Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt đã củng cố kỳ vọng về lập trường cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang, khiến chỉ số đô la tiếp tục biến động ở mức cao.
2026-05-19 11:08:07
Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã phục hồi sau hai ngày điều chỉnh liên tiếp trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Ba, hiện đang dao động quanh mức 99,10. Sự tăng mạnh của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là yếu tố chính hỗ trợ sự phục hồi của đồng đô la, khi kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao trong tương lai đang được khơi dậy trở lại.
Dữ liệu cho thấy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên 4,659% chỉ sau một đêm, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025, trước khi giảm trở lại khoảng 4,591%. Việc lợi suất quay trở lại mức 4,60% cho thấy sự gia tăng đáng kể mối lo ngại của thị trường về áp lực lạm phát trong tương lai. Các nhà phân tích tin rằng sự tăng giá năng lượng quốc tế kéo dài gần đây đang làm dấy lên mối lo ngại của thị trường về sự phục hồi lạm phát tiêu dùng tại Mỹ và có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài.
Giá dầu thô quốc tế vẫn ở mức cao, dao động quanh mức 100 đô la một thùng. Do căng thẳng leo thang ở Trung Đông, chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu đang đối mặt với sự bất ổn, và thị trường lo ngại rằng giá dầu cao có thể lan rộng hơn nữa sang các lĩnh vực vận tải, sản xuất và tiêu dùng, từ đó đẩy lạm phát tổng thể lên cao. Trong bối cảnh này, thị trường trái phiếu đang bắt đầu phản ánh rủi ro lãi suất cao hơn.
Trong khi đó, thị trường cũng đang tập trung vào những thay đổi chính sách trong Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Lou Bryan, chiến lược gia thị trường tại DRW Trading, chỉ ra rằng sự biến động thị trường gần đây một phần xuất phát từ việc các nhà đầu tư quan sát cách Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh sẽ giải quyết áp lực lạm phát. Thị trường đặc biệt lo ngại về việc liệu Fed có duy trì được sự độc lập trong chính sách và tiếp tục ưu tiên kiểm soát lạm phát hay không. Hiện tại, kỳ vọng của thị trường về việc Fed duy trì lãi suất cao trong suốt năm nay đã tăng cao rõ rệt, thậm chí một số tổ chức còn bắt đầu đánh giá lại khả năng tăng lãi suất hơn nữa. Với rủi ro lạm phát cao chưa được loại bỏ hoàn toàn, đường lối chính sách của Fed vẫn là một trong những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu.
Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá của đồng đô la Mỹ vẫn bị hạn chế trong ngắn hạn do sự thay đổi trong tâm lý rủi ro. Tổng thống Mỹ Trump đã tuyên bố tạm dừng các hành động quân sự dự kiến chống lại Iran để có thêm thời gian cho các cuộc đàm phán ngoại giao. Sau tuyên bố này, tâm lý thị trường rủi ro đã được cải thiện, tâm lý thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi và một số quỹ trú ẩn an toàn đã rút khỏi đồng đô la Mỹ. Các nhà phân tích tin rằng thị trường đô la Mỹ hiện đang trong tình trạng giằng co giữa "sự hỗ trợ từ lợi suất cao" và "nhu cầu trú ẩn an toàn giảm". Một mặt, sự tăng liên tục của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ củng cố sức hấp dẫn của đồng đô la; mặt khác, việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị trong ngắn hạn đã làm suy yếu một số hoạt động mua vào tài sản trú ẩn an toàn.
Từ góc độ thị trường toàn cầu, sự tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ đã gây áp lực lên một số đồng tiền của các thị trường mới nổi. Khi lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng, dòng vốn toàn cầu đang chảy ngược trở lại các tài sản bằng đô la, gây ra sự biến động ở một số tài sản rủi ro cao. Đồng thời, đồng đô la mạnh cũng có thể làm tăng chi phí tài chính toàn cầu và ảnh hưởng đến hướng dòng vốn quốc tế.
Về mặt kỹ thuật, cấu trúc biểu đồ hàng ngày của chỉ số đô la Mỹ đang dần ổn định. Chỉ số DXY đã phục hồi sau khi tìm thấy ngưỡng hỗ trợ quan trọng gần mức 98 và hiện đã lấy lại được mức 99. Trên biểu đồ hàng ngày, một vùng hỗ trợ quan trọng đã hình thành quanh mức 98,60, trong khi vùng 99,80-100,20 thể hiện ngưỡng kháng cự ngắn hạn quan trọng. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp theo vẫn mạnh mẽ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, chỉ số đô la có thể tiếp tục kiểm tra mức 100. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo MACD hàng ngày đã bắt đầu hình thành lại mô hình giao cắt vàng, cho thấy sự phục hồi đà tăng trung hạn của đô la. Chỉ báo RSI đã phục hồi từ vùng trung lập, cho thấy tâm lý lạc quan đang được cải thiện. Tuy nhiên, do hoạt động chốt lời sau đợt tăng liên tục gần đây của đô la, sự biến động của thị trường có thể tiếp tục gia tăng.
Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, chỉ số đô la Mỹ đang cho thấy cấu trúc phục hồi dao động ngắn hạn. Biểu đồ MACD 4 giờ đã mở rộng trở lại, cho thấy sức mua ngắn hạn đã mạnh lên. Tuy nhiên, có một số kháng cự kỹ thuật trong vùng 99.30 đến 99.50. Nếu tâm lý rủi ro tiếp tục được cải thiện, đô la có thể trải qua một giai đoạn điều chỉnh giảm.
Ngoài ra, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát của Mỹ, các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và những thay đổi trong chi tiêu tiêu dùng của người Mỹ. Nếu lạm phát lõi ở Mỹ tiếp tục vượt quá kỳ vọng, kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt chính sách hơn nữa có thể tiếp tục tăng lên, từ đó hỗ trợ thêm cho sự tăng giá của đồng đô la Mỹ.
Nhìn chung, các động lực chính của thị trường đô la hiện nay vẫn là lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và kỳ vọng về lãi suất cao. Mặc dù việc giảm căng thẳng ngắn hạn ở Trung Đông đã làm suy yếu một số nhu cầu trú ẩn an toàn, đồng đô la dự kiến sẽ duy trì vị thế tương đối mạnh mẽ nhờ sự tăng trưởng liên tục của nền kinh tế Mỹ và lợi thế về lãi suất.
Tóm tắt của biên tập viên : Logic cốt lõi đằng sau sự phục hồi hiện tại của chỉ số đô la Mỹ chủ yếu xuất phát từ sự tăng nhanh của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và việc thị trường định giá lại lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang. Giá dầu quốc tế cao đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, khiến thị trường đánh giá lại lộ trình tương lai của lãi suất Mỹ, điều này tạo ra sự hỗ trợ đáng kể cho đồng đô la. Tuy nhiên, sự cải thiện tạm thời về tâm lý rủi ro của thị trường sau khi Trump đình chỉ hành động quân sự chống lại Iran cũng đã hạn chế đà tăng ngắn hạn của đồng đô la. Trong thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục dao động quanh lạm phát của Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và những thay đổi trong tình hình Trung Đông. Nếu lạm phát của Mỹ tiếp tục vượt quá kỳ vọng, chỉ số đô la có thể kiểm tra lại mức 100; ngược lại, nếu tâm lý rủi ro tiếp tục được cải thiện, đồng đô la có thể trải qua một đợt điều chỉnh kỹ thuật.
Dữ liệu cho thấy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên 4,659% chỉ sau một đêm, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025, trước khi giảm trở lại khoảng 4,591%. Việc lợi suất quay trở lại mức 4,60% cho thấy sự gia tăng đáng kể mối lo ngại của thị trường về áp lực lạm phát trong tương lai. Các nhà phân tích tin rằng sự tăng giá năng lượng quốc tế kéo dài gần đây đang làm dấy lên mối lo ngại của thị trường về sự phục hồi lạm phát tiêu dùng tại Mỹ và có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải duy trì lãi suất cao trong thời gian dài.
Giá dầu thô quốc tế vẫn ở mức cao, dao động quanh mức 100 đô la một thùng. Do căng thẳng leo thang ở Trung Đông, chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu đang đối mặt với sự bất ổn, và thị trường lo ngại rằng giá dầu cao có thể lan rộng hơn nữa sang các lĩnh vực vận tải, sản xuất và tiêu dùng, từ đó đẩy lạm phát tổng thể lên cao. Trong bối cảnh này, thị trường trái phiếu đang bắt đầu phản ánh rủi ro lãi suất cao hơn.
Trong khi đó, thị trường cũng đang tập trung vào những thay đổi chính sách trong Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Lou Bryan, chiến lược gia thị trường tại DRW Trading, chỉ ra rằng sự biến động thị trường gần đây một phần xuất phát từ việc các nhà đầu tư quan sát cách Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh sẽ giải quyết áp lực lạm phát. Thị trường đặc biệt lo ngại về việc liệu Fed có duy trì được sự độc lập trong chính sách và tiếp tục ưu tiên kiểm soát lạm phát hay không. Hiện tại, kỳ vọng của thị trường về việc Fed duy trì lãi suất cao trong suốt năm nay đã tăng cao rõ rệt, thậm chí một số tổ chức còn bắt đầu đánh giá lại khả năng tăng lãi suất hơn nữa. Với rủi ro lạm phát cao chưa được loại bỏ hoàn toàn, đường lối chính sách của Fed vẫn là một trong những yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu.
Tuy nhiên, tiềm năng tăng giá của đồng đô la Mỹ vẫn bị hạn chế trong ngắn hạn do sự thay đổi trong tâm lý rủi ro. Tổng thống Mỹ Trump đã tuyên bố tạm dừng các hành động quân sự dự kiến chống lại Iran để có thêm thời gian cho các cuộc đàm phán ngoại giao. Sau tuyên bố này, tâm lý thị trường rủi ro đã được cải thiện, tâm lý thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi và một số quỹ trú ẩn an toàn đã rút khỏi đồng đô la Mỹ. Các nhà phân tích tin rằng thị trường đô la Mỹ hiện đang trong tình trạng giằng co giữa "sự hỗ trợ từ lợi suất cao" và "nhu cầu trú ẩn an toàn giảm". Một mặt, sự tăng liên tục của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ củng cố sức hấp dẫn của đồng đô la; mặt khác, việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị trong ngắn hạn đã làm suy yếu một số hoạt động mua vào tài sản trú ẩn an toàn.
Từ góc độ thị trường toàn cầu, sự tăng giá gần đây của đồng đô la Mỹ đã gây áp lực lên một số đồng tiền của các thị trường mới nổi. Khi lợi suất trái phiếu Mỹ tiếp tục tăng, dòng vốn toàn cầu đang chảy ngược trở lại các tài sản bằng đô la, gây ra sự biến động ở một số tài sản rủi ro cao. Đồng thời, đồng đô la mạnh cũng có thể làm tăng chi phí tài chính toàn cầu và ảnh hưởng đến hướng dòng vốn quốc tế.
Về mặt kỹ thuật, cấu trúc biểu đồ hàng ngày của chỉ số đô la Mỹ đang dần ổn định. Chỉ số DXY đã phục hồi sau khi tìm thấy ngưỡng hỗ trợ quan trọng gần mức 98 và hiện đã lấy lại được mức 99. Trên biểu đồ hàng ngày, một vùng hỗ trợ quan trọng đã hình thành quanh mức 98,60, trong khi vùng 99,80-100,20 thể hiện ngưỡng kháng cự ngắn hạn quan trọng. Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp theo vẫn mạnh mẽ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, chỉ số đô la có thể tiếp tục kiểm tra mức 100. Về mặt kỹ thuật, chỉ báo MACD hàng ngày đã bắt đầu hình thành lại mô hình giao cắt vàng, cho thấy sự phục hồi đà tăng trung hạn của đô la. Chỉ báo RSI đã phục hồi từ vùng trung lập, cho thấy tâm lý lạc quan đang được cải thiện. Tuy nhiên, do hoạt động chốt lời sau đợt tăng liên tục gần đây của đô la, sự biến động của thị trường có thể tiếp tục gia tăng.
Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, chỉ số đô la Mỹ đang cho thấy cấu trúc phục hồi dao động ngắn hạn. Biểu đồ MACD 4 giờ đã mở rộng trở lại, cho thấy sức mua ngắn hạn đã mạnh lên. Tuy nhiên, có một số kháng cự kỹ thuật trong vùng 99.30 đến 99.50. Nếu tâm lý rủi ro tiếp tục được cải thiện, đô la có thể trải qua một giai đoạn điều chỉnh giảm.
Ngoài ra, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát của Mỹ, các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và những thay đổi trong chi tiêu tiêu dùng của người Mỹ. Nếu lạm phát lõi ở Mỹ tiếp tục vượt quá kỳ vọng, kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt chính sách hơn nữa có thể tiếp tục tăng lên, từ đó hỗ trợ thêm cho sự tăng giá của đồng đô la Mỹ.
Nhìn chung, các động lực chính của thị trường đô la hiện nay vẫn là lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và kỳ vọng về lãi suất cao. Mặc dù việc giảm căng thẳng ngắn hạn ở Trung Đông đã làm suy yếu một số nhu cầu trú ẩn an toàn, đồng đô la dự kiến sẽ duy trì vị thế tương đối mạnh mẽ nhờ sự tăng trưởng liên tục của nền kinh tế Mỹ và lợi thế về lãi suất.
Tóm tắt của biên tập viên : Logic cốt lõi đằng sau sự phục hồi hiện tại của chỉ số đô la Mỹ chủ yếu xuất phát từ sự tăng nhanh của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và việc thị trường định giá lại lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang. Giá dầu quốc tế cao đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, khiến thị trường đánh giá lại lộ trình tương lai của lãi suất Mỹ, điều này tạo ra sự hỗ trợ đáng kể cho đồng đô la. Tuy nhiên, sự cải thiện tạm thời về tâm lý rủi ro của thị trường sau khi Trump đình chỉ hành động quân sự chống lại Iran cũng đã hạn chế đà tăng ngắn hạn của đồng đô la. Trong thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục dao động quanh lạm phát của Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và những thay đổi trong tình hình Trung Đông. Nếu lạm phát của Mỹ tiếp tục vượt quá kỳ vọng, chỉ số đô la có thể kiểm tra lại mức 100; ngược lại, nếu tâm lý rủi ro tiếp tục được cải thiện, đồng đô la có thể trải qua một đợt điều chỉnh kỹ thuật.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
