Cơ quan Thống kê Quốc gia Anh (ONS) sẽ công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 vào thứ Tư, và thị trường đang theo dõi sát sao tác động của dữ liệu này đến định hướng chính sách tương lai của Ngân hàng Anh. Trong bối cảnh giá năng lượng toàn cầu biến động mạnh và các ngân hàng trung ương lớn tiếp tục thận trọng về rủi ro lạm phát, dữ liệu lạm phát của Anh có thể là một chất xúc tác quan trọng đối với tỷ giá hối đoái của đồng bảng Anh. Nhìn chung, thị trường dự đoán tỷ lệ CPI hàng năm của Anh trong tháng 4 sẽ giảm xuống 3,0% từ mức 3,3% trong tháng 3, cho thấy áp lực lạm phát cao trước đó đã giảm bớt. Tuy nhiên, xét theo tháng, thị trường dự đoán tỷ lệ CPI hàng tháng trong tháng 4 có thể tăng lên 0,9% từ mức 0,7% trước đó, cho thấy áp lực giá cả ngắn hạn vẫn còn.

Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi của Anh dự kiến sẽ tiếp tục giảm xuống 2,6%, mức tăng trưởng thấp nhất kể từ tháng 7 năm 2021. Lạm phát cốt lõi chậm lại đồng nghĩa với việc áp lực tăng giá đối với hầu hết các mặt hàng, ngoại trừ năng lượng, thực phẩm và thuốc lá, đang bắt đầu giảm bớt, đây chắc chắn là một tín hiệu tích cực đối với Ngân hàng Anh. Thị trường tin rằng việc cơ quan quản lý năng lượng Ofgem của Anh giảm mức giá trần trước đó đã phần nào làm giảm tác động của những cú sốc giá năng lượng đối với lạm phát tiêu dùng. Hơn nữa, hiệu ứng lễ Phục sinh đang giảm dần cũng giúp giảm bớt một số biến động giá ngắn hạn.

Ngoài dữ liệu lạm phát tiêu dùng, thị trường cũng sẽ theo dõi sát sao Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) tháng 4 của Anh. Thị trường dự đoán tỷ lệ giá đầu vào PPI hàng năm sẽ giảm mạnh xuống 1% từ mức 4,4% trong tháng 3, trong khi tỷ lệ giá đầu ra PPI có thể tăng nhẹ lên 1%. Nếu dữ liệu đáp ứng kỳ vọng, điều đó có nghĩa là áp lực chi phí ở khâu đầu nguồn đang dần được giảm bớt. Từ góc độ chính sách tiền tệ, nếu lạm phát của Anh được xác nhận là đang chậm lại, điều đó sẽ làm giảm áp lực lên Ngân hàng Anh trong việc tăng lãi suất hơn nữa trong ngắn hạn. Đặc biệt là với những dấu hiệu suy yếu gần đây trên thị trường việc làm của Anh, Ngân hàng Anh có thể sẽ chọn cách đứng ngoài cuộc để đánh giá tác động của lãi suất cao và rủi ro địa chính trị toàn cầu đối với nền kinh tế Anh.

Tuy nhiên, thị trường nói chung tin rằng sự giảm lạm phát hiện tại có thể chỉ là hiện tượng tạm thời. Với việc giá trần năng lượng sẽ được điều chỉnh lại vào tháng 7, hóa đơn tiền điện của người dân Anh có thể tăng đáng kể trở lại trong những tháng tới, từ đó đẩy lạm phát tổng thể tăng cao trở lại.

Trước đó, Ngân hàng Anh dự báo lạm phát tiêu dùng tại Anh có thể tăng trở lại khoảng 4% vào cuối năm nay. Các nhà phân tích của TD Securities chỉ ra rằng cú sốc giá năng lượng thực tế có thể bắt đầu bộc lộ rõ rệt vào quý 3, và nguy cơ "làn sóng lạm phát thứ hai" không thể loại trừ.

Trong khi đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông càng làm trầm trọng thêm sự bất ổn trên thị trường năng lượng toàn cầu. Các vấn đề về vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn, giá dầu thô quốc tế vẫn ở mức cao, và thị trường lo ngại rằng chi phí năng lượng toàn cầu có thể tăng trở lại và ảnh hưởng đến nền kinh tế Anh. Đồng bảng Anh nhìn chung đã suy yếu trong thời gian gần đây. Bên cạnh sự mạnh lên của đồng đô la Mỹ do nhu cầu trú ẩn an toàn, sự bất ổn chính trị trong nước ở Anh cũng đang gây áp lực đáng kể lên đồng bảng Anh.

Kết quả bầu cử địa phương không như mong đợi của Đảng Lao động đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường về sự ổn định của môi trường chính trị tương lai của Vương quốc Anh. Bà Sarah Briden, Phó Thống đốc phụ trách ổn định tài chính tại Ngân hàng Anh, cũng tuyên bố hôm thứ Hai rằng sự bất ổn chính trị đang ảnh hưởng đến môi trường kinh doanh của Vương quốc Anh và cảnh báo Ngân hàng Anh không nên "phản ứng thái quá" đối với lãi suất.

Từ góc độ thị trường, nếu dữ liệu CPI của Anh thấp hơn dự kiến, về mặt lý thuyết, điều đó sẽ giúp giảm bớt áp lực lên Ngân hàng Anh trong việc tăng lãi suất, đồng thời cho phép ngân hàng trung ương có thêm thời gian để quan sát những thay đổi về rủi ro kinh tế và địa chính trị. Trong kịch bản này, đồng bảng Anh có thể nhận được một số hỗ trợ ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu lạm phát bất ngờ tăng trở lại, Ngân hàng Anh có thể một lần nữa đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan "lạm phát cao và kinh tế suy thoái". Thị trường lo ngại rằng nếu Ngân hàng Anh buộc phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, áp lực lên tăng trưởng kinh tế của Anh có thể gia tăng hơn nữa, do đó gây ra lực cản dài hạn đối với đồng bảng Anh.

Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc biểu đồ hàng ngày của GBP/USD đã suy yếu đáng kể gần đây. Sau khi phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng 1.3450, đà tăng giá đã giảm rõ rệt. Hiện tại, tỷ giá bảng Anh/đô la đang giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn, cho thấy xu hướng giảm giá ngắn hạn vẫn không thay đổi. Biểu đồ hàng ngày cho thấy sau khi bật tăng từ khoảng 1.3170, GBP/USD đã tăng lên vùng 1.3540, nhưng sau đó gặp phải áp lực bán mạnh và nhanh chóng giảm trở lại. Mô hình nến gần đây cho thấy một loạt nến giảm giá, phản ánh sự suy giảm đáng kể về khẩu vị rủi ro của thị trường. Ở chiều tăng, 1.3450 đã chuyển từ mức hỗ trợ trước đó thành vùng kháng cự chính đầu tiên. Nếu đồng bảng Anh có thể phục hồi và giữ vững trên mức này, thị trường có cơ hội kiểm tra lại vùng 1.3530-1.3540, tương ứng với mức cao nhất giữa tháng 5. Ở chiều giảm, vùng quanh 1.3305 là mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng nhất. Nếu giá giảm xuống dưới mức này, GBP/USD có thể tiếp tục giảm xuống vùng 1.3175, tương ứng với vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng được hình thành vào cuối tháng 3 và đầu tháng 4.

Nếu dữ liệu CPI của Anh không đạt kỳ vọng và đồng đô la Mỹ tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi nhu cầu trú ẩn an toàn, tỷ giá GBP/USD có thể giảm xuống dưới 1.3300. Tuy nhiên, nếu dữ liệu lạm phát của Anh mạnh hơn dự báo của thị trường, đồng bảng Anh có thể phục hồi kỹ thuật ngắn hạn và kiểm tra lại mức kháng cự quanh 1.3450.

Nhìn chung, thị trường đồng bảng Anh hiện đang trong giai đoạn cân bằng giữa kỳ vọng lạm phát ở Anh sẽ chậm lại và đồng đô la Mỹ mạnh lên như một tài sản trú ẩn an toàn. Lộ trình chính sách của Ngân hàng Anh, rủi ro năng lượng ở Trung Đông và những thay đổi trong môi trường chính trị nội bộ của Anh sẽ là những yếu tố then chốt quyết định xu hướng trung hạn của tỷ giá GBP/USD.

Tóm tắt của biên tập viên : Tỷ giá GBP/USD hiện đang chịu nhiều áp lực. Một mặt, kỳ vọng lạm phát giảm ở Anh đã làm giảm sự cần thiết Ngân hàng Anh phải tăng lãi suất mạnh hơn nữa; mặt khác, rủi ro năng lượng gia tăng ở Trung Đông và nhu cầu tiếp tục đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn đang làm suy yếu thêm hiệu suất của đồng bảng Anh. Về mặt kỹ thuật, GBP/USD rõ ràng đã suy yếu trong ngắn hạn, nhưng các mức hỗ trợ quan trọng vẫn chưa bị phá vỡ hoàn toàn. Thị trường sẽ tập trung vào việc liệu dữ liệu CPI của Anh có xác nhận xu hướng lạm phát giảm hay không và liệu Ngân hàng Anh có điều chỉnh kỳ vọng chính sách tiếp theo của mình cho phù hợp hay không. Nếu giá năng lượng tăng trở lại và đẩy lạm phát ở Anh tăng cao, Ngân hàng Anh có thể phải đối mặt với áp lực chính sách mới, và sự biến động của đồng bảng Anh có thể gia tăng hơn nữa.