ngoài nước Mỹ. Do đó, nhu cầu vàng giảm dần. Nếu các nhà giao dịch theo xu hướng đổ xô mua vào đô la, giá vàng sẽ giảm nhanh hơn. Sự sụt giảm mạnh của giá vàng hôm thứ Sáu từ 4665,45 đô la xuống còn 4531,99 đô la, một biến động chỉ trong một ngày là 133 đô la, là một ví dụ điển hình về sự giảm giá nhanh chóng, và chắc chắn không phải là một sự kiện thị trường ngẫu nhiên.

Ba vòng công bố dữ liệu lạm phát đã hoàn toàn đảo ngược cục diện thị trường.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) công bố hôm thứ Ba, chỉ số giá sản xuất (PPI) hôm thứ Tư và chỉ số giá nhập khẩu hôm thứ Năm đều vượt quá kỳ vọng của thị trường, liên tục trì hoãn thời gian cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Sự sụt giảm mạnh của giá vàng hôm thứ Sáu là sự hiện thực hóa tập trung của ba yếu tố lạm phát tiêu cực liên tiếp.

Các dữ liệu được công bố liên tiếp đều đưa ra cùng một tín hiệu, buộc các tổ chức giao dịch phải định giá lại lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Các quỹ trước đây đặt cược vào việc Fed tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ đã bắt đầu rút khỏi thị trường trên quy mô lớn, gây áp lực giảm giá đối với vàng.

Dữ liệu về giá nhập khẩu được công bố hôm thứ Năm đặc biệt đáng chú ý: giá năng lượng đã tăng mạnh nhất trong bốn năm qua, và chi phí năng lượng sẽ dần được chuyển sang hệ thống lạm phát, ảnh hưởng đến giá tiêu dùng, giá sản xuất và giá nhập khẩu. Với lạm phát năng lượng vẫn ở mức cao, Cục Dự trữ Liên bang không còn dư địa để giảm lãi suất, và thị trường đã từ bỏ mọi hy vọng về việc giảm lãi suất thêm nữa.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ: một yếu tố chính khác gây ra sự sụt giảm giá vàng.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4,53%, gần đạt mức cao nhất trong một năm.

Vàng là một tài sản không sinh lãi, và với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt quá 4,5%, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư có thể liên tục thu được lợi nhuận hàng năm trên 4,5% bằng cách phân bổ vào các trái phiếu kho bạc Mỹ chất lượng cao, rủi ro thấp trên toàn cầu. Cứ mỗi điểm cơ bản tăng lên trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, hiệu quả chi phí của việc phân bổ vào vàng không sinh lãi lại giảm đi.

Đầu năm nay, khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức thấp, nhiều quỹ đã tham gia thị trường để tăng lượng vàng nắm giữ; giờ đây, khi lợi suất đang tăng, các nhà đầu tư đang đánh giá lại lợi nhuận đầu tư và hoạt động chốt lời đang chiếm ưu thế. Một khi các mức hỗ trợ quan trọng bị phá vỡ, hoạt động bán tháo sẽ tăng tốc, như trường hợp hôm thứ Sáu.

Tại sao nhu cầu trú ẩn an toàn do yếu tố địa chính trị lại không thể hỗ trợ giá vàng?

Xung đột ở Trung Đông vẫn tiếp diễn, và hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế một phần. Trong điều kiện bình thường, rủi ro địa chính trị sẽ tạo ra mức giá sàn cho vàng, nhưng tuần này hiệu ứng trú ẩn an toàn đã hoàn toàn thất bại.

Hiện tại, thị trường đang tập trung vào lạm phát, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và diễn biến của đồng đô la. Mặc dù nhu cầu trú ẩn an toàn do yếu tố địa chính trị là có thật, nhưng ảnh hưởng của nó đã bị triệt tiêu hoàn toàn. Mô hình này đã diễn ra từ cuối tháng Hai.

Logic lan truyền của các xung đột địa chính trị leo thang → giá dầu tăng → lạm phát cao hơn → Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao → áp lực giảm giá vàng đã được xác nhận một lần nữa vào thứ Sáu.

Những điểm quan trọng cần chú ý trong tương lai



Mức hỗ trợ ngắn hạn: Giá vàng đã giữ vững mức thoái lui Fibonacci 61,8% quan trọng ở mức 4541,88 đô la hôm nay, đóng cửa ở mức 4547,68 đô la, nhưng sự phục hồi khá yếu. Nếu giá giảm xuống dưới mức này vào đầu tuần tới, một kênh giảm giá sẽ được mở ra, với mục tiêu tiếp theo nằm trong khoảng 4495,33-4401,84 đô la. Mức 4481,78 đô la là một mức quan trọng, đánh dấu ranh giới giữa thị trường tăng và giảm; nếu giá giảm xuống dưới mức này, chính thức sẽ mở ra một thị trường giảm giá về mặt kỹ thuật đối với vàng.

Các mức kháng cự trung bình động: Các mức kháng cự ngắn hạn nêu trên là MA20 ($4662,75) và MA50 ($4729,37). Trước khi các yếu tố tiêu cực như lạm phát và đồng đô la Mỹ giảm bớt, giá vàng sẽ khó có thể vượt qua các mức kháng cự trung bình động này.

Các biến số cơ bản quan trọng: Đồng đô la Mỹ giữ vững trên mốc 99 và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao 4,53% là hai yếu tố tiêu cực chính tiếp tục kìm hãm giá vàng. Chỉ khi giá dầu giảm dẫn đến lạm phát hạ nhiệt, hoặc thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, thì xu hướng giảm giá này mới có thể đảo ngược; nếu không, giá vàng có khả năng sẽ tiếp tục giảm.