Vào thứ Hai (ngày 13 tháng 7), trong các phiên giao dịch châu Âu và Mỹ, giá vàng giao ngay tiếp tục giảm, phá vỡ mô hình giao dịch đi ngang hàng ngày và hiện đang giảm 1,35%, giao dịch quanh mức 4063.

Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran đang gây áp lực lên giá vàng. Trong khi đó, phiên chất vấn gay gắt của Quốc hội đối với Cục Dự trữ Liên bang dự kiến diễn ra vào ngày mai, khiến giới đầu tư lưỡng lự. Sau đó, tuyên bố của Trump rằng chính phủ Mỹ có thể đóng cửa một lần nữa vào tháng 10, cùng với tác động tiêu cực của việc đóng cửa này đối với việc làm đã ăn sâu vào nhận thức của công chúng, sẽ tạo ra một cú hích nhẹ cho giá vàng.

Cuối tuần trước, một vòng đối đầu tên lửa và máy bay không người lái mới đã nổ ra giữa Mỹ và Iran. Iran tấn công các tiền đồn quân sự của Mỹ ở Vịnh Ba Tư và phát tín hiệu về ý định đóng cửa eo biển Hormuz, khiến giá dầu quốc tế tăng gần 3% chỉ trong một ngày.

Giá năng lượng tăng cao đã làm dấy lên những lo ngại trên thị trường về sự phục hồi của lạm phát nhập khẩu, từ đó làm tăng thêm kỳ vọng của giới giao dịch rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Vàng là một tài sản không sinh lãi, và lãi suất tăng sẽ trực tiếp làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng.

Chừng nào rủi ro đối với hoạt động hàng hải qua eo biển Đài Loan chưa được giảm thiểu đáng kể, thì áp lực ba chiều từ giá dầu cao, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và đồng đô la Mỹ mạnh sẽ khiến kim loại quý khó phục hồi.

Kể từ khi tình hình ở Trung Đông xấu đi vào cuối tháng Hai, thị trường vàng tăng giá kéo dài ba năm đã kết thúc, với một lượng lớn các vị thế mua vào chốt lời và giá liên tục kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng 4.000 đô la.

Kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất đang tăng nhanh, khiến các quỹ đầu cơ đồng thời giảm bớt vị thế của mình và tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.

Những biến động địa chính trị gây lạm phát đã làm thay đổi đáng kể cơ chế định giá lãi suất. Dữ liệu CME FedWatch cho thấy thị trường hiện đang đặt cược vào xác suất 71% Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất vào tháng 9, tăng đáng kể so với 63% của tuần trước, và chu kỳ thắt chặt nguồn vốn nói chung đang được kéo dài.

Khối lượng hợp đồng mở cũng phản ánh tâm lý thị trường thận trọng. Tính đến tuần kết thúc ngày 7 tháng 7, vị thế mua ròng trên sàn COMEX đã giảm 1.964 hợp đồng, đưa vị thế mua ròng xuống còn 114.854 hợp đồng, chấm dứt xu hướng tăng vị thế mua kéo dài ba tuần. Các quỹ đang tích cực giảm bớt rủi ro khi đầu tư vào kim loại quý. Nhiều tổ chức cảnh báo rằng, cùng với sự sụt giảm thanh khoản thị trường trong mùa hè, giá vàng có thể dễ dàng vượt ra khỏi phạm vi giao dịch hiện tại từ 3.900 đến 4.200 đô la.

Phiên điều trần của Hạ viện ngày mai sẽ là chất xúc tác quan trọng cho những biến động ngắn hạn của thị trường.

Biến số quan trọng nhất trên thị trường hiện nay là phiên điều trần chính sách tiền tệ nửa năm đầu tiên của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện kể từ khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh nhậm chức. Phiên điều trần sẽ diễn ra sau khi công bố dữ liệu lạm phát CPI tháng 6, và cả hai sẽ cùng định hướng kỳ vọng về lãi suất ngắn hạn.

Các phiên điều trần được tổ chức hai lần một năm, và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang phải điều trần trước cả hai viện của Quốc hội và đệ trình Báo cáo Chính sách Tiền tệ Nửa năm. Đây là kênh theo luật định để Quốc hội giám sát ngân hàng trung ương . Ông Warsh xuất thân từ đảng Cộng hòa và sẽ phải đối mặt với những câu hỏi gay gắt và sắc bén từ các thành viên đảng Dân chủ trong Quốc hội trong các phiên điều trần.

Sự khác biệt cốt lõi giữa hai phe phái rất rõ ràng: Đảng Dân chủ tập trung vào việc lãi suất cao đang ảnh hưởng đến việc làm và kìm hãm nền kinh tế thực như thế nào, đặt câu hỏi về việc tiếp tục giảm quy mô bảng cân đối kế toán và các chính sách thắt chặt mạnh mẽ; mặt khác, các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa ủng hộ một kế hoạch cải cách ưu tiên kiềm chế lạm phát, tiếp tục thúc đẩy việc giảm quy mô bảng cân đối kế toán và chấm dứt gói cứu trợ tài chính của ngân hàng trung ương.

Những phát biểu của Warsh về lãi suất và việc thu hẹp quy mô bảng cân đối kế toán sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và diễn biến của đồng đô la, gián tiếp quyết định mức định giá trung hạn của vàng.

Nếu ông Warsh giữ vững lập trường cứng rắn chống lạm phát tại phiên điều trần, không phát tín hiệu về việc cắt giảm lãi suất và vẫn giữ quyền lựa chọn tăng lãi suất thêm một lần nữa, thì kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt chính sách tiền tệ sẽ càng được củng cố, và giá vàng sẽ tiếp tục chịu áp lực.

Nếu vàng phản hồi một cách ôn hòa trước những câu hỏi liên quan đến sinh kế của người dân, thừa nhận tác động tiêu cực của lãi suất cao đối với nền kinh tế, thì kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất sẽ giảm bớt, đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ suy yếu, và vàng sẽ có cơ hội phục hồi.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Bên cạnh các phiên điều trần, Mỹ sẽ công bố một loạt các chỉ số kinh tế vĩ mô trong tuần này, bao gồm chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 6, doanh số bán lẻ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, cung cấp một bức tranh toàn diện về tình trạng hiện tại của nền kinh tế Mỹ và lạm phát từ các khía cạnh sản xuất, tiêu dùng và việc làm.

Logic định giá vàng đã trải qua một sự thay đổi cơ bản. Hiệu ứng trú ẩn an toàn do yếu tố địa chính trị đã suy yếu đáng kể, và lập trường chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang hiện là động lực chính của thị trường trong trung và dài hạn.

Trong bối cảnh rủi ro lạm phát địa chính trị và các cuộc điều tra chính sách của Quốc hội đang hội tụ, nhiều dữ liệu kinh tế vĩ mô và các tuyên bố trong các phiên điều trần sẽ tiếp tục chi phối sự biến động giá trị của kim loại quý.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng gần đây đã duy trì trên kênh xu hướng giảm. Mặc dù căng thẳng địa chính trị tiếp tục gây áp lực lên sự phục hồi của giá vàng, với những căng thẳng đang diễn ra giữa Mỹ và Iran, giá vàng có thể phục hồi sau khi các yếu tố tiêu cực đã được phản ánh đầy đủ vào giá. Hiện tại, mức hỗ trợ nằm ở mức thoái lui Fibonacci 0.618 quanh mức 4050, trong khi mức kháng cự nằm gần đường ray trên của kênh xu hướng giảm.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 21:07 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4061,5 USD/ounce.