Suy thoái kinh tế so với giá quặng sắt tăng cao – đồng đô la Úc sẽ đi về đâu?
2026-06-03 15:02:24
Vào thứ Tư (ngày 3 tháng 6), trong giờ giao dịch châu Á, đồng đô la Úc gặp phải áp lực bán mạnh trở lại so với đồng đô la Mỹ, đảo ngược phần lớn mức tăng của ngày giao dịch trước đó và hiện đang giao dịch quanh mức 0,7150. Dữ liệu GDP quý đầu tiên của Úc yếu hơn dự kiến, cùng với các rủi ro địa chính trị và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất, đã hỗ trợ đồng đô la Mỹ, gây áp lực lên đồng đô la Úc.
Tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Úc chỉ bằng một nửa so với dự kiến (0,3% so với 0,5%), cùng với lạm phát tháng 4 giảm xuống 4,2% (thấp hơn mức trước đó là 4,6%) và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong bốn năm rưỡi, đã làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Dự trữ Úc tăng lãi suất vào tháng 6.
Các nhà kinh tế của Bank of America nhận định: "Dữ liệu xác nhận rằng nền kinh tế đang mất đà nhanh hơn dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc, trong đó khu vực hộ gia đình vẫn là mắt xích yếu nhất."
Tuy nhiên, Ngân hàng Dự trữ Úc đã thực hiện đợt tăng lãi suất thứ ba trong năm nay lên 4,35% vào tháng 5, và thị trường hiện đang dự báo lãi suất thấp hơn cho các đợt tăng tiếp theo. Nếu nền kinh tế tiếp tục chậm lại, chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ có thể sắp kết thúc.
Bất chấp các số liệu kinh tế trong nước yếu kém, đồng đô la Úc vẫn tiếp tục nhận được nhiều hỗ trợ từ lĩnh vực hàng hóa.
Giá quặng sắt vẫn duy trì ở mức cao, được hỗ trợ bởi các yếu tố chi phí mạnh mẽ. Tính đến cuối tháng 5, giá hợp đồng tương lai quặng sắt 62% trên Sàn giao dịch Singapore là 105,3 USD/tấn, trong khi giá quặng sắt nhập khẩu vào Trung Quốc (Fe:62%, CFR) là 107,8 USD/tấn. Một lý do khiến giá quặng sắt duy trì ở mức cao là chi phí vận chuyển đặc biệt cao—hiện chiếm gần 15% giá quặng sắt, tỷ lệ cao nhất trong gần 5 năm, tạo ra lực đẩy mạnh mẽ về chi phí cho giá quặng sắt.
Ngoài ra, giá cổ phiếu của các công ty khai thác khoáng sản lớn của Úc đang ở gần mức cao kỷ lục, và giá đồng cũng đang tăng mạnh. Sức mạnh tổng thể của kênh hàng hóa đã bù đắp hiệu quả tác động tiêu cực của các dữ liệu kinh tế trong nước yếu kém.
Chỉ số giá hàng hóa của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã tăng vọt 16,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số giá hàng hóa của RBA, được đo bằng SDR, đã tăng 1,3% so với tháng trước trong tháng 5 và tăng mạnh 16,8% so với cùng kỳ năm ngoái, duy trì ở mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022.
Điều đáng chú ý là các động lực thúc đẩy đợt tăng giá này đã trải qua một sự thay đổi cấu trúc—sự tăng trưởng mạnh mẽ của giá lithium, than cốc và các sản phẩm nông nghiệp đã bù đắp hoàn toàn cho sự sụt giảm giá quặng sắt và vàng. Sự tăng giá mang tính cấu trúc này cho thấy rổ hàng xuất khẩu của Úc đang trở nên đa dạng hơn, giảm bớt sự phụ thuộc vào biến động giá của một mặt hàng duy nhất, chẳng hạn như quặng sắt.
Cuộc xung đột ở Trung Đông có tác động "hai lưỡi" rõ rệt đối với nền kinh tế Úc. Về mặt tích cực, với tư cách là một nhà xuất khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng và than đá lớn, Úc đã được hưởng lợi từ các điều khoản thương mại được cải thiện do giá năng lượng toàn cầu tăng vọt do xung đột gây ra, và sự mạnh mẽ của giá cả hàng hóa đã tạo ra một lớp đệm ngắn hạn cho đồng đô la Úc.
Tuy nhiên, lợi ích này có những giới hạn rõ ràng – Úc cũng là nước nhập khẩu dầu ròng, chỉ còn lại hai nhà máy lọc dầu cũ kỹ trong nước, sản xuất chưa đến một phần tư nhu cầu nhiên liệu. Điều này có nghĩa là lợi ích từ giá năng lượng cao hơn có thể bị bù đắp bởi áp lực lạm phát trong nước ngày càng tăng.
Về mặt tiêu cực, cuộc xung đột đang làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái kinh tế Úc thông qua nhiều kênh khác nhau. Chi phí năng lượng tăng cao đang trực tiếp đẩy giá xăng và dầu diesel lên, và Ngân hàng Westpac dự đoán rằng chỉ số CPI tổng thể của Úc sẽ đạt đỉnh 4,6% vào quý 2 năm 2026; chỉ số PMI tổng hợp của S&P Global Australia đã giảm xuống 48,7 trong tháng 5, quay trở lại vùng suy giảm.
Ngành nông nghiệp cũng đang chịu áp lực. Úc thường nhập khẩu hơn một nửa lượng phân bón nitơ từ Trung Đông, và sự gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz đã trực tiếp cắt đứt nguồn cung cấp quan trọng này. Cùng với hạn hán kéo dài ở phía đông, sản lượng lúa mì dự kiến sẽ giảm khoảng một phần tư trong niên vụ 2026-2027.
Các nhà phân tích thường chỉ ra rằng mức tăng trưởng GDP quý đầu tiên chỉ đạt 0,3% được công bố quá sớm để phản ánh đầy đủ những tác động lan tỏa đáng kể của cuộc xung đột. Xét đến việc phải mất 20-30 ngày để một tàu chở dầu di chuyển từ Vịnh Ba Tư đến một nhà máy lọc dầu ở châu Á, và thêm 10-20 ngày nữa để nhiên liệu đã tinh chế đến được Úc, thì vẫn còn một độ trễ đáng kể trong việc phản ánh đầy đủ tác động của cuộc xung đột lên nền kinh tế thực.
Mô hình dự báo của Oxford Economics cho thấy nếu xung đột kéo dài, nền kinh tế Úc sẽ suy giảm trong cả quý 2 và quý 3 năm 2026, rơi vào suy thoái kỹ thuật. Điều này có nghĩa là những tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Úc do xung đột Trung Đông gây ra nhiều khả năng sẽ thể hiện rõ hơn trong dữ liệu từ quý 2 trở đi.
Đồng đô la Úc đang ở trạng thái cân bằng so với đô la Mỹ, ổn định trong phạm vi ngắn hạn quanh các đường trung bình động. Hiện tại, tỷ giá đang giao dịch quanh mức 0,7150, giữ vững trên đường trung bình động 50 ngày (MA50) (0,7117) nhưng gặp kháng cự tại đường trung bình động 20 ngày (MA20) (0,7179). Mức cao trước đó là 0,7277 tạo thành mức kháng cự quan trọng, trong khi mức thấp trước đó là 0,7079 và đường trung bình động 100 ngày (MA100) (0,7061) cung cấp các mức hỗ trợ bậc thang. Chỉ báo MACD gần đường số 0, với các đường DIFF và DEA đan xen nhau, cho thấy động lượng tăng và giảm yếu. Chỉ báo RSI ở mức 49,52, gần mức 50, không đưa ra hướng đi rõ ràng nào. Mặc dù các đường trung bình động trung hạn vẫn hướng lên, cho thấy xu hướng tăng giá tổng thể, nhưng động lượng tăng giá ngắn hạn lại yếu, và cặp tỷ giá này dự kiến sẽ dao động trong phạm vi 0,7079-0,7277, chờ đợi sự bứt phá.
(Biểu đồ AUD/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 15:02 giờ Bắc Kinh ngày 3 tháng 6, đồng đô la Úc được giao dịch ở mức 0,7157/58 so với đồng đô la Mỹ.
Yếu tố cơ bản: Tốc độ tăng trưởng GDP giảm mạnh gây áp lực lên đồng đô la Úc.
Tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Úc chỉ bằng một nửa so với dự kiến (0,3% so với 0,5%), cùng với lạm phát tháng 4 giảm xuống 4,2% (thấp hơn mức trước đó là 4,6%) và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong bốn năm rưỡi, đã làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Dự trữ Úc tăng lãi suất vào tháng 6.
Các nhà kinh tế của Bank of America nhận định: "Dữ liệu xác nhận rằng nền kinh tế đang mất đà nhanh hơn dự báo của Ngân hàng Dự trữ Úc, trong đó khu vực hộ gia đình vẫn là mắt xích yếu nhất."
Tuy nhiên, Ngân hàng Dự trữ Úc đã thực hiện đợt tăng lãi suất thứ ba trong năm nay lên 4,35% vào tháng 5, và thị trường hiện đang dự báo lãi suất thấp hơn cho các đợt tăng tiếp theo. Nếu nền kinh tế tiếp tục chậm lại, chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ có thể sắp kết thúc.
Hàng hóa cung cấp hỗ trợ phòng ngừa rủi ro.
Bất chấp các số liệu kinh tế trong nước yếu kém, đồng đô la Úc vẫn tiếp tục nhận được nhiều hỗ trợ từ lĩnh vực hàng hóa.
Giá quặng sắt vẫn duy trì ở mức cao, được hỗ trợ bởi các yếu tố chi phí mạnh mẽ. Tính đến cuối tháng 5, giá hợp đồng tương lai quặng sắt 62% trên Sàn giao dịch Singapore là 105,3 USD/tấn, trong khi giá quặng sắt nhập khẩu vào Trung Quốc (Fe:62%, CFR) là 107,8 USD/tấn. Một lý do khiến giá quặng sắt duy trì ở mức cao là chi phí vận chuyển đặc biệt cao—hiện chiếm gần 15% giá quặng sắt, tỷ lệ cao nhất trong gần 5 năm, tạo ra lực đẩy mạnh mẽ về chi phí cho giá quặng sắt.
Ngoài ra, giá cổ phiếu của các công ty khai thác khoáng sản lớn của Úc đang ở gần mức cao kỷ lục, và giá đồng cũng đang tăng mạnh. Sức mạnh tổng thể của kênh hàng hóa đã bù đắp hiệu quả tác động tiêu cực của các dữ liệu kinh tế trong nước yếu kém.
Chỉ số giá hàng hóa của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã tăng vọt 16,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Dữ liệu mới nhất cho thấy chỉ số giá hàng hóa của RBA, được đo bằng SDR, đã tăng 1,3% so với tháng trước trong tháng 5 và tăng mạnh 16,8% so với cùng kỳ năm ngoái, duy trì ở mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022.
Điều đáng chú ý là các động lực thúc đẩy đợt tăng giá này đã trải qua một sự thay đổi cấu trúc—sự tăng trưởng mạnh mẽ của giá lithium, than cốc và các sản phẩm nông nghiệp đã bù đắp hoàn toàn cho sự sụt giảm giá quặng sắt và vàng. Sự tăng giá mang tính cấu trúc này cho thấy rổ hàng xuất khẩu của Úc đang trở nên đa dạng hơn, giảm bớt sự phụ thuộc vào biến động giá của một mặt hàng duy nhất, chẳng hạn như quặng sắt.
Các xung đột địa chính trị mang lại tác động kép.
Cuộc xung đột ở Trung Đông có tác động "hai lưỡi" rõ rệt đối với nền kinh tế Úc. Về mặt tích cực, với tư cách là một nhà xuất khẩu khí đốt tự nhiên hóa lỏng và than đá lớn, Úc đã được hưởng lợi từ các điều khoản thương mại được cải thiện do giá năng lượng toàn cầu tăng vọt do xung đột gây ra, và sự mạnh mẽ của giá cả hàng hóa đã tạo ra một lớp đệm ngắn hạn cho đồng đô la Úc.
Tuy nhiên, lợi ích này có những giới hạn rõ ràng – Úc cũng là nước nhập khẩu dầu ròng, chỉ còn lại hai nhà máy lọc dầu cũ kỹ trong nước, sản xuất chưa đến một phần tư nhu cầu nhiên liệu. Điều này có nghĩa là lợi ích từ giá năng lượng cao hơn có thể bị bù đắp bởi áp lực lạm phát trong nước ngày càng tăng.
Về mặt tiêu cực, cuộc xung đột đang làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái kinh tế Úc thông qua nhiều kênh khác nhau. Chi phí năng lượng tăng cao đang trực tiếp đẩy giá xăng và dầu diesel lên, và Ngân hàng Westpac dự đoán rằng chỉ số CPI tổng thể của Úc sẽ đạt đỉnh 4,6% vào quý 2 năm 2026; chỉ số PMI tổng hợp của S&P Global Australia đã giảm xuống 48,7 trong tháng 5, quay trở lại vùng suy giảm.
Ngành nông nghiệp cũng đang chịu áp lực. Úc thường nhập khẩu hơn một nửa lượng phân bón nitơ từ Trung Đông, và sự gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz đã trực tiếp cắt đứt nguồn cung cấp quan trọng này. Cùng với hạn hán kéo dài ở phía đông, sản lượng lúa mì dự kiến sẽ giảm khoảng một phần tư trong niên vụ 2026-2027.
Các nhà phân tích thường chỉ ra rằng mức tăng trưởng GDP quý đầu tiên chỉ đạt 0,3% được công bố quá sớm để phản ánh đầy đủ những tác động lan tỏa đáng kể của cuộc xung đột. Xét đến việc phải mất 20-30 ngày để một tàu chở dầu di chuyển từ Vịnh Ba Tư đến một nhà máy lọc dầu ở châu Á, và thêm 10-20 ngày nữa để nhiên liệu đã tinh chế đến được Úc, thì vẫn còn một độ trễ đáng kể trong việc phản ánh đầy đủ tác động của cuộc xung đột lên nền kinh tế thực.
Mô hình dự báo của Oxford Economics cho thấy nếu xung đột kéo dài, nền kinh tế Úc sẽ suy giảm trong cả quý 2 và quý 3 năm 2026, rơi vào suy thoái kỹ thuật. Điều này có nghĩa là những tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Úc do xung đột Trung Đông gây ra nhiều khả năng sẽ thể hiện rõ hơn trong dữ liệu từ quý 2 trở đi.
Phân tích kỹ thuật hàng ngày tỷ giá Đô la Úc so với Đô la Mỹ
Đồng đô la Úc đang ở trạng thái cân bằng so với đô la Mỹ, ổn định trong phạm vi ngắn hạn quanh các đường trung bình động. Hiện tại, tỷ giá đang giao dịch quanh mức 0,7150, giữ vững trên đường trung bình động 50 ngày (MA50) (0,7117) nhưng gặp kháng cự tại đường trung bình động 20 ngày (MA20) (0,7179). Mức cao trước đó là 0,7277 tạo thành mức kháng cự quan trọng, trong khi mức thấp trước đó là 0,7079 và đường trung bình động 100 ngày (MA100) (0,7061) cung cấp các mức hỗ trợ bậc thang. Chỉ báo MACD gần đường số 0, với các đường DIFF và DEA đan xen nhau, cho thấy động lượng tăng và giảm yếu. Chỉ báo RSI ở mức 49,52, gần mức 50, không đưa ra hướng đi rõ ràng nào. Mặc dù các đường trung bình động trung hạn vẫn hướng lên, cho thấy xu hướng tăng giá tổng thể, nhưng động lượng tăng giá ngắn hạn lại yếu, và cặp tỷ giá này dự kiến sẽ dao động trong phạm vi 0,7079-0,7277, chờ đợi sự bứt phá.
(Biểu đồ AUD/USD hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 15:02 giờ Bắc Kinh ngày 3 tháng 6, đồng đô la Úc được giao dịch ở mức 0,7157/58 so với đồng đô la Mỹ.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
