Thị trường vàng gần đây phải đối mặt với sự kết hợp của nhiều yếu tố, làm suy yếu đà phục hồi ngắn hạn. Chiến lược gia nghiên cứu của Pepperstone, Ahmed Asiri, cho biết vàng hiện đang chịu áp lực từ cả căng thẳng địa chính trị và môi trường lãi suất cao, với việc tâm lý thị trường giảm sút làm suy yếu sự phục hồi gần đây của kim loại quý.

Căng thẳng gần đây giữa Mỹ và Iran đã làm dấy lên tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường toàn cầu, nhưng giá vàng lại không duy trì được đà tăng bền vững. Điều này chủ yếu là do các nhà đầu tư cũng đang tập trung vào những thay đổi trong môi trường lãi suất. Thị trường tin rằng, mặc dù rủi ro địa chính trị làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, nhưng nếu những sự kiện này đẩy giá năng lượng lên cao và tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, nó có thể khiến các ngân hàng trung ương lớn duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cao và sự không chắc chắn về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang là những yếu tố quan trọng hạn chế đà tăng của vàng . Vì bản thân vàng không sinh lãi, chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng tăng lên khi lợi suất thực tế vẫn ở mức cao, làm giảm sự sẵn lòng của các nhà đầu tư trong việc thiết lập các vị thế mua lớn. Asiri chỉ ra rằng căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran đã ảnh hưởng đến niềm tin chung của thị trường và làm suy yếu đà phục hồi gần đây của vàng. Hơn nữa, giá năng lượng tăng cao có thể làm chậm quá trình chống lạm phát toàn cầu, khiến thị trường phải đánh giá lại hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ.

Nếu giá dầu tiếp tục tăng và đẩy lạm phát lên cao, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cần duy trì tốc độ cắt giảm lãi suất thận trọng hơn, điều này sẽ tiếp tục gây áp lực lên giá vàng. Tuy nhiên, xét về trung hạn, vàng vẫn có một số yếu tố hỗ trợ, bao gồm sự bất ổn kinh tế toàn cầu, nhu cầu phân bổ tài sản của ngân hàng trung ương và kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi chính sách tiền tệ trong tương lai.

So với đợt bán tháo mạnh giá vàng trong những tuần trước, tâm lý thị trường đã được cải thiện. Các nhà đầu tư đang chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế để xác nhận định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt chú ý đến dữ liệu lạm phát của Mỹ, hiệu quả hoạt động của thị trường lao động và những thay đổi trong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn. Trên biểu đồ ngày, mặc dù giá vàng đang chịu áp lực, nhưng nhìn chung vẫn duy trì mô hình tích lũy ở mức cao. Mức kháng cự nằm trong khoảng $4150-$4180; nếu giá vượt qua mức này, có thể sẽ kiểm tra lại mức $4200. Mức hỗ trợ nằm ở $4080, $4050 và vùng $4000. Nếu giá giảm xuống dưới $4000, xu hướng điều chỉnh ngắn hạn sẽ tiếp tục được xác nhận.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá vàng gần đây dao động quanh mức 4100 USD, với lực lượng tăng và giảm ngắn hạn tương đối cân bằng. Hệ thống đường trung bình động đang hội tụ, cho thấy thị trường đang chờ đợi một tín hiệu định hướng mới. Chỉ báo MACD cho thấy đà phục hồi đã được cải thiện phần nào, nhưng cấu trúc tăng mạnh vẫn chưa hình thành. Nếu giá phá vỡ ngưỡng kháng cự quanh mức 4150 USD, nó có thể mở ra tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn; nếu giảm xuống dưới 4050 USD, nó có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ thấp hơn.

Tóm tắt của biên tập viên : Vàng hiện đang trong giai đoạn cân bằng giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và áp lực lãi suất cao. Trong khi rủi ro địa chính trị hỗ trợ giá vàng, áp lực lạm phát từ giá năng lượng tăng cao và sự không chắc chắn xung quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang khiến các nhà đầu tư ngắn hạn thận trọng. Trong trung và dài hạn, vàng vẫn có giá trị đầu tư nhất định, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu ngày càng gia tăng và khả năng điều chỉnh dần chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, xu hướng ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào sự thay đổi của đồng đô la Mỹ, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và dữ liệu lạm phát. Thị trường cần tập trung vào các tín hiệu từ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và liệu rủi ro địa chính trị có leo thang hơn nữa hay không, vì những yếu tố này sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của vàng.