Vào thứ Hai, ngày 15 tháng 6, giá bạc giao ngay được giao dịch quanh mức 71 đô la mỗi ounce trong phiên giao dịch Bắc Mỹ, tăng gần 4,5% so với ngày hôm trước. Đường giữa của dải Bollinger Band ở mức 74,866 đô la mỗi ounce, đường trên ở mức 87,297 đô la mỗi ounce và đường dưới ở mức 62,435 đô la mỗi ounce. Chỉ số đô la Mỹ ở mức khoảng 99,5 và đã giảm so với ngày giao dịch trước đó, cho thấy môi trường định giá kim loại quý đã chuyển trở lại chịu ảnh hưởng bởi cả đồng đô la yếu và kỳ vọng về lãi suất.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự phục hồi của bạc không phải là nhu cầu trú ẩn an toàn, mà là sự thay đổi trong các yếu tố định giá.

Việc giảm căng thẳng địa chính trị đã làm giảm phí bảo hiểm dầu thô và giảm rủi ro lạm phát. Do đó, thị trường đã điều chỉnh giảm một số kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Đồng đô la suy yếu và áp lực lãi suất thực giảm nhẹ đã trở thành những yếu tố quan trọng thúc đẩy đà tăng trở lại của bạc.

Điều này có nghĩa là khả năng phục hồi hiện tại của bạc xuất phát từ hai yếu tố: thứ nhất, các đặc tính kim loại quý của nó đang được đánh giá lại trong môi trường đồng đô la yếu; và thứ hai, các đặc tính kim loại công nghiệp của nó đang được kích hoạt đồng thời khi các tài sản rủi ro phục hồi. So với vàng, bạc nhạy cảm hơn với kỳ vọng tăng trưởng và tính thanh khoản, khiến nó dễ bị phục hồi mạnh mẽ hơn trong sự kết hợp giữa giá dầu giảm và chỉ số đô la giảm.

Tuy nhiên, việc giảm bớt xung đột không có nghĩa là sự bất ổn đã hoàn toàn biến mất. Văn bản thỏa thuận liên quan giữa Mỹ và Iran vẫn chưa được công bố đầy đủ, và các báo cáo lẻ tẻ về căng thẳng vẫn tiếp diễn ở một số khu vực. Thị trường vẫn đang cân nhắc tốc độ mở cửa lại hành lang năng lượng. Do đó, bạc không hoàn toàn mất đi nhu cầu đa dạng hóa danh mục đầu tư, mà đang hình thành một sự cân bằng mới giữa "sự giảm bớt nhu cầu trú ẩn an toàn" và "thanh khoản được cải thiện".

Chỉ số đô la Mỹ giảm xuống khoảng 99,5, làm tăng thêm sự nhạy cảm của bạc đối với tỷ giá hối đoái.

Chỉ số đô la Mỹ giao dịch quanh mức 99,5 trong ngày, giảm so với ngày giao dịch trước đó. Đồng đô la yếu hơn đã trực tiếp làm giảm chi phí nắm giữ bạc đối với các quỹ không phải đô la, đây là một yếu tố quan trọng tạo tiền đề cho sự tăng giá ngắn hạn của bạc giao ngay. Sự kỳ vọng của thị trường đối với cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong tuần này đã tăng cao rõ rệt.

Đối với bạc, đồng đô la Mỹ không chỉ là một biến số đơn lẻ, mà là sự phản ánh toàn diện về thanh khoản toàn cầu, lãi suất thực và khẩu vị rủi ro. Khi đồng đô la suy yếu cùng với giá dầu giảm, thị trường sẽ đánh giá lại áp lực lạm phát trong tương lai và lộ trình của lãi suất chính sách, làm giảm áp lực định giá đối với kim loại quý. Nếu sự suy yếu của đồng đô la bắt nguồn từ khẩu vị rủi ro được cải thiện, bạc có xu hướng chống chịu tốt hơn vàng; nếu sự suy yếu của đồng đô la xuất phát từ những lo ngại về tăng trưởng, các đặc tính công nghiệp của bạc có thể hạn chế sự tăng giá của nó.

Tình hình hiện tại gần giống với kịch bản trước đó hơn. Giá năng lượng giảm đã cải thiện kỳ vọng lạm phát, trong khi tài sản chứng khoán mạnh hơn đã cải thiện khẩu vị rủi ro, do đó tạo ra sự hỗ trợ kép cho bạc. Tuy nhiên, bạc không phải là đối tượng hưởng lợi một chiều. Một khi chỉ số đô la ổn định vào khoảng thời gian diễn ra cuộc họp của Fed, hoặc lãi suất thực tăng lên, các quỹ theo đuổi giá trên 70 đô la sẽ phải đối mặt với chi phí biến động cao hơn.

Phân tích kỹ thuật cho thấy đợt phục hồi vẫn chưa hoàn toàn vượt qua ngưỡng kháng cự trung hạn.

Trên biểu đồ hàng ngày, giá bạc đã giảm từ mức cao nhất là 89,344 USD/ounce, chạm mức thấp nhất là 61,478 USD/ounce trước khi bật tăng trở lại khoảng 71 USD. Giá hiện tại đã leo trở lại vùng giá thấp ngắn hạn, nhưng vẫn nằm dưới đường giữa của dải Bollinger Band ở mức 74,866 USD/ounce, cho thấy sự phục hồi đã khắc phục được tình trạng quá bán nhưng chưa hoàn thành việc đảo chiều xu hướng.

Dải Bollinger dưới nằm quanh mức 62,435 USD/ounce, sau đó giá đã phá vỡ xuống dưới và nhanh chóng phục hồi, cho thấy những người bán khống đã chốt lời rõ ràng sau khi áp lực bán giảm ở các mức thấp hơn. Tuy nhiên, dải giữa vẫn đang có xu hướng giảm, phản ánh rằng áp lực trung bình từ giai đoạn trước vẫn chưa được hấp thụ hoàn toàn. Nói cách khác, diễn biến giá quanh mức 71 USD giống như một đợt điều chỉnh sau khi giảm mạnh, hơn là một sự khởi đầu được xác nhận cho sự mở rộng xu hướng mới.

Về chỉ báo MACD, DIFF là -2.569, DEA là -2.123, và histogram là -0.892, tất cả đều nằm dưới đường số 0. Mặc dù các thanh giá âm cho thấy dấu hiệu hội tụ, nhưng cấu trúc tăng giá trung hạn rõ ràng vẫn chưa hình thành. Đối với các nhà giao dịch chuyên nghiệp, sự kết hợp này có nghĩa là thị trường đã chuyển từ trạng thái cực kỳ yếu sang trạng thái phục hồi, nhưng vẫn chưa đủ để xác nhận xu hướng tiếp tục.

Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang sẽ là van xả cho giai đoạn biến động tiếp theo.

Tuần này, tâm điểm chú ý của thị trường tập trung vào cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Lịch trình chính thức cho thấy cuộc họp tháng Sáu là một trong những cuộc họp chính sách thường kỳ của năm; biên bản cuộc họp tháng Tư cho thấy phạm vi mục tiêu đối với lãi suất quỹ liên bang vẫn không thay đổi, và lãi suất dự trữ vẫn ở mức 3,65%. Thị trường dự đoán rộng rãi rằng cuộc họp này có khả năng duy trì phạm vi lãi suất không đổi, với trọng tâm chính vào tuyên bố chính sách, dự báo kinh tế và những thay đổi trong cách diễn đạt liên quan đến độ cứng của lạm phát.

Đối với bạc, kết quả cuộc họp có lẽ ít quan trọng hơn nội dung phát ngôn. Nếu Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn đang chịu áp lực, kỳ vọng về lãi suất thực có thể tăng lên, hạn chế tiềm năng tăng giá của bạc; ngược lại, nếu thông điệp chính sách nghiêng về việc quan sát dữ liệu và tránh thắt chặt quá mức, đồng đô la và lợi suất thực có thể tiếp tục giảm, tạo nền tảng vững chắc hơn cho sự phục hồi của bạc.

Thị trường đã phần nào phản ánh vào kỳ vọng "lãi suất không đổi và tăng tính linh hoạt trong tương lai". Do đó, điều thực sự ảnh hưởng đến giá cả là liệu các quỹ có tiếp tục nắm giữ các tài sản kim loại quý có tính biến động cao sau cuộc họp hay không. Rủi ro đối với bạc nằm ở sự nhạy cảm quá mức của nó đối với kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ; nếu dữ liệu hoặc cách diễn đạt không thuận lợi, sự điều chỉnh giảm thường nhanh hơn so với vàng.