Vào phiên giao dịch đầu ngày thứ Tư (15 tháng 7) tại châu Âu, các xung đột địa chính trị đã đẩy giá dầu tăng mạnh, làm dấy lên lo ngại về lạm phát trên thị trường, và các quỹ đầu tư đặt cược lớn vào việc Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ. Đồng euro giữ vững đà tăng của ngày thứ Hai so với đồng bảng Anh và hiện đang giao dịch quanh mức 0,8525, tiến gần đến đường trung bình động 10 ngày ở mức 0,8535.

Tình trạng đối đầu quân sự đang diễn ra giữa Mỹ và Iran ở eo biển Hormuz, cùng với giá năng lượng tăng cao và rủi ro lạm phát, đã trở thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh. Một số quan chức cấp cao của ECB dự kiến sẽ phát biểu hôm nay, và thị trường đã phản ánh đầy đủ khả năng cả hai ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và cuối năm. Đồng thời, các quan chức ECB cũng đang phát tín hiệu về lập trường cứng rắn, cho thấy họ có thể thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa bất cứ lúc nào.

Tình trạng căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran đang buộc các nhà đầu tư phải thắt chặt kỳ vọng do rủi ro lạm phát giá dầu.

Tổng thống Mỹ Trump đã tái áp đặt các hạn chế đối với hoạt động vận chuyển hàng hóa của Iran qua eo biển Hormuz và có kế hoạch áp thuế đối với tất cả hàng hóa quá cảnh. Thị trường nói chung lo ngại rằng việc tiếp tục gián đoạn các tuyến vận chuyển sẽ đẩy giá dầu thô lên cao, và áp lực lạm phát nhập khẩu đang gia tăng trở lại.

Hôm thứ Ba, Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ cho biết họ đã phát động một loạt các cuộc tấn công quân sự mới nhằm vào hàng chục mục tiêu quân sự dọc theo eo biển Hormuz và ở Iran.

Hôm thứ Tư, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran đã trả đũa bằng cách tấn công trung tâm chỉ huy, kho dự trữ hậu cần, kho nhiên liệu và các địa điểm đặt thiết bị quân sự của Hạm đội 5 Hoa Kỳ tại Bahrain. Căng thẳng địa chính trị leo thang đã khiến các nhà giao dịch tin rằng giá năng lượng sẽ vẫn ở mức cao trong dài hạn, làm gián đoạn tốc độ giảm lạm phát và buộc họ phải dựa vào việc tăng lãi suất của ngân hàng trung ương để kiềm chế giá cả. Điều này đã làm tăng đáng kể các dự đoán về việc cả hai ngân hàng trung ương đều tăng lãi suất.

Thị trường đã phản ánh đầy đủ hai đợt tăng lãi suất, và lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ của châu Âu và Anh về cơ bản đã được thực hiện.

Giá cả thị trường tài chính hiện tại phản ánh đầy đủ kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ, với các quỹ giao dịch đặt cược hoàn toàn vào việc Ngân hàng Anh sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tiếp tục tăng lãi suất trước cuối năm; thị trường cũng dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, và khả năng tăng lãi suất lần thứ hai trong năm nay gần như chắc chắn.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde trước đây đã tuyên bố rằng việc điều chỉnh chính sách tiền tệ hoàn toàn dựa trên những thay đổi trong dữ liệu kinh tế. Việc tăng lãi suất vào tháng 6 không phải là sự khởi đầu của một chu kỳ tăng lãi suất liên tục, cũng không phải là một hoạt động đơn lẻ, mà chỉ là để lại dư địa cho việc thắt chặt hơn nữa trong tương lai.

Hôm thứ Tư, Martin Kocher, một thành viên của Hội đồng điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu, cho biết ngân hàng trung ương đã sẵn sàng áp dụng đầy đủ các biện pháp thắt chặt chính sách tiền tệ một cách kịp thời nếu rủi ro lạm phát leo thang.

Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu Fabio Panetta và Joachim Nagel cũng sẽ phát biểu trước công chúng hôm nay, và các nhà đầu tư sẽ phân tích kỹ lưỡng lời lẽ của họ để xác nhận thêm về tốc độ tăng lãi suất tiếp theo.

Đồng euro đang thu hút nguồn vốn so với đồng bảng Anh, và sự biến động tỷ giá của nó gắn liền với những khác biệt trong chính sách của các ngân hàng trung ương.

Được thúc đẩy bởi kỳ vọng lạm phát địa chính trị, logic giao dịch về việc thắt chặt chính sách tiền tệ đồng bộ ở khu vực đồng euro và Vương quốc Anh đã hỗ trợ đà tăng liên tục của đồng euro so với đồng bảng Anh. Các quỹ thị trường đang so sánh phạm vi chính sách của hai ngân hàng trung ương, cùng với sự truyền dẫn mạnh mẽ hơn của các cú sốc năng lượng đến lạm phát khu vực đồng euro, dẫn đến dòng vốn liên tục đổ vào mua đồng euro và bán khống đồng bảng Anh, đẩy tỷ giá hối đoái dần dần tiến tới mức trung bình động 10 ngày là 0,8535.

Trong ngắn hạn, chừng nào xung đột Trung Đông còn chưa được giải quyết và giá dầu vẫn ở mức cao, những lo ngại về lạm phát sẽ vẫn tồn tại, và kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ của hai ngân hàng trung ương lớn sẽ khó có thể giảm bớt, từ đó duy trì đà tăng giá của đồng euro so với đồng bảng Anh. Các bài phát biểu tiếp theo của các quan chức ngân hàng trung ương và dữ liệu liên quan đến lạm phát sẽ trực tiếp thay đổi đánh giá của thị trường về mức độ tăng lãi suất, từ đó chi phối các biến động ngắn hạn của cặp tiền tệ này.

Tóm tắt

Tóm lại, cuộc đối đầu quân sự đang diễn ra giữa Mỹ và Iran ở eo biển Hormuz tiếp tục làm gia tăng nguy cơ lạm phát năng lượng, trở thành động lực chính trên thị trường ngoại hối và lãi suất châu Âu. Thị trường đã phản ánh hai đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu vào tháng 9 và cuối năm nay. Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu đã đồng loạt đưa ra những tuyên bố cứng rắn, cho thấy chính sách tiền tệ vẫn đang trên đà thắt chặt.

Được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng euro tiếp tục mạnh lên so với đồng bảng Anh trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Âu. Trong ngắn hạn, xu hướng của nó sẽ tiếp tục biến động theo các diễn biến địa chính trị và tín hiệu chính sách được các quan chức ngân hàng trung ương công bố.


Nguồn biểu đồ EUR/GBP hàng ngày: FX678

Vào lúc 14:27 giờ Bắc Kinh ngày 15 tháng 7, tỷ giá euro so với bảng Anh là 0,8526/28.