Giá vàng giao ngay (XAU/USD) tiếp tục diễn biến yếu trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, giảm xuống khoảng 4015 USD/ounce . Bất chấp những bất ổn đang diễn ra ở Trung Đông, dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ càng củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tiếp tục tăng lãi suất, đẩy chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao, gây áp lực liên tục lên vàng, vốn không mang lại thu nhập từ lãi suất.

Dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ (BEA) công bố cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (Core PCE), được Cục Dự trữ Liên bang theo dõi sát sao, đã tăng 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, tăng từ mức 3,3% trong tháng 4, đạt mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2023, cho thấy lạm phát cốt lõi vẫn còn mạnh. Trong khi đó, chỉ số giá PCE tổng thể của Hoa Kỳ đã tăng 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, tăng từ mức 3,8% trong tháng 4. Mặc dù các dữ liệu tổng thể đáp ứng kỳ vọng của thị trường, nhưng mức độ cao liên tục càng củng cố nhận định của thị trường rằng áp lực lạm phát tại Hoa Kỳ vẫn chưa giảm đáng kể.

Lạm phát cao kéo dài đã khiến thị trường phải đánh giá lại lộ trình chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Hiện tại, các nhà đầu tư nhìn chung kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ tại cuộc họp tháng 9. Với kỳ vọng lãi suất cao tiếp tục gia tăng, các tài sản định giá bằng đô la Mỹ ngày càng trở nên hấp dẫn hơn, trong khi vàng, vốn không tạo ra thu nhập lãi cố định, lại chứng kiến giá trị đầu tư giảm tương đối trong môi trường lãi suất cao, do đó hạn chế dòng vốn chảy vào.

Tuy nhiên, các yếu tố địa chính trị vẫn tiếp tục hỗ trợ thị trường vàng. Nghiên cứu thị trường cho thấy một tàu đã bị tấn công bởi vật thể bay không xác định (UFO) ở eo biển Hormuz, và trước sự cố này, một số tàu chở hàng đã phải quay đầu khi cố gắng đi qua tuyến đường vận chuyển năng lượng toàn cầu quan trọng này. Thị trường đang lo ngại rằng căng thẳng trong khu vực có thể leo thang trở lại, ảnh hưởng đến nguồn cung năng lượng toàn cầu và tiếp tục đẩy giá dầu quốc tế và lạm phát lên cao.

Hiện tại, thị trường vàng đang chịu ảnh hưởng của hai yếu tố. Một mặt, lạm phát cao dai dẳng ở Mỹ, kỳ vọng ngày càng tăng về việc tăng lãi suất và đồng đô la mạnh lên tiếp tục kìm hãm giá vàng; mặt khác, nhu cầu trú ẩn an toàn xuất phát từ căng thẳng đang diễn ra ở Trung Đông đang hạn chế đà giảm giá của vàng. Các nhà đầu tư hiện sẽ tập trung vào Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng và các bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York John Williams và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis Neal Kashkari để đánh giá tốt hơn hướng đi chính sách tương lai của Fed.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá vàng giao ngay đã giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn sau một đợt giảm liên tục, cho thấy một mô hình tổng thể yếu và biến động với động lượng tăng giá đang suy yếu. Mức 4.000 đô la đã trở thành vùng hỗ trợ quan trọng; nếu giá giảm xuống dưới mức này, có thể tiếp tục giảm xuống vùng 3.960-3.920 đô la . Ở chiều tăng, các mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 4.050 đô la và 4.100 đô la . Chỉ khi giá vượt qua mức 4.100 đô la một cách bền vững, vàng mới có thể tiếp tục xu hướng tăng. Hiện tại, động lượng hàng ngày đang giảm, nhưng cấu trúc xu hướng tăng trung và dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ hoàn toàn.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, vàng đang duy trì xu hướng giảm trong một kênh biến động. Các đường trung bình động ngắn hạn tiếp tục phân kỳ xuống dưới, và chỉ báo MACD nằm dưới đường số 0 với các thanh động lượng màu xanh lá cây đang mở rộng, cho thấy phe gấu vẫn nắm giữ thế chủ động trong ngắn hạn. Tuy nhiên, khi giá dần tiếp cận mức tâm lý quan trọng 4.000 đô la, khả năng bật tăng kỹ thuật của vàng không thể bị loại trừ nếu nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục gia tăng. Trong ngắn hạn, hãy chú ý đến ngưỡng kháng cự quanh mức 4.050 đô la . Việc phá vỡ trên khu vực này có thể dẫn đến thách thức tiếp theo ở mức 4.100 đô la ; việc phá vỡ dưới mức 4.000 đô la có thể đẩy nhanh quá trình kiểm tra vùng hỗ trợ 3.960 đô la .

Tóm tắt của biên tập viên : Lạm phát lõi cao dai dẳng ở Mỹ đã duy trì kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, tiếp tục gây áp lực giảm giá lên giá vàng do đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Tuy nhiên, sự bất ổn gia tăng ở Trung Đông và rủi ro an ninh vận tải biển gia tăng ở eo biển Hormuz cũng dẫn đến sự phục hồi nhu cầu trú ẩn an toàn, hỗ trợ phần nào cho giá vàng. Trong ngắn hạn, diễn biến giá vàng có thể tiếp tục dao động giữa "áp lực lãi suất cao" và "nhu cầu trú ẩn an toàn do địa chính trị". Nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp theo vẫn mạnh mẽ, giá vàng có thể tiếp tục điều chỉnh; nếu tình hình ở Trung Đông xấu đi hơn nữa hoặc Fed đưa ra tín hiệu nới lỏng chính sách tiền tệ, giá vàng dự kiến sẽ lấy lại đà tăng.