ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่นในการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี โดยลดลงไปอยู่ที่ประมาณ 162.45 ชั่วขณะหนึ่ง ขณะที่ดอลลาร์ยังคงได้รับการสนับสนุนจากความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐจะอยู่ในระดับสูง ความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศโดยรัฐบาลญี่ปุ่นได้กระตุ้นให้เงินเยนดีดตัวขึ้นชั่วคราว

การซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ที่ระดับใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษในช่วงที่ผ่านมา ได้ดึงดูดความสนใจอย่างมากจากรัฐบาลญี่ปุ่นและผู้เข้าร่วมตลาด เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้และทรงตัวอยู่เหนือ ระดับ 162 ซ้ำแล้วซ้ำเล่า เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นจึงเริ่มระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของเงินเยน เมื่อวันพุธที่ 5 พฤษภาคม รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น นายคาตายามะ กล่าวว่า รัฐบาลญี่ปุ่นกำลังติดต่อสื่อสารอย่างใกล้ชิดกับสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับประเด็นปัญหาในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และจะดำเนินการที่เหมาะสมเพื่อแก้ไขความผันผวนของตลาดที่ผิดปกติหากจำเป็น คำแถลงนี้ถูกตีความโดยตลาดว่าเป็นสัญญาณการแทรกแซงของรัฐบาลอีกครั้ง ทำให้ผู้ลงทุนบางรายลดสถานะซื้อ USD/JPY ลง

ผู้ที่อยู่ในตลาดเชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนในปัจจุบันได้เบี่ยงเบนออกจากพื้นฐานทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไมเคิล นิซาเดห์ หัวหน้าฝ่ายบริหารสินทรัพย์หลากหลายประเภทของ Edmond de Rothschild Asset Management ในฝรั่งเศส กล่าวว่า การอ่อนค่าของเงินเยนในปัจจุบันนั้นมากเกินไปและไม่สะท้อนสภาพเศรษฐกิจของญี่ปุ่นอย่างถูกต้อง หากความไม่สมดุลของอัตราแลกเปลี่ยนขยายวงกว้างขึ้นอีก ก็ไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางหลักๆ จะร่วมมือกันเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดได้

ในความเป็นจริง ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.00% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นมีนัยสำคัญ ทำให้เงินทุนยังคงไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ ส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าโดยทั่วไป สำหรับดอลลาร์นั้น รายงานการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประจำเดือนมิถุนายนที่เพิ่งเผยแพร่เมื่อเร็วๆ นี้ ได้กลายเป็นจุดสนใจของตลาดเช่นกัน นี่เป็นการประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดของรัฐบาลกลาง (FOMC) ครั้งแรกที่ประธานเฟด เควิน วอร์ช เป็นประธานนับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่ง รายงานการประชุมเผยให้เห็นถึงความไม่เห็นด้วยอย่างมากในหมู่นักกำหนดนโยบายเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในอนาคตและมุมมองเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

รายงานการประชุมแสดงให้เห็นว่า เจ้าหน้าที่บางส่วนเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคารอาจคงอยู่ที่ระดับปัจจุบันประมาณ 3.60% หรือต่ำกว่าเล็กน้อยจนถึงสิ้นปี ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลในหมู่สมาชิกบางส่วนเกี่ยวกับความเสี่ยงของการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดแรงงานที่ซบเซา อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่จำนวนมากเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้นภายในสิ้นปี เนื่องจากความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจจุดประกายแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออีกครั้ง

ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้นอย่างมาก และเพิ่มความไม่แน่นอนในตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในอนาคต ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ขาดทิศทางนโยบายที่ชัดเจนในระยะสั้น และตลาดยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคต นอกจากนี้ นักลงทุนกำลังรอข้อมูลการขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ที่กำลังจะประกาศ ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมิถุนายนที่ประกาศไปก่อนหน้านี้อยู่ที่ 57,000 ราย ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ บ่งชี้ว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลง หากจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกยังคงเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ อาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ในทางกลับกัน หากข้อมูลยังคงแข็งแกร่ง ก็คาดว่าจะช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ต่อไป

จากมุมมองโครงสร้างตลาด อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในปัจจุบันได้รับอิทธิพลจากสองปัจจัยหลัก ประการแรก คำเตือนของรัฐบาลญี่ปุ่นเกี่ยวกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้เพิ่มความกังวลในตลาดเกี่ยวกับการแทรกแซง ประการที่สอง อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นอย่างมาก และความต้องการซื้อขายเก็งกำไรยังคงสนับสนุนดอลลาร์ การทำงานร่วมกันของสองปัจจัยนี้ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนอยู่ในระดับสูง

จากมุมมองของกราฟรายวัน คู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ในช่องแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน โดยราคายังคงซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักอย่างต่อเนื่อง ตัวชี้วัด MACD ยังคงรักษารูปแบบ Golden Cross และแท่งโมเมนตัมยังคงอยู่ในแดนบวก ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาวไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้าใกล้ระดับสูงสุดในอดีต ความถี่ของการแทรกแซงด้วยวาจาของรัฐบาลญี่ปุ่นจึงเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และตลาดยังคงระมัดระวังความเสี่ยงด้านนโยบาย ระดับแนวต้านสำคัญที่ควรจับตาดูคือ 163.50 และ 165.00 และระดับแนวรับสำคัญ คือ 160.80 และ 159.20

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง อัตราแลกเปลี่ยนมีการปรับตัวลงทางเทคนิคจากระดับสูงสุดล่าสุด โดยโมเมนตัมระยะสั้นเริ่มลดลงเล็กน้อย ตัว ชี้วัด MACD ได้ก่อตัวเป็นสัญญาณ "เดธครอส" เหนือเส้นศูนย์ และแท่งโมเมนตัมสีแดงยังคงหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันในการทำกำไรระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น หากทะลุลงต่ำกว่าระดับแนวรับ 160.80 อาจทดสอบระดับ 159.20 ต่อไป อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งและญี่ปุ่นไม่ดำเนินมาตรการแทรกแซงอย่างมีนัยสำคัญ USD/JPY อาจทดสอบ ระดับ 163.50 หรือสูงกว่านั้นได้อีก

สรุปโดยบรรณาธิการ : ความขัดแย้งหลักในการผันผวนระดับสูงของอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในช่วงที่ผ่านมายังคงอยู่ที่การมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงของสหรัฐฯ และความคาดหวังเกี่ยวกับการแทรกแซงของรัฐบาลญี่ปุ่น แม้ว่ารัฐบาลญี่ปุ่นจะเน้นย้ำคำเตือนเกี่ยวกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการดำเนินการอย่างต่อเนื่อง แต่ข้อได้เปรียบโดยรวมของดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ไม่ได้อ่อนลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงอยู่ในระดับสูง ในระยะสั้น ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ ความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และทัศนคติของทางการญี่ปุ่นต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะยังคงมีอิทธิพลต่อแนวโน้มของตลาด นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับผลกระทบของความผันผวนที่เพิ่มขึ้นจากความเสี่ยงในการแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้น ในขณะเดียวกันก็ต้องระมัดระวังผลกระทบของปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อความไม่ชอบความเสี่ยงทั่วโลกและความต้องการดอลลาร์สหรัฐฯ ด้วย