Kỳ vọng về chính sách tiền tệ cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang và nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn đã đẩy giá đô la tăng lên, dẫn đến sự phục hồi liên tục so với đồng yên và một lần nữa kiểm tra mức 160.
2026-05-18 10:02:41
Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, tỷ giá USD/JPY tiếp tục xu hướng tăng, mạnh lên trong ngày giao dịch thứ sáu liên tiếp, đạt khoảng 158,90, mức cao mới trong giai đoạn này. Kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lãi suất cao tiếp tục gia tăng, cùng với sự gia tăng tâm lý ngại rủi ro toàn cầu, thúc đẩy dòng vốn tiếp tục chảy vào đồng đô la Mỹ.
Gần đây, một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) liên tục đưa ra những tín hiệu cứng rắn, nhấn mạnh rằng kiềm chế lạm phát vẫn là mục tiêu chính sách cốt lõi và tuyên bố rằng việc tăng lãi suất hơn nữa là có thể xảy ra nếu áp lực giá cả tiếp tục gia tăng. Lập trường này đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng lạc quan trước đó của thị trường về việc cắt giảm lãi suất. Theo dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện kỳ vọng xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 là 48%, so với chỉ khoảng 14% một tuần trước đó. Việc thị trường đặt cược vào một thời kỳ dài lãi suất cao ở Mỹ đã trở thành lý do chính cho sự mạnh mẽ liên tục của chỉ số đô la Mỹ.
Kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất đã tăng nhanh chóng, giữ chỉ số đô la ở mức cao nhất kể từ tháng Tư. Trong khi đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông càng củng cố sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn. Do Mỹ và Iran vẫn chưa đạt được thỏa thuận ngừng bắn và mở lại eo biển Hormuz, những lo ngại của thị trường toàn cầu về rủi ro nguồn cung năng lượng tiếp tục leo thang.
Tổng thống Mỹ Trump đã công khai cảnh báo Iran rằng nước này phải tiến hành đàm phán càng sớm càng tốt, nếu không sẽ phải đối mặt với những hậu quả mới. Những lo ngại của thị trường về việc tình hình ở Trung Đông leo thang hơn nữa đã dẫn đến rủi ro vận chuyển gia tăng ở eo biển Hormuz. Eo biển Hormuz chiếm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển toàn cầu. Những hạn chế hiện tại đối với tuyến đường vận chuyển này đã đẩy giá dầu thô quốc tế lên cao và làm gia tăng thêm lo ngại về lạm phát toàn cầu.
Đối với Nhật Bản, tác động của việc giá năng lượng tăng cao là đặc biệt rõ rệt. Do Nhật Bản phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu năng lượng, việc giá dầu quốc tế tăng sẽ trực tiếp làm tăng chi phí nhập khẩu và gây áp lực kéo dài lên lạm phát trong nước. Trong nước, dữ liệu lạm phát sản xuất gần đây do Nhật Bản công bố đã vượt quá kỳ vọng của thị trường, dẫn đến suy đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ điều chỉnh dần chính sách tiền tệ siêu nới lỏng dài hạn của mình.
Thành viên hội đồng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, Kazuyuki Masuda, tuyên bố rằng việc tăng lãi suất nên được thực hiện càng sớm càng tốt để giải quyết rủi ro lạm phát dài hạn do chiến tranh gây ra. Tuyên bố này ban đầu đã hỗ trợ đồng yên, nhưng tác động tổng thể của nó yếu hơn đáng kể so với đà tăng của đồng đô la. Áp lực lạm phát nhập khẩu tại Nhật Bản đang gia tăng, nhưng lợi thế lãi suất của đồng đô la tiếp tục kìm hãm đáng kể hiệu suất của đồng yên.
Các nhà phân tích của ING dự báo GDP quý I của Nhật Bản sẽ tăng khoảng 0,3% so với quý trước, gần như không đổi so với quý trước. Mặc dù cú sốc năng lượng từ các xung đột địa chính trị có tác động hạn chế đến tăng trưởng kinh tế, nhưng tác động của nó đến lạm phát lại rõ rệt hơn. ING dự báo tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản trong tháng 4 sẽ vào khoảng 1,8%. Nhìn chung, lạm phát hiện vẫn nằm trong tầm kiểm soát, do trợ cấp của chính phủ tiếp tục hạn chế một số đợt tăng giá, nhưng áp lực chi phí liên quan đến năng lượng vẫn còn tồn tại.
Xét về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY đã thiết lập một xu hướng tăng rõ ràng trên biểu đồ ngày. Sau khi vượt qua các mức 157 và 158, đà tăng giá đã được củng cố hơn nữa. Vùng quanh mức 158,50 hiện đã trở thành vùng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng; nếu tiếp tục giữ vững trên mức này, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra mốc 160. Quan sát biểu đồ 4 giờ, cặp USD/JPY duy trì cấu trúc tăng mạnh trong ngắn hạn. Chỉ báo MACD tiếp tục chạy trên đường 0, cho thấy dòng vốn mua vẫn chiếm ưu thế, trong khi chỉ báo RSI đang ở gần vùng cao, cho thấy một số rủi ro quá mua trong ngắn hạn. Nếu đồng đô la tiếp tục được hỗ trợ bởi dòng vốn trú ẩn an toàn, tỷ giá hối đoái có thể tiếp tục đạt mức cao mới; tuy nhiên, nếu Ngân hàng Nhật Bản đưa ra tín hiệu rõ ràng hơn về việc tăng lãi suất, điều đó có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn.
Hơn nữa, thị trường cũng đang theo dõi xem liệu chính phủ Nhật Bản có can thiệp vào thị trường ngoại hối một lần nữa hay không. Trước đây, khi tỷ giá USD/JPY nhanh chóng tiến gần đến mức 160, Bộ Tài chính Nhật Bản đã can thiệp để ổn định tỷ giá. Do đó, mức 160 hiện đã trở thành một vùng quan sát tâm lý và chính sách quan trọng đối với thị trường.
Tóm tắt của biên tập viên:
Lý do chính đằng sau sự tăng giá hiện tại của USD/JPY chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng về lãi suất cao từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu và lo ngại về lạm phát do giá năng lượng tăng cao. Mặc dù áp lực lạm phát trong nước đang gia tăng ở Nhật Bản và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã bắt đầu phát tín hiệu điều chỉnh chính sách, nhưng chênh lệch lãi suất tổng thể vẫn nghiêng đáng kể về phía đồng đô la Mỹ. Trong ngắn hạn, USD/JPY dự kiến sẽ duy trì sức mạnh, nhưng khi tỷ giá tiến gần đến mức 160 quan trọng, rủi ro can thiệp tiềm tàng của chính phủ Nhật Bản đang gia tăng. Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào chính sách của Fed, các diễn biến ở Trung Đông và lộ trình tăng lãi suất tiếp theo của BOJ.
Gần đây, một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) liên tục đưa ra những tín hiệu cứng rắn, nhấn mạnh rằng kiềm chế lạm phát vẫn là mục tiêu chính sách cốt lõi và tuyên bố rằng việc tăng lãi suất hơn nữa là có thể xảy ra nếu áp lực giá cả tiếp tục gia tăng. Lập trường này đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng lạc quan trước đó của thị trường về việc cắt giảm lãi suất. Theo dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện kỳ vọng xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 là 48%, so với chỉ khoảng 14% một tuần trước đó. Việc thị trường đặt cược vào một thời kỳ dài lãi suất cao ở Mỹ đã trở thành lý do chính cho sự mạnh mẽ liên tục của chỉ số đô la Mỹ.
Kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất đã tăng nhanh chóng, giữ chỉ số đô la ở mức cao nhất kể từ tháng Tư. Trong khi đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông càng củng cố sức hấp dẫn của đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn. Do Mỹ và Iran vẫn chưa đạt được thỏa thuận ngừng bắn và mở lại eo biển Hormuz, những lo ngại của thị trường toàn cầu về rủi ro nguồn cung năng lượng tiếp tục leo thang.
Tổng thống Mỹ Trump đã công khai cảnh báo Iran rằng nước này phải tiến hành đàm phán càng sớm càng tốt, nếu không sẽ phải đối mặt với những hậu quả mới. Những lo ngại của thị trường về việc tình hình ở Trung Đông leo thang hơn nữa đã dẫn đến rủi ro vận chuyển gia tăng ở eo biển Hormuz. Eo biển Hormuz chiếm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển toàn cầu. Những hạn chế hiện tại đối với tuyến đường vận chuyển này đã đẩy giá dầu thô quốc tế lên cao và làm gia tăng thêm lo ngại về lạm phát toàn cầu.
Đối với Nhật Bản, tác động của việc giá năng lượng tăng cao là đặc biệt rõ rệt. Do Nhật Bản phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu năng lượng, việc giá dầu quốc tế tăng sẽ trực tiếp làm tăng chi phí nhập khẩu và gây áp lực kéo dài lên lạm phát trong nước. Trong nước, dữ liệu lạm phát sản xuất gần đây do Nhật Bản công bố đã vượt quá kỳ vọng của thị trường, dẫn đến suy đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ điều chỉnh dần chính sách tiền tệ siêu nới lỏng dài hạn của mình.
Thành viên hội đồng chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, Kazuyuki Masuda, tuyên bố rằng việc tăng lãi suất nên được thực hiện càng sớm càng tốt để giải quyết rủi ro lạm phát dài hạn do chiến tranh gây ra. Tuyên bố này ban đầu đã hỗ trợ đồng yên, nhưng tác động tổng thể của nó yếu hơn đáng kể so với đà tăng của đồng đô la. Áp lực lạm phát nhập khẩu tại Nhật Bản đang gia tăng, nhưng lợi thế lãi suất của đồng đô la tiếp tục kìm hãm đáng kể hiệu suất của đồng yên.
Các nhà phân tích của ING dự báo GDP quý I của Nhật Bản sẽ tăng khoảng 0,3% so với quý trước, gần như không đổi so với quý trước. Mặc dù cú sốc năng lượng từ các xung đột địa chính trị có tác động hạn chế đến tăng trưởng kinh tế, nhưng tác động của nó đến lạm phát lại rõ rệt hơn. ING dự báo tỷ lệ lạm phát của Nhật Bản trong tháng 4 sẽ vào khoảng 1,8%. Nhìn chung, lạm phát hiện vẫn nằm trong tầm kiểm soát, do trợ cấp của chính phủ tiếp tục hạn chế một số đợt tăng giá, nhưng áp lực chi phí liên quan đến năng lượng vẫn còn tồn tại.
Xét về mặt kỹ thuật, cặp USD/JPY đã thiết lập một xu hướng tăng rõ ràng trên biểu đồ ngày. Sau khi vượt qua các mức 157 và 158, đà tăng giá đã được củng cố hơn nữa. Vùng quanh mức 158,50 hiện đã trở thành vùng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng; nếu tiếp tục giữ vững trên mức này, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra mốc 160. Quan sát biểu đồ 4 giờ, cặp USD/JPY duy trì cấu trúc tăng mạnh trong ngắn hạn. Chỉ báo MACD tiếp tục chạy trên đường 0, cho thấy dòng vốn mua vẫn chiếm ưu thế, trong khi chỉ báo RSI đang ở gần vùng cao, cho thấy một số rủi ro quá mua trong ngắn hạn. Nếu đồng đô la tiếp tục được hỗ trợ bởi dòng vốn trú ẩn an toàn, tỷ giá hối đoái có thể tiếp tục đạt mức cao mới; tuy nhiên, nếu Ngân hàng Nhật Bản đưa ra tín hiệu rõ ràng hơn về việc tăng lãi suất, điều đó có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh giảm ngắn hạn.
Hơn nữa, thị trường cũng đang theo dõi xem liệu chính phủ Nhật Bản có can thiệp vào thị trường ngoại hối một lần nữa hay không. Trước đây, khi tỷ giá USD/JPY nhanh chóng tiến gần đến mức 160, Bộ Tài chính Nhật Bản đã can thiệp để ổn định tỷ giá. Do đó, mức 160 hiện đã trở thành một vùng quan sát tâm lý và chính sách quan trọng đối với thị trường.
Tóm tắt của biên tập viên:
Lý do chính đằng sau sự tăng giá hiện tại của USD/JPY chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng về lãi suất cao từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhu cầu trú ẩn an toàn toàn cầu và lo ngại về lạm phát do giá năng lượng tăng cao. Mặc dù áp lực lạm phát trong nước đang gia tăng ở Nhật Bản và Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã bắt đầu phát tín hiệu điều chỉnh chính sách, nhưng chênh lệch lãi suất tổng thể vẫn nghiêng đáng kể về phía đồng đô la Mỹ. Trong ngắn hạn, USD/JPY dự kiến sẽ duy trì sức mạnh, nhưng khi tỷ giá tiến gần đến mức 160 quan trọng, rủi ro can thiệp tiềm tàng của chính phủ Nhật Bản đang gia tăng. Trong thời gian tới, thị trường sẽ tập trung vào chính sách của Fed, các diễn biến ở Trung Đông và lộ trình tăng lãi suất tiếp theo của BOJ.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
