Thị trường vàng hiện đang trải qua giai đoạn chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi nhiều yếu tố: rủi ro địa chính trị ở Trung Đông giảm bớt và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) suy yếu. Những bước đột phá trong đàm phán Mỹ-Iran, những cải thiện nhỏ trong việc lưu thông hàng hải ở eo biển Hormuz, sự thay đổi lập trường của các quốc gia vùng Vịnh và khả năng linh hoạt trong vấn đề hạt nhân đều là những yếu tố thuận lợi cho sự phát triển của giá vàng.

Trong khi đó, việc Cục Dự trữ Liên bang tập trung vào lạm phát dài hạn và việc đưa ra các tín hiệu ôn hòa thận trọng đã hỗ trợ giá vàng từ góc độ lãi suất thực.

Những tiến triển quan trọng đã đạt được trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran, làm giảm đáng kể nguy cơ xung đột.

Nhờ sự trung gian hòa giải của Pakistan, cuộc đàm phán ngoại giao giữa Mỹ và Iran đã có bước đột phá đáng kể, khi cả hai bên tiếp tục trao đổi văn bản đàm phán và dần thu hẹp những khác biệt cốt lõi.

Ngày 22 tháng 5, Bộ trưởng Nội vụ Pakistan Naqvi đã gặp lại Bộ trưởng Ngoại giao Iran Araqchi và hoàn tất các đề xuất cốt lõi để giải quyết tranh chấp.

Theo hãng thông tấn vệ tinh Al Arabiya vào khoảng 2 giờ sáng nay, bản dự thảo cuối cùng của thỏa thuận Mỹ-Iran đã được hoàn tất và dự kiến sẽ được công bố trong vài giờ tới.

Dự thảo luật bao gồm năm điều khoản cốt lõi: ngừng bắn ngay lập tức trên toàn bộ biên giới, không tấn công cơ sở hạ tầng của nhau, giám sát và điều hướng chung tại eo biển Hormuz, dỡ bỏ dần các lệnh trừng phạt và nối lại đàm phán về các vấn đề còn tồn đọng trong vòng bảy ngày.

Văn bản đàm phán của Mỹ đã phần nào thu hẹp những khác biệt, và Iran đang phản hồi theo khuôn khổ của Mỹ. Cả hai bên đều tập trung vào các biện pháp xây dựng lòng tin và hoàn thiện các chi tiết. Sự khác biệt duy nhất nằm ở chỗ Mỹ cần từ bỏ khuynh hướng hiếu chiến của mình.

Nếu đạt được thỏa thuận, Tham mưu trưởng Quân đội Pakistan sẽ thăm Iraq, làm rõ xu hướng chuyển dịch từ "đối đầu quân sự" sang "hòa giải ngoại giao" giữa Mỹ và Iran.

Hoạt động hàng hải được nối lại ở eo biển Hormuz, giúp giảm bớt áp lực lạm phát năng lượng.

Là một điểm nghẽn năng lượng toàn cầu, việc cải thiện giao thông hàng hải ở eo biển Hormuz là một dấu hiệu quan trọng cho thấy căng thẳng ở Trung Đông đang giảm bớt, trực tiếp làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn trong lĩnh vực năng lượng.

Dữ liệu từ Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran cho thấy 35 tàu thương mại đã đi qua eo biển Hormuz thành công trong 24 giờ qua dưới sự điều phối an ninh của lực lượng này. Một tàu chở dầu của Nhật Bản từ hãng Idemitsu Kosan đã đi qua an toàn và dự kiến sẽ đến Nhật Bản vào ngày 25 tháng 5. Đây là tàu chở dầu thô đầu tiên đến Nhật Bản kể từ các cuộc tấn công của Mỹ và Israel nhằm vào Iran hồi cuối tháng 2, khiến eo biển Hormuz bị đóng cửa.

Việc bình thường hóa hoạt động hàng hải qua eo biển đồng nghĩa với việc nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu đã giảm bớt, và kỳ vọng về việc giá dầu giảm từ mức cao hiện tại đã tăng lên. Điều này, đến lượt nó, làm giảm áp lực lạm phát toàn cầu, giảm nhu cầu Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lãi suất cao, và gián tiếp mang lại lợi ích cho vàng.

Lập trường về việc làm giàu uranium vẫn còn linh hoạt, và nguy cơ khủng hoảng hạt nhân chưa hoàn toàn được xác định rõ ràng.

Là trọng tâm của sự đối đầu giữa Mỹ và Iran, cả hai bên hiện đang để ngỏ khả năng đàm phán để tránh tình hình leo thang ngoài tầm kiểm soát.

Trước những thông tin cho rằng "ông Khamenei ra lệnh rằng uranium làm giàu phải được giữ lại trong nước", các quan chức cấp cao của Iran đã bác bỏ dứt khoát những tuyên bố này, coi đó là "tuyên truyền của kẻ thù của thỏa thuận". Họ nhấn mạnh rằng không có mệnh lệnh mới nào được ban hành và lập trường của Tehran vẫn nhất quán: Iran sẽ tự pha loãng uranium làm giàu của mình, và vấn đề này sẽ là trọng tâm của giai đoạn đàm phán tiếp theo.


Tuyên bố này gửi đi một tín hiệu quan trọng—Iran chưa “cố chấp lập trường” về vấn đề hạt nhân và sẵn sàng điều chỉnh các hoạt động hạt nhân của mình thông qua đàm phán, duy trì tính linh hoạt cốt lõi cho thỏa thuận Mỹ-Iran, và giảm đáng kể khả năng khủng hoảng hạt nhân gây ra tâm lý né tránh rủi ro cực đoan.

UAE phát tín hiệu giảm leo thang căng thẳng, thúc đẩy liên minh vùng Vịnh định hình lại cục diện địa chính trị.

Các nguồn tin thị trường cho biết UAE đã cùng với Ả Rập Xê Út và Qatar kêu gọi ông Trump không nên tái khởi động cuộc chiến chống lại Iran.

Là quốc gia vùng Vịnh duy nhất cắt đứt quan hệ với Iran trong cuộc xung đột Mỹ-Iran này, sự thay đổi lập trường của UAE là một bước ngoặt quan trọng trong việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông,进一步 giảm nguy cơ xung đột khu vực.

Cố vấn Tổng thống UAE, Anwar Gargash, đã khẳng định rõ ràng rằng một vòng xung đột mới giữa Mỹ và Iran sẽ chỉ làm phức tạp thêm tình hình, và cần tránh đối đầu quân sự trong khi giải quyết tận gốc vấn đề.

Ông nhấn mạnh rằng biện pháp ngoại giao là lựa chọn duy nhất và chúng ta không được tạo ra những mối nguy hiểm tiềm ẩn cho tương lai.

Với tư cách là một quốc gia đại diện cho các lợi ích gắn bó mật thiết với Hoa Kỳ, sự thay đổi lập trường của UAE có thể báo hiệu một xu hướng giảm căng thẳng giữa Mỹ và Iran. Như đã thảo luận trong các bài viết trước, thái độ của UAE là một điểm quan trọng cần quan sát. Cũng cần lưu ý rằng một khi eo biển Hormuz được mở cửa và các quốc gia vùng Vịnh có đủ nguồn thu từ dầu mỏ, nhu cầu về đô la Mỹ của họ sẽ giảm. Họ thậm chí có thể bắt đầu mua lại trái phiếu kho bạc Mỹ, vàng và các tài sản khác mà họ đã bán gần đây, điều này sẽ có lợi cho sự phát triển của ngành vàng.

Những tín hiệu ôn hòa và thận trọng từ Cục Dự trữ Liên bang, dựa trên lạm phát dài hạn, đang hỗ trợ giá vàng.

Trái ngược với sự giảm sút nhu cầu trú ẩn an toàn ở Trung Đông, logic chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn duy trì theo hướng ôn hòa, tạo nền tảng hỗ trợ cốt lõi cho vàng từ góc độ lãi suất thực.

Thành viên bỏ phiếu của Cục Dự trữ Liên bang, ông Barkin, đã khẳng định rõ ràng rằng khi kỳ vọng lạm phát được "neo giữ", những biến động ngắn hạn về giá dầu không phản ánh lạm phát dài hạn. Người tiêu dùng sẽ không yêu cầu tăng lương do biến động giá cả ngắn hạn, cũng như sẽ không tích trữ hàng hóa để làm trầm trọng thêm lạm phát.

Kỳ vọng ổn định dài hạn này khiến cho các cú sốc nguồn cung ngắn hạn khó có thể biến thành lạm phát xoắn ốc. Do đó, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không điều chỉnh lãi suất do biến động lạm phát ngắn hạn, mà sẽ ưu tiên gạt bỏ những xáo trộn ngắn hạn và tập trung vào sự ổn định lạm phát dài hạn.

Hiện tại, các thành viên bỏ phiếu của Cục Dự trữ Liên bang đang đưa ra những tín hiệu ôn hòa, bác bỏ việc tăng lãi suất ngắn hạn và thậm chí ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất hơn nữa. Điều này đang tạo áp lực giảm đối với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng và hỗ trợ vững chắc cho giá vàng.

Chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh, được hỗ trợ bởi sự suy yếu của cả đồng bảng Anh và đồng bảng châu Âu.

Tin xấu là xu hướng tăng mạnh hiện tại của chỉ số đô la Mỹ chủ yếu là do lợi thế tương đối được nhấn mạnh bởi các "đồng minh", trong khi sự suy yếu liên tục của đồng euro và đồng bảng Anh đóng vai trò hỗ trợ quan trọng cho đồng đô la.

Tình hình chính trị bất ổn leo thang ở Anh, với việc Thủ tướng Starmer đối mặt với thách thức đối với vị trí lãnh đạo đảng và các nghị sĩ đảng Lao động từ chức để nhường chỗ cho đối thủ, đã làm dấy lên những lo ngại ngày càng lớn về sự ổn định của tình hình chính trị Anh, gây ra ba cú sốc lớn về giá cổ phiếu, tiền tệ và trái phiếu. Trong khi đó, các yếu tố kinh tế cơ bản của khu vực đồng euro rõ ràng đang yếu, với dữ liệu PMI tổng thể vẫn nằm trong vùng suy giảm. Hậu quả của cuộc khủng hoảng năng lượng vẫn chưa tan biến, và những lo ngại về việc tái cấu trúc bối cảnh an ninh châu Âu sau khi quân đội Mỹ rút quân gần đây đã dẫn đến việc dòng vốn quốc tế tiếp tục chảy ra khỏi thị trường châu Âu, khiến đồng euro suy yếu so với đồng đô la Mỹ.

Trong bối cảnh cả khu vực đồng Euro và Vương quốc Anh đều đang có chính sách tiền tệ yếu kém, đồng đô la Mỹ ngày càng trở nên hấp dẫn hơn như một loại tiền tệ trú ẩn an toàn truyền thống, với chỉ số đô la liên tục đạt mức cao kỷ lục. Sự dịch chuyển này trên thị trường tiền tệ đã tạo ra áp lực giảm giá kéo dài đối với vàng.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Bối cảnh địa chính trị toàn cầu vẫn đầy biến động, với các cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine, cũng như giữa Mỹ và Iran. Chi tiêu quân sự toàn cầu đã tăng lên theo tỷ lệ phần trăm GDP, trong đó chi tiêu của Đức vượt quá 5%. Sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục. Trong khi đó, những cải thiện nhỏ trong tình hình eo biển Đài Loan và lập trường ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã làm giảm bớt áp lực giảm giá vàng do lãi suất cao làm tăng chi phí nắm giữ vàng.

Tuy nhiên, sự mạnh mẽ của chỉ số đô la Mỹ và xu hướng giảm của chính giá vàng đã hạn chế đà tăng của nó. Nhưng vẫn có những yếu tố tích cực rõ ràng đối với vàng, cùng với tâm lý chấp nhận rủi ro cao trên toàn cầu, vì vậy vẫn còn cơ hội để phân bổ vốn.

Tuy nhiên, nếu giá vàng giảm thay vì tăng, điều đó có thể cho thấy sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro tổng thể của thị trường và các rủi ro khác cần được xem xét, mà các nhà đầu tư nên chú ý.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay đang giao dịch trong một kênh giảm giá, với mức kháng cự hiện tại nằm ở đường giữa của kênh và đường trung bình động 5 ngày.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: công ty con của EasyForex)

Vào lúc 20:14 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay hiện đang ở mức 4.527 đô la Mỹ/ounce.