Vào thứ Năm (ngày 11 tháng 6), trong phiên giao dịch của Mỹ, eo biển Hormuz vẫn là một biến số quan trọng. Sau khi có tin ông Trump tuyên bố đạt được tiến triển trong các cuộc đàm phán về một thỏa thuận với Iran, giá dầu thô quốc tế đã giảm xuống khoảng 86,50 USD. Kỳ vọng của thị trường về một lệnh ngừng bắn tiềm năng và việc mở lại eo biển nhanh chóng giảm xuống, làm tăng phí bảo hiểm rủi ro nguồn cung và đẩy giá dầu xuống thấp hơn.



Tuy nhiên, thực tế phức tạp hơn nhiều. Mặc dù có lưu lượng giao thông không thường xuyên, eo biển Hormuz vẫn trong tình trạng căng thẳng cao độ. Công ty phân tích hàng hải Windward của Anh, trích dẫn hình ảnh vệ tinh, báo cáo rằng một số ít tàu vẫn đi qua luồng nước sâu của eo biển vào ngày hôm đó, một số trong đó đã vô hiệu hóa hệ thống AIS. Iran đã tuyên bố đóng cửa tạm thời eo biển, đe dọa tấn công những kẻ vi phạm, trong khi Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ khẳng định eo biển vẫn mở cửa cho giao thông hàng hải. Nhìn chung, số lượng tàu đi qua thấp hơn nhiều so với mức trước chiến tranh (hàng chục tàu mỗi ngày), hạn chế sự sụt giảm hơn nữa của giá dầu, nhờ đó giá dầu đã phục hồi được một phần.

Tác động thực tế của việc gián đoạn nguồn cung vẫn tiếp diễn, với thị trường dao động giữa sự lạc quan trong đàm phán và thực tế địa chính trị.

Tại sao xung đột lại bùng phát vào thời điểm quan trọng này? Đó có phải là một chiến thuật đàm phán hay một cuộc giằng co kéo dài?

Chỉ hai hoặc ba ngày trước khi Trump tuyên bố một thỏa thuận sắp đạt được, các cuộc đụng độ quân sự lại nổ ra, và những tin tức mới nhất cho thấy xung đột vẫn chưa hoàn toàn lắng xuống. Đây có thể là một ví dụ điển hình về chiến lược "sử dụng chiến đấu để thúc đẩy đàm phán" của cả hai bên. Tin tức về chiến tranh không còn có khả năng kích thích thị trường dầu mỏ mạnh mẽ như ban đầu nữa - các nhà đầu tư đã dần quen với mô hình "vừa chiến đấu vừa đàm phán" bình thường này. Có lý do để tin rằng thị trường đang đặt nhiều hy vọng vào một thỏa thuận cuối cùng. Tôi tin rằng khả năng cả hai bên đạt được một thỏa thuận dựa trên nguyên tắc nào đó là rất cao. Cuộc xung đột hạn chế hiện tại có thể là một chiến thuật đàm phán để thăm dò giới hạn chịu đựng của phía bên kia về các nhượng bộ quan trọng: chẳng hạn như cơ chế giải phóng tài sản bị đóng băng, việc mở lại eo biển Hormuz trong thời gian ngừng bắn 60 ngày và khuôn khổ đàm phán cho chương trình hạt nhân của Iran.

Nếu một trong hai bên nhận thấy bên kia nới lỏng lập trường hoặc có điều gì đó không ổn, họ có thể nhanh chóng thay đổi thái độ và thể hiện thiện chí. Sự trung gian hòa giải của Qatar và các bên trung gian khác đã thu hẹp ba điểm khác biệt chính, và các quan chức Iran đã thông báo cho một số quốc gia về nội dung của một thỏa thuận dựa trên các nguyên tắc; tuy nhiên, sự phê chuẩn cuối cùng của Lãnh tụ tối cao vẫn là điều vô cùng quan trọng.

Nếu lạc quan, hai bên có thể đạt được thỏa thuận ngừng bắn trong thời gian ngắn. Nhưng liệu eo biển Hormuz có giữ được hòa bình từ đó về sau? Câu trả lời có lẽ không mấy lạc quan. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, với vai trò là huyết mạch năng lượng toàn cầu, việc thực hiện bất kỳ thỏa thuận nào tại eo biển này đều phải đối mặt với sự cạnh tranh từ nhiều phía và những rủi ro khó lường.

Nếu thỏa thuận thực sự được ký kết, thị trường sẽ nhanh chóng "tỉnh giấc".

Giả sử thỏa thuận được ký kết chính thức, thị trường chắc chắn sẽ chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ trong ngắn hạn – giá dầu có thể giảm thêm, và các tài sản rủi ro sẽ được thúc đẩy. Tuy nhiên, mọi chuyện không đơn giản như vậy. Thị trường sẽ sớm hồi phục khỏi sự hưng phấn: "hòa bình" giữa Iran và Hoa Kỳ còn lâu mới là kết thúc của cuộc xung đột khu vực này. Cuộc đối đầu hiện tại giữa Mỹ và Iran có nguy cơ trượt vào tình trạng bình thường hóa ở mức độ thấp. Logic của Mỹ về "sử dụng vũ lực để thúc đẩy đối thoại" đòi hỏi phải tiếp tục gây áp lực, trong khi sự trả đũa tương ứng của Iran có thể tạo ra một vòng xoáy trả đũa. Cả hai bên đều không muốn rơi vào chiến tranh trên bộ hoặc chịu sự sụp đổ kinh tế hoàn toàn, vì vậy họ duy trì liên lạc thông qua các kênh gián tiếp, nhưng mỗi sự ma sát đều tiềm ẩn nguy cơ tính toán sai lầm và leo thang.

Quan trọng hơn, thỏa thuận này có thể chỉ là một khuôn khổ tạm thời (ví dụ: lệnh ngừng bắn 60 ngày), và những bất đồng cốt lõi như vấn đề hạt nhân, việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt và ảnh hưởng khu vực vẫn cần đàm phán lâu dài. Việc phong tỏa trên biển có thể tiếp tục cho đến khi thỏa thuận được thực hiện, và phản ứng của các bên khác trong khu vực cũng sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả của nó. Các nhà đầu tư cần thận trọng: phí bảo hiểm địa chính trị sẽ không biến mất ngay lập tức, và giá dầu có thể trải qua một đợt điều chỉnh điển hình theo kiểu "mua tin đồn, bán sự thật" sau khi thỏa thuận được thực hiện.

Israel là một yếu tố biến động lớn; Netanyahu sẽ củng cố hình ảnh nhà lãnh đạo mạnh mẽ của mình.

Israel là một yếu tố không thể phủ nhận trong toàn bộ cuộc đấu tranh quyền lực giữa Mỹ và Iran. Ông Netanyahu đang phải chịu áp lực từ cuộc bầu cử quốc hội vào tháng 10 (hoặc có thể sớm hơn là tháng 9). Để duy trì hình ảnh nhà lãnh đạo mạnh mẽ và sự ủng hộ chính trị, ông có khả năng sẽ có lập trường cứng rắn hơn trong quá trình đàm phán thỏa thuận, thể hiện "không khoan nhượng" đối với mối đe dọa từ Iran.

Với tư cách là một nhà lãnh đạo thời chiến, Netanyahu cần thể hiện khả năng lãnh đạo của mình trước cử tri trong nước, đặc biệt là về các vấn đề liên quan đến năng lực hạt nhân của Iran và an ninh khu vực. Điều này có thể dẫn đến "sự can thiệp" hoặc các yêu cầu bổ sung từ phía Israel đối với bất kỳ thỏa thuận nào giữa Mỹ và Iran, trở thành yếu tố gây bất ổn trong các cuộc đàm phán. Những cân nhắc chính trị trước bầu cử thường làm cho quá trình ngoại giao trở nên phức tạp và dễ biến động hơn.

Tổng quan

Tình hình Mỹ-Iran hiện đang trong giai đoạn "đấu tranh và đàm phán", với khả năng đạt được thỏa thuận ngắn hạn, nhưng sự ổn định lâu dài vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Thị trường dầu mỏ sẽ tiếp tục biến động trong bối cảnh rủi ro địa chính trị, tốc độ phục hồi nguồn cung thực tế và các biến số chính trị khu vực (như cuộc bầu cử Israel). Đối với các nhà đầu tư, chiến lược tốt nhất là giữ thái độ thận trọng và theo dõi sát sao dữ liệu hàng hải thực tế tại eo biển Hormuz và các tuyên bố chính thức từ tất cả các bên. Những diễn biến trong những tuần tới sẽ quyết định liệu giá dầu có giảm xuống mức thấp hơn hay vẫn duy trì ở mức cao.