Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, đồng đô la Mỹ giảm giá so với đồng yên Nhật, thậm chí giảm xuống khoảng 162,45 . Mặc dù đồng đô la vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng về lãi suất cao của Mỹ, nhưng những lo ngại ngày càng gia tăng về khả năng can thiệp của chính phủ Nhật Bản vào thị trường ngoại hối đã thúc đẩy sự phục hồi tạm thời của đồng yên.

Việc tỷ giá USD/JPY duy trì giao dịch gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ gần đây đã thu hút sự chú ý đáng kể từ chính phủ Nhật Bản và các nhà tham gia thị trường. Khi tỷ giá tiến gần và liên tục giữ trên mức 162 , các quan chức Nhật Bản ngày càng lo ngại về sự mất giá nhanh chóng của đồng yên. Hôm thứ Tư, tháng Năm, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama tuyên bố rằng chính phủ Nhật Bản đang duy trì liên lạc chặt chẽ với Hoa Kỳ về các vấn đề thị trường ngoại hối và sẽ có hành động thích hợp để giải quyết những biến động bất thường của thị trường nếu cần thiết. Tuyên bố này được thị trường hiểu là một tín hiệu khác về sự can thiệp của chính phủ, khiến một số nhà đầu tư giảm bớt vị thế mua USD/JPY của họ.

Các nhà phân tích thị trường tin rằng tỷ giá hối đoái hiện tại của đồng yên đã dần lệch khỏi các yếu tố kinh tế cơ bản của Nhật Bản. Michael Nizadeh, người đứng đầu bộ phận quản lý đa tài sản tại Edmond de Rothschild Asset Management ở Pháp, cho rằng sự mất giá hiện tại của đồng yên là quá mức và không phản ánh chính xác tình trạng của nền kinh tế Nhật Bản. Nếu sự mất cân bằng tỷ giá tiếp tục gia tăng, khả năng các ngân hàng trung ương lớn phối hợp hành động để ổn định thị trường là không thể loại trừ.

Trên thực tế, Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất chính sách lên 1,00% vào tháng 6, báo hiệu việc thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, do chênh lệch lãi suất đáng kể giữa Mỹ và Nhật Bản, dòng vốn tiếp tục chảy vào các tài sản bằng đô la, khiến đồng yên nhìn chung suy yếu. Về đồng đô la, biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), được công bố gần đây, cũng trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Đây là cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) do Chủ tịch Fed Kevin Warsh chủ trì kể từ khi nhậm chức. Biên bản cho thấy sự bất đồng đáng kể giữa các nhà hoạch định chính sách về xu hướng lạm phát trong tương lai và triển vọng lãi suất.

Biên bản cuộc họp cho thấy một số quan chức tin rằng lãi suất quỹ liên bang có thể duy trì ở mức hiện tại hoặc thấp hơn một chút so với khoảng 3,60% vào cuối năm , phản ánh mối lo ngại của một số thành viên về rủi ro tăng trưởng kinh tế chậm lại và thị trường việc làm hạ nhiệt. Tuy nhiên, một số lượng đáng kể các quan chức tin rằng lãi suất có thể cao hơn vào cuối năm , do khả năng căng thẳng leo thang ở Trung Đông và giá năng lượng tăng cao có thể làm bùng phát lại áp lực lạm phát.

Xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu quốc tế lên cao, làm gia tăng đáng kể sự bất ổn của thị trường về xu hướng lạm phát trong tương lai. Trong bối cảnh đó, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thiếu định hướng chính sách rõ ràng trong ngắn hạn, và thị trường vẫn thận trọng về diễn biến lãi suất trong tương lai. Hơn nữa, các nhà đầu tư đang chờ đợi dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ được công bố. Con số việc làm phi nông nghiệp tháng 6 được công bố trước đó chỉ đạt 57.000 , thấp hơn dự báo của thị trường, cho thấy thị trường việc làm của Mỹ đang dần hạ nhiệt. Nếu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tiếp tục tăng trong tuần này, nó có thể làm suy yếu thêm sức mạnh của đồng đô la; ngược lại, nếu dữ liệu vẫn khả quan, nó dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la.

Xét về cấu trúc thị trường, tỷ giá USD/JPY hiện đang chịu ảnh hưởng bởi hai yếu tố chính. Thứ nhất, những cảnh báo của chính phủ Nhật Bản về sự biến động tỷ giá đã làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự can thiệp. Thứ hai, lãi suất của Mỹ vẫn cao hơn đáng kể so với lãi suất của Nhật Bản, và nhu cầu giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) tiếp tục hỗ trợ đồng đô la. Sự tương tác của hai yếu tố này đang khiến tỷ giá dao động ở mức cao.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, cặp USD/JPY vẫn nằm trong một kênh tăng rõ ràng, với giá liên tục giao dịch trên các đường trung bình động chính. Chỉ báo MACD duy trì cấu trúc giao cắt vàng, và các thanh động lượng vẫn nằm trong vùng tích cực , cho thấy xu hướng tăng giá trung và dài hạn về cơ bản không thay đổi. Tuy nhiên, khi tỷ giá hối đoái tiến gần đến mức cao lịch sử, tần suất can thiệp bằng lời nói của chính phủ Nhật Bản đã tăng lên đáng kể, và thị trường vẫn thận trọng trước các rủi ro chính sách. Các mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 163.50 và 165.00 ; các mức hỗ trợ quan trọng là 160.80 và 159.20 .

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, tỷ giá hối đoái đã trải qua một đợt điều chỉnh kỹ thuật từ mức cao gần đây, với động lượng ngắn hạn có phần giảm sút. Chỉ báo MACD đã hình thành mô hình "giao cắt tử thần" phía trên đường số 0, và các thanh động lượng màu đỏ tiếp tục thu hẹp , cho thấy áp lực chốt lời ngắn hạn ngày càng tăng. Nếu phá vỡ dưới mức hỗ trợ 160.80 , tỷ giá có thể tiếp tục kiểm tra vùng 159.20 ; tuy nhiên, nếu dữ liệu kinh tế của Mỹ tiếp tục khả quan và Nhật Bản không có các biện pháp can thiệp đáng kể, USD/JPY vẫn có thể kiểm tra lại mức 163.50 hoặc thậm chí cao hơn.

Tóm tắt của biên tập viên : Mâu thuẫn cốt lõi trong những biến động mạnh gần đây của tỷ giá USD/JPY vẫn là sự tương tác giữa môi trường lãi suất cao của Mỹ và kỳ vọng về sự can thiệp của chính phủ Nhật Bản. Mặc dù chính phủ Nhật Bản liên tục tăng cường cảnh báo về sự biến động tỷ giá và phát tín hiệu về khả năng can thiệp, nhưng lợi thế tổng thể của đồng đô la Mỹ vẫn không suy yếu đáng kể do chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật vẫn ở mức cao. Trong ngắn hạn, dữ liệu việc làm của Mỹ, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và thái độ của chính quyền Nhật Bản đối với thị trường ngoại hối sẽ tiếp tục chi phối xu hướng thị trường. Các nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến hiệu ứng biến động mạnh do rủi ro can thiệp tiềm tàng, đồng thời cũng cần thận trọng về tác động của các yếu tố địa chính trị đến tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu và nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ.