Vào thứ Tư (ngày 15 tháng 7), trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu, chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi nhẹ sau khi chạm đáy, nhưng tiếp tục suy yếu và hiện đang giao dịch quanh mức 100,8. Đến tối thứ Ba, do ảnh hưởng của chỉ số CPI của Mỹ thấp hơn dự kiến, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh hơn 0,6% và tiếp tục giảm.

Việc ông Trump vội vàng rút lại chính sách phí thông hành 20% tại eo biển Hormuz trước khi nó được thực thi đã trực tiếp phơi bày thế yếu của Hoa Kỳ khi thiếu sức mạnh chiến lược và khả năng thương lượng trong vòng xung đột địa chính trị này với Iran. Đồng thời, các đồng minh vùng Vịnh lo ngại về sự trả đũa bừa bãi của Iran, điều này có nghĩa là Hoa Kỳ không thể chiến đấu hay đàm phán, và khả năng leo thang chiến tranh đã liên tục bị giảm xuống.

Trong khi đó, về lãi suất, ông Williams bày tỏ quan điểm không khoan nhượng với lạm phát và nhấn mạnh sự cần thiết phải duy trì tính độc lập. Duy trì tính độc lập sẽ giúp giảm lãi suất, nhưng việc không khoan nhượng với lạm phát không có nghĩa là lãi suất sẽ được nâng cao. Quan chức cấp cao thứ ba của Fed, ông Williams, cũng nhắc lại trong bài phát biểu hôm nay rằng lạm phát 2% phải được duy trì trong thời gian dài, nhưng sau đó nói thêm rằng lạm phát dự kiến sẽ đạt đỉnh và có khả năng sẽ giảm trong tương lai.

Việc không có chiến tranh xảy ra và lãi suất bị lãng quên đã dẫn đến sự suy yếu gần đây của đồng đô la Mỹ.

Vòng hỗn loạn này bắt đầu với việc thực thi đột ngột các chính sách kiểm soát vận tải biển của Trump.

Sáng thứ Hai, Mỹ thông báo trên mạng xã hội về việc khôi phục lệnh phong tỏa hàng hải đối với hoạt động vận chuyển hàng hóa của Iran, quy định tất cả các tàu đi qua eo biển Hormuz, bao gồm cả tàu chở dầu và tàu chở hàng thuộc sở hữu của các đồng minh Mỹ, phải trả phí thông hành 20% để trang trải đầy đủ chi phí an ninh cho quân đội Mỹ duy trì tuyến đường vận chuyển năng lượng đầy rủi ro này.

Tuy nhiên, chỉ một ngày sau, Nhà Trắng đã hoàn toàn đảo ngược kế hoạch, điều chỉnh chiến lược đàm phán và chuyển sang hợp tác thương mại song phương và đầu tư quy mô lớn với các đồng minh vùng Vịnh, sử dụng đảm bảo quyền tự do lưu thông tàu thuyền từ tất cả các quốc gia trong eo biển làm đòn bẩy để thay thế mô hình thu phí cao áp dụng cho tất cả. Chính sách này rất dễ thay đổi.

Trong nước, cuộc xung đột Trung Đông đang diễn ra dẫn đến sự ủng hộ của công chúng liên tục ở mức thấp. Nếu xung đột leo thang, điều này chắc chắn sẽ đẩy giá năng lượng toàn cầu lên cao và làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát trong nước. Đồng thời, nguy cơ Iran trả đũa quân đội Mỹ và các đồng minh ở nước ngoài sẽ tăng lên đáng kể. Do đó, ông Trump không có ý định chủ động leo thang đối đầu quân sự.

Trên bình diện đối ngoại, Trump cũng không muốn vội vàng kết thúc chiến tranh. Nếu các điều kiện đàm phán cuối cùng không tốt như thỏa thuận hạt nhân Iran năm 2015 dưới thời chính quyền Obama, điều đó sẽ đồng nghĩa với một thất bại ngoại giao và không đạt được thành tựu chính trị nào. Do đó, ông chỉ có thể thụ động và không bao giờ có thể đưa ra một quyết định an toàn và tối ưu.

Theo các tổ chức chuyên nghiệp, cuộc xung đột này từ lâu đã phát triển thành một cuộc chiến tranh tiêu hao kéo dài. Rosemary Kalanick, người đứng đầu chương trình Trung Đông tại Viện Ưu tiên Quốc phòng, phân tích rằng tình hình hiện tại có khả năng rơi vào bế tắc vô thời hạn. Những cuộc chiến tranh tiêu hao địa chính trị như vậy thường kéo dài, liên tục làm xáo trộn kỳ vọng trên thị trường hàng hóa, năng lượng và ngoại hối toàn cầu, đồng thời tạo ra sự bất ổn dài hạn cho thị trường tài chính.

Lạm phát vẫn ở mức cao nhưng đã đạt đỉnh và có thể giảm xuống 3,25% vào cuối năm.

Ông Williams, một quan chức của Cục Dự trữ Liên bang, cho biết hôm thứ Tư rằng tỷ lệ lạm phát hiện tại khoảng 4% chắc chắn là quá cao và cần phải được khôi phục một cách bền vững về mức mục tiêu 2%, nhưng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại hoàn toàn có khả năng đạt được mục tiêu này.

Ông dự đoán lạm phát tổng thể sẽ giảm xuống khoảng 3,25% vào cuối năm nay, tiếp tục hướng tới mức 2% vào năm 2027 và đạt mục tiêu vào năm 2028. Ông cũng tin rằng kỳ vọng lạm phát trung và dài hạn vẫn được giữ vững, và có những lý do chính đáng để kỳ vọng rằng lạm phát đã đạt đỉnh và sẽ giảm dần.

Về tăng trưởng kinh tế, ông dự báo tăng trưởng GDP thực tế sẽ duy trì ở mức từ 2% đến 2,25% trong hai năm tới và đến năm 2028, và tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm dần xuống 4% vào năm 2028. Ông cho rằng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và phù hợp với xu hướng, thị trường lao động cũng vững mạnh và có khả năng phục hồi tốt.

Ông chỉ ra rằng tác động toàn diện của sự gia tăng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo đối với tăng trưởng, việc làm và lạm phát rất khó dự đoán, và sự gián đoạn nguồn cung do xung đột ở Trung Đông gây ra vẫn là một nguồn rủi ro đối với triển vọng, nhưng nền kinh tế Mỹ cho đến nay đã hấp thụ khá tốt các tác động của những sự kiện này.

Rối loạn ngoại giao: Tiêu chuẩn kép trong chính sách của Mỹ phơi bày những thiếu sót trong uy tín công chúng.

Điều đáng chú ý là chính sách thuế quan của Trump đối với eo biển chứa đựng những tiêu chuẩn kép rõ ràng và những mâu thuẫn logic .

Việc thực hiện chính sách thu phí 20% về cơ bản là một nỗ lực nhằm chuyển gánh nặng chi phí quốc phòng của Mỹ ở Trung Đông và xoa dịu sự phản đối của công chúng trong nước đối với chi tiêu quân sự ở nước ngoài. Ý tưởng này đã được đề cập nhiều lần trong suốt cuộc chiến.

Tuy nhiên, chỉ mới tháng trước, Ngoại trưởng Mỹ Rubio đã công khai viện dẫn luật quốc tế để mạnh mẽ lên án ý tưởng thu phí qua lại eo biển Hormuz của Iran, khẳng định rõ ràng rằng các quốc gia có chủ quyền bị cấm thu phí đối với các tuyến đường thủy quốc tế, làm nổi bật tính tùy tiện và tiêu chuẩn kép trong chính sách đối ngoại của Mỹ và làm suy yếu hơn nữa uy tín quốc tế của nước này.

Bản ghi nhớ được soạn thảo vội vàng và đã lỗi thời này vốn dĩ có nhiều thiếu sót và chắc chắn sẽ thất bại trong quá trình đàm phán.

Bản ghi nhớ này cố tình làm lu mờ các điều khoản cốt lõi, trì hoãn các cuộc tham vấn về nhiều điểm khác biệt quan trọng, và trao cho Iran quyền hạn và trách nhiệm tham gia vào việc điều tiết hoạt động hàng hải ở eo biển Hormuz, làm rõ rằng Iran có thể phối hợp và đảm bảo sự lưu thông tự do và an toàn của các tàu thương mại.

Để đổi lấy sự nhượng bộ của Iran, Mỹ cũng cam kết cung cấp cho Iran hàng trăm tỷ đô la đầu tư và dỡ bỏ hoàn toàn các lệnh trừng phạt quốc tế.

Tuy nhiên, kế hoạch ban đầu của Mỹ nhằm sử dụng các nhượng bộ kinh tế và răn đe quân sự để kiềm chế Iran đã thất bại thảm hại, và không thể thực hiện đầy đủ tất cả các điều khoản của thỏa thuận, khiến nó chỉ còn là một tờ giấy vô giá trị.

Một thế bế tắc trong trận đấu: một tình trạng đình trệ trong cuộc chiến sức bền giữa hai bên.

Iran hiện đang phải hứng chịu các cuộc không kích liên tục trên nhiều mặt trận từ quân đội Mỹ, điều này đã phơi bày hoàn toàn những điểm yếu trong hệ thống phòng thủ lãnh thổ của nước này. Đồng thời, lệnh phong tỏa hàng hải đã được tái áp dụng, và nguồn thu từ dầu mỏ, nguồn sống thiết yếu của Iran, lại một lần nữa bị gián đoạn.

Ông Trump tiếp tục đối mặt với một tình thế khó xử: leo thang xung đột sẽ gây ra sự gia tăng trở lại lạm phát trong nước, giảm sút sự ủng hộ của cử tri và thêm áp lực chính trị từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11; không leo thang sẽ khiến ông không đạt được thành tựu nào đáng kể trong nhiệm kỳ của mình.

Elliott Abrams, một chuyên gia cao cấp về nghiên cứu Trung Đông tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại, chỉ ra rằng hai bên đã quay trở lại điểm xuất phát của cuộc chơi, và toàn bộ cuộc xung đột rốt cuộc là một cuộc đấu sức bền và những giới hạn cuối cùng: liệu đó là Iran, đang chịu áp lực từ tình trạng thiếu dầu, hay là Hoa Kỳ và nền kinh tế toàn cầu, vốn phụ thuộc rất nhiều vào dầu mỏ vùng Vịnh.

Xét về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ đã từ từ phá vỡ đường kênh giữa, và có khả năng xảy ra đảo chiều xu hướng và giảm giá. Mức hỗ trợ nằm gần đường kênh dưới và cạnh dưới của phạm vi giao dịch quanh mức 100,64.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Vào lúc 21:01 giờ Bắc Kinh, chỉ số đô la Mỹ hiện đang ở mức 100,84.