เมื่อวันพฤหัสบดี (11 มิถุนายน) ในช่วงตลาดซื้อขายของสหรัฐฯ ช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ หลังจากมีข่าวว่าทรัมป์ประกาศความคืบหน้าในการเจรจาเกี่ยวกับข้อตกลงกับอิหร่าน ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวลดลงชั่วขณะมาอยู่ที่ประมาณ 86.50 ดอลลาร์ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการหยุดยิงและการเปิดช่องแคบอีกครั้งลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ความเสี่ยงด้านอุปทานเพิ่มสูงขึ้นและผลักดันให้ราคาน้ำมันลดลง



อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงนั้นซับซ้อนกว่านั้น แม้จะมีเรือสัญจรบ้างประปราย แต่ช่องแคบฮอร์มุซยังคงอยู่ในภาวะตึงเครียดสูง บริษัทวิเคราะห์ทางทะเลของอังกฤษ Windward รายงานโดยอ้างภาพถ่ายดาวเทียมว่า เรือจำนวนเล็กน้อยยังคงแล่นผ่านช่องทางน้ำลึกของช่องแคบในวันนั้น โดยบางลำได้ปิดใช้งานระบบ AIS อิหร่านประกาศปิดช่องแคบชั่วคราว พร้อมขู่โจมตีผู้ฝ่าฝืน ขณะที่กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ยืนยันว่าช่องแคบยังคงเปิดให้เดินเรือได้ โดยรวมแล้ว จำนวนเรือที่ผ่านช่องแคบนั้นต่ำกว่าระดับก่อนสงครามมาก (หลายสิบลำต่อวัน) ซึ่งจำกัดการลดลงของราคาน้ำมัน และต่อมาราคาน้ำมันก็ฟื้นตัวขึ้นบ้าง

ผลกระทบที่แท้จริงจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานยังคงดำเนินต่อไป โดยตลาดผันผวนระหว่างความหวังในการเจรจาและความเป็นจริงทางภูมิรัฐศาสตร์

เหตุใดความขัดแย้งจึงปะทุขึ้นอีกครั้งในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญเช่นนี้? เป็นกลยุทธ์การเจรจาหรือเป็นการยื้อแย่งชิงอำนาจที่ยืดเยื้อมานาน?

เพียงสองหรือสามวันก่อนที่ทรัมป์จะประกาศว่าข้อตกลงใกล้จะบรรลุแล้ว การปะทะทางทหารก็ปะทุขึ้นอีกครั้ง และข่าวล่าสุดบ่งชี้ว่าความขัดแย้งยังไม่สงบลงอย่างสมบูรณ์ นี่อาจเป็นตัวอย่างทั่วไปของกลยุทธ์ของทั้งสองฝ่ายในการ "ใช้การสู้รบเพื่อส่งเสริมการเจรจา" ข่าวสงครามไม่น่าจะกระตุ้นตลาดน้ำมันอย่างมีนัยสำคัญเหมือนในตอนแรกอีกต่อไปแล้ว นักลงทุนค่อยๆ คุ้นเคยกับรูปแบบปกติของการ "สู้รบขณะเจรจา" นี้ มีเหตุผลให้เชื่อว่าตลาดมีความหวังอย่างมากสำหรับข้อตกลงขั้นสุดท้าย ผมเชื่อว่าความเป็นไปได้ที่ทั้งสองฝ่ายจะบรรลุข้อตกลงที่มีหลักการบางอย่างนั้นสูง ความขัดแย้งที่จำกัดในปัจจุบันน่าจะเป็นกลยุทธ์การเจรจาเพื่อทดสอบขีดจำกัดของอีกฝ่ายในประเด็นสำคัญๆ เช่น กลไกการปลดล็อกทรัพย์สิน การเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งในช่วงหยุดยิง 60 วัน และกรอบการเจรจาสำหรับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน

หากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งเห็นว่าอีกฝ่ายอ่อนข้อหรือมีสิ่งผิดปกติเกิดขึ้น พวกเขาก็อาจเปลี่ยนท่าทีและแสดงเจตนาดีได้อย่างรวดเร็ว การไกล่เกลี่ยโดยกาตาร์และผู้ไกล่เกลี่ยอื่นๆ ได้ลดความแตกต่างที่สำคัญสามประการลง และเจ้าหน้าที่อิหร่านได้แจ้งข้อความของข้อตกลงที่มีหลักการแก่หลายประเทศแล้ว อย่างไรก็ตาม การอนุมัติขั้นสุดท้ายจากผู้นำสูงสุดยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่ง

ในแง่ดี ทั้งสองฝ่ายอาจสามารถบรรลุข้อตกลงหยุดยิงได้ในระยะสั้น แต่ช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงสงบสุขต่อไปหรือไม่ คำตอบอาจจะไม่มองโลกในแง่ดีนัก ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่า ในฐานะที่เป็นเส้นทางพลังงานสำคัญของโลก การดำเนินการตามข้อตกลงใดๆ ในช่องแคบนี้ต้องเผชิญกับการแข่งขันจากหลายฝ่ายและความเสี่ยงที่คาดไม่ถึง

หากมีการลงนามในข้อตกลงจริง ตลาดก็จะ "ตื่นตัว" อย่างรวดเร็ว

สมมติว่าข้อตกลงได้รับการลงนามอย่างเป็นทางการ ตลาดจะฟื้นตัวอย่างคึกคักในระยะสั้นอย่างไม่ต้องสงสัย ราคาน้ำมันอาจลดลงอีก และสินทรัพย์เสี่ยงจะได้รับแรงหนุน อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ไม่ง่ายอย่างนั้น ตลาดจะฟื้นตัวจากความคึกคักในไม่ช้า "สันติภาพ" ระหว่างอิหร่านและสหรัฐอเมริกาไม่ได้หมายความว่าความขัดแย้งในภูมิภาคนี้จะจบลงแล้ว การเผชิญหน้าในปัจจุบันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านมีความเสี่ยงที่จะลดระดับลงสู่สถานการณ์ปกติที่มีความรุนแรงต่ำ ตรรกะของสหรัฐฯ ที่ว่า "ใช้กำลังเพื่อส่งเสริมการเจรจา" ต้องการแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่การตอบโต้ของอิหร่านอาจสร้างวงจรการแก้แค้นที่ไม่สิ้นสุด ทั้งสองฝ่ายไม่ต้องการเข้าสู่สงครามภาคพื้นดินหรือประสบกับความล่มสลายทางเศรษฐกิจอย่างสิ้นเชิง ดังนั้นพวกเขาจึงติดต่อกันผ่านช่องทางอ้อม แต่ทุกความขัดแย้งย่อมมีความเสี่ยงที่จะเกิดการคำนวณผิดพลาดและการบานปลาย

ที่สำคัญกว่านั้น ข้อตกลงนี้อาจเป็นเพียงกรอบชั่วคราว (เช่น การหยุดยิง 60 วัน) และความขัดแย้งหลักๆ เช่น ประเด็นนิวเคลียร์ การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร และอิทธิพลในภูมิภาค ยังคงต้องอาศัยการเจรจาระยะยาว การปิดล้อมทางทะเลอาจดำเนินต่อไปจนกว่าข้อตกลงจะได้รับการดำเนินการ และปฏิกิริยาของฝ่ายอื่นๆ ในภูมิภาคก็จะมีผลต่อประสิทธิภาพของข้อตกลงด้วย นักลงทุนต้องระมัดระวัง: มูลค่าเพิ่มทางภูมิรัฐศาสตร์จะไม่หายไปในชั่วข้ามคืน และราคาน้ำมันอาจประสบกับการปรับตัวแบบ "ซื้อตามข่าวลือ ขายเมื่อเป็นจริง" หลังจากข้อตกลงมีผลบังคับใช้

อิสราเอลเป็นตัวแปรสำคัญ และเนทันยาฮูจะยิ่งเสริมสร้างภาพลักษณ์ผู้นำที่แข็งแกร่งของตนเอง

อิสราเอลเป็นตัวแปรที่ปฏิเสธไม่ได้ในความขัดแย้งด้านอำนาจระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านทั้งหมด เนทันยาฮูกำลังเผชิญแรงกดดันจากการเลือกตั้งรัฐสภาในเดือนตุลาคม (หรืออาจเร็วที่สุดในเดือนกันยายน) เพื่อรักษาภาพลักษณ์ผู้นำที่แข็งแกร่งและการสนับสนุนทางการเมือง เขาจึงมีแนวโน้มที่จะใช้ท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นในกระบวนการเจรจาข้อตกลง โดยแสดงให้เห็นถึง "การไม่ยอมรับโดยเด็ดขาด" ต่อภัยคุกคามจากอิหร่าน

ในฐานะผู้นำในช่วงสงคราม เนทันยาฮูจำเป็นต้องแสดงให้เห็นถึงความเป็นผู้นำต่อผู้มีสิทธิเลือกตั้งในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเด็นที่เกี่ยวข้องกับศักยภาพด้านนิวเคลียร์ของอิหร่านและความมั่นคงในภูมิภาค ซึ่งอาจนำไปสู่การ "แทรกแซง" หรือข้อเรียกร้องเพิ่มเติมจากอิสราเอลในข้อตกลงใดๆ ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งจะกลายเป็นปัจจัยที่ทำให้การเจรจาไม่มั่นคง การพิจารณาทางการเมืองก่อนการเลือกตั้งมักทำให้กระบวนการทางการทูตซับซ้อนและผันผวนมากขึ้น

ภาพรวม

สถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปัจจุบันอยู่ในช่วง "สู้รบและเจรจา" ซึ่งอาจบรรลุข้อตกลงในระยะสั้นได้ แต่เสถียรภาพในระยะยาวยังคงเผชิญกับความท้าทายหลายประการ ตลาดน้ำมันจะยังคงผันผวนต่อไปท่ามกลางความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเร็วในการฟื้นตัวของอุปทาน และตัวแปรทางการเมืองในภูมิภาค (เช่น การเลือกตั้งของอิสราเอล) สำหรับนักลงทุน กลยุทธ์ที่ดีที่สุดคือการระมัดระวังและติดตามข้อมูลการเดินเรือจริงในช่องแคบฮอร์มุซและแถลงการณ์อย่างเป็นทางการจากทุกฝ่ายอย่างใกล้ชิด การพัฒนาในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นตัวกำหนดว่าราคาน้ำมันจะกลับไปสู่ระดับที่ต่ำลงหรือจะคงอยู่ในช่วงการทรงตัวในระดับสูงต่อไป