ในวันจันทร์ (13 กรกฎาคม) ระหว่างช่วงการซื้อขายในยุโรปและอเมริกา ราคาทองคำสปอตยังคงปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง โดยหลุดออกจากรูปแบบการซื้อขายในกรอบราคาประจำวัน และปัจจุบันลดลง 1.35% ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4063

ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกำลังส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ ขณะเดียวกัน การซักถามอย่างเข้มข้นของสภาคองเกรสต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ มีกำหนดในวันพรุ่งนี้ ทำให้นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีลังเลที่จะดำเนินการใดๆ ต่อมา คำแถลงของทรัมป์ที่ว่ารัฐบาลสหรัฐฯ อาจปิดทำการอีกครั้งในเดือนตุลาคม ซึ่งผลกระทบเชิงลบของการปิดทำการดังกล่าวต่อการจ้างงานนั้นฝังลึกอยู่ในจิตสำนึกของประชาชน จะช่วยหนุนราคาทองคำเล็กน้อย

เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา การปะทะกันด้วยขีปนาวุธและโดรนรอบใหม่ได้ปะทุขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน อิหร่านโจมตีฐานทัพทหารสหรัฐฯ ในอ่าวเปอร์เซีย และส่งสัญญาณถึงความตั้งใจที่จะปิดช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้นเกือบ 3% ภายในวันเดียว

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นได้จุดประกายความกังวลในตลาดอีกครั้งเกี่ยวกับการฟื้นตัวของภาวะเงินเฟ้อจากการนำเข้า ซึ่งยิ่งเพิ่มความคาดหวังในการซื้อขายว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป

ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ย และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำโดยตรง

ตราบใดที่ความเสี่ยงจากการเดินเรือข้ามช่องแคบยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แรงกดดันสามประการจากราคาน้ำมันที่สูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่เพิ่มขึ้น และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า จะทำให้โลหะมีค่าฟื้นตัวได้ยาก

นับตั้งแต่สถานการณ์ในตะวันออกกลางเลวร้ายลงในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ตลาดกระทิงของทองคำที่ยาวนานสามปีก็สิ้นสุดลง โดยมีผู้ถือสถานะซื้อจำนวนมากขายทำกำไร และราคาทองคำได้ทดสอบระดับแนวรับสำคัญที่ 4,000 ดอลลาร์ซ้ำแล้วซ้ำเล่า

ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้กองทุนเก็งกำไรต่างลดการถือครองสินทรัพย์และมองหาแหล่งลงทุนที่ปลอดภัยไปพร้อมๆ กัน

ความปั่นป่วนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อได้เปลี่ยนแปลงการกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลจาก CME FedWatch แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนที่โอกาส 71% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 63% ในสัปดาห์ที่แล้ว และโดยทั่วไปแล้ววงจรการตึงตัวของระบบการเงินกำลังขยายตัวออกไป

ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้ายังสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของตลาดด้วย ณ สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 กรกฎาคม ตำแหน่งเก็งกำไรทองคำในตลาด COMEX ลดลง 1,964 สัญญาซื้อสุทธิ ทำให้ตำแหน่งซื้อสุทธิลดลงเหลือ 114,854 สัญญา ซึ่งเป็นการสิ้นสุดแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของตำแหน่งซื้อติดต่อกันสามสัปดาห์ กองทุนต่างๆ กำลังลดการลงทุนในโลหะมีค่าลงอย่างแข็งขัน สถาบันหลายแห่งเตือนว่า เมื่อรวมกับการหดตัวของสภาพคล่องในตลาดในช่วงฤดูร้อน ราคาทองคำอาจทะลุช่วงการซื้อขายปัจจุบันที่ 3,900-4,200 ดอลลาร์ได้อย่างง่ายดาย

การพิจารณาของสภาในวันพรุ่งนี้จะเป็นตัวกระตุ้นสำคัญสำหรับการเคลื่อนไหวของตลาดในระยะสั้น

ตัวแปรที่สำคัญที่สุดในตลาดตอนนี้คือการประชุมพิจารณานโยบายการเงินประจำครึ่งปีครั้งแรกของคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎร นับตั้งแต่เควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เข้ารับตำแหน่ง การประชุมจะมีขึ้นหลังจากมีการประกาศข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนมิถุนายน และข้อมูลทั้งสองจะร่วมกันกำหนดความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น

การพิจารณาคดีจัดขึ้นปีละสองครั้ง และประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องให้การต่อหน้าสภาทั้งสองแห่งและส่งรายงานนโยบายการเงินประจำครึ่งปี นี่เป็นช่องทางตามกฎหมายที่รัฐสภาใช้ในการกำกับดูแลธนาคารกลาง วอร์ชมีพื้นฐานทางการเมืองเป็นพรรครีพับลิกัน และจะต้องเผชิญกับการซักถามอย่างเข้มข้นและเฉียบคมจากสมาชิกพรรคเดโมแครตในรัฐสภาในระหว่างการพิจารณาคดี

ความแตกต่างหลักระหว่างสองฝ่ายนั้นชัดเจน: พรรคเดโมแครตมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยสูงต่อการจ้างงานและการกดดันเศรษฐกิจที่แท้จริง โดยตั้งคำถามเกี่ยวกับการลดขนาดงบดุลอย่างต่อเนื่องและนโยบายการควบคุมการเงินที่เข้มงวด ในขณะที่ สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรจากพรรครีพับลิกัน สนับสนุนแผนปฏิรูปที่ให้ความสำคัญกับการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ เดินหน้าลดขนาดงบดุลต่อไป และตัดความช่วยเหลือทางการเงินจากธนาคารกลาง

ข้อสังเกตของวอร์ชเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและการลดขนาดงบดุลจะส่งผลโดยตรงต่อผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และทิศทางของดอลลาร์ ซึ่งจะกำหนดจุดศูนย์กลางการประเมินมูลค่าของทองคำในระยะกลางโดยอ้อม

หากวอร์ชยังคงยืนกรานในท่าทีต่อต้านเงินเฟ้ออย่างแข็งกร้าวในการพิจารณาคดี ไม่ส่งสัญญาณว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย และยังคงมีทางเลือกที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ความคาดหวังของตลาดต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น และราคาทองคำจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันต่อไป

หากราคาทองคำตอบสนองต่อคำถามที่เกี่ยวข้องกับความเป็นอยู่ของผู้คนด้วยท่าทีที่พอเหมาะพอดี โดยยอมรับผลกระทบเชิงลบของอัตราดอกเบี้ยสูงต่อเศรษฐกิจ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะลดลง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐจะอ่อนค่าลง และราคาทองคำจะมีโอกาสฟื้นตัว

สรุปและบทวิเคราะห์ทางเทคนิค:

นอกเหนือจากการพิจารณาคดีแล้ว สหรัฐฯ จะเผยแพร่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคหลายรายการในสัปดาห์นี้ รวมถึงดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนมิถุนายน ยอดขายปลีก และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก ซึ่งจะให้ภาพรวมที่ครอบคลุมเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จากมุมมองของการผลิต การบริโภค และการจ้างงาน

หลักการกำหนดราคาของทองคำได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างพื้นฐาน ผลกระทบจากการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในเชิงภูมิรัฐศาสตร์อ่อนลงอย่างมาก และนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ กลายเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดในระยะกลางถึงระยะยาว

ด้วยความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากสถานการณ์ทางการเมืองระหว่างประเทศและการสอบสวนนโยบายของรัฐสภาที่กำลังเกิดขึ้นพร้อมกัน ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคต่างๆ และแถลงการณ์จากการพิจารณาคดีจะยังคงมีอิทธิพลต่อความผันผวนของมูลค่าโลหะมีค่าต่อไป

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำทรงตัวอยู่เหนือช่องแนวโน้มขาลงในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงกดดันการฟื้นตัวของราคาทองคำ โดยเฉพาะความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน แต่ราคาทองคำอาจฟื้นตัวได้หลังจากปัจจัยลบต่างๆ ได้ถูกสะท้อนในราคาแล้ว ปัจจุบัน แนวรับอยู่ที่ระดับ Fibonacci retracement 0.618 ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 4050 ในขณะที่แนวต้านอยู่ใกล้กับขอบบนของช่องแนวโน้มขาลง


(กราฟราคาทองคำรายวัน, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 21:07 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4061.5 ดอลลาร์ต่อออนซ์