Sau khi công bố dữ liệu lạm phát mới nhất của Anh, thị trường đã đánh giá lại lộ trình chính sách tương lai của Ngân hàng Anh. Thomas Pugh, một nhà phân tích tại RSM UK, cho biết tỷ lệ lạm phát tháng 6 của Anh đã giảm xuống 2,6%, làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Anh tăng lãi suất vào tuần tới. Sự sụt giảm lạm phát này chủ yếu do giá thực phẩm, nhiên liệu và năng lượng giảm, cho thấy một số yếu tố trước đây đẩy giá lên đang giảm bớt. Tuy nhiên, đối với Ngân hàng Anh, hiệu quả của lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, phản ánh áp lực giá cả trong nước, quan trọng hơn.

Trung tâm Nghiên cứu Pew nhận định rằng lạm phát dịch vụ phù hợp với kỳ vọng của các nhà hoạch định chính sách, có nghĩa là áp lực giá cả liên quan đến cầu ở Anh không vượt khỏi tầm kiểm soát. Điều này cũng làm giảm nhu cầu Ngân hàng Anh phải thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa trong thời gian ngắn sắp tới. Lạm phát của Anh giảm xuống 2,6% trong tháng 6, chủ yếu do giá năng lượng và thực phẩm giảm, nhưng áp lực giá cả cốt lõi vẫn cần được theo dõi .

Trước đó, thị trường lo ngại rằng chi phí năng lượng tăng cao có thể đẩy mức giá chung tăng trở lại, buộc Ngân hàng Anh phải duy trì lãi suất cao hơn. Do đó, bất chấp sự giảm hiện tại của lạm phát, các nhà hoạch định chính sách khó có thể dễ dàng chuyển sang lập trường nới lỏng. Trung tâm Nghiên cứu Pew dự đoán rằng lạm phát của Anh có thể tăng trở lại khoảng 3,3% vào mùa thu do chi phí năng lượng tăng cao, áp lực gia tăng lên chuỗi cung ứng và sự lan truyền dần dần của hiệu ứng giá thực phẩm đều góp phần vào sự phục hồi này. Nếu giá dầu quốc tế tiếp tục tăng do rủi ro nguồn cung, sự phục hồi của lạm phát ở Anh có thể còn mở rộng hơn nữa.

Xu hướng giá năng lượng sẽ là một biến số quan trọng trong diễn biến lạm phát của Anh trong tương lai, với giá dầu tăng cao có khả năng làm gia tăng áp lực lên chính sách của ngân hàng trung ương . Hiện tại, thị trường tin rằng Ngân hàng Anh có khả năng duy trì lãi suất ổn định để theo dõi sự bền vững của việc giảm lạm phát. Trung tâm Nghiên cứu Pew dự đoán rằng lãi suất của Anh sẽ không thay đổi trong một thời gian dài và tin rằng Ngân hàng Anh khó có khả năng bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trước năm 2027.

Đánh giá này phản ánh môi trường phức tạp mà nền kinh tế Anh đang phải đối mặt. Một mặt, lạm phát giảm tạo ra một vùng đệm cho chính sách tiền tệ; mặt khác, giá dịch vụ cao hơn, rủi ro năng lượng và sự bất ổn của chuỗi cung ứng vẫn hạn chế khả năng của ngân hàng trung ương trong việc nhanh chóng chuyển sang chính sách nới lỏng.

Đối với thị trường tài chính, dữ liệu lạm phát của Anh sẽ tác động trực tiếp đến đồng bảng Anh và trái phiếu chính phủ Anh. Nếu lạm phát tăng trở lại trong tương lai, thị trường có thể trì hoãn kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và hỗ trợ hiệu suất của đồng bảng Anh; tuy nhiên, nếu áp lực tăng trưởng kinh tế gia tăng trong khi giá cả tiếp tục giảm, lập trường chính sách của Ngân hàng Anh có thể dần chuyển sang hướng ôn hòa hơn.

Từ góc độ diễn biến của đồng bảng Anh, sự sụt giảm gần đây của lạm phát tại Anh đã làm giảm kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh tăng lãi suất trong ngắn hạn, có khả năng hạn chế đà tăng giá tiếp theo của đồng bảng. Tỷ giá GBP/USD hiện đang trong giai đoạn tích lũy, thị trường đang tập trung vào dữ liệu kinh tế của Anh và những thay đổi trong tín hiệu chính sách của ngân hàng trung ương. Biểu đồ hàng ngày cho thấy sau đợt tăng mạnh trước đó, cặp tỷ giá bảng Anh/đô la đã bước vào giai đoạn điều chỉnh, với giá duy trì gần đường trung bình động trung hạn. Nếu lấy lại được vị thế trên mức 1.3400, các mức kháng cự tiếp theo cần theo dõi là 1.3450 và 1.3500; nếu tiếp tục gặp áp lực, các mức hỗ trợ tiếp theo cần theo dõi là 1.3330 và 1.3280. Xu hướng tổng thể vẫn cần được xác nhận từ các tín hiệu chính sách mới.

Xét trên biểu đồ 4 giờ, tỷ giá GBP/USD đã bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy đà tăng của thị trường đang suy yếu, nhưng áp lực mua vẫn duy trì để hỗ trợ. Việc vượt qua mức 1.3400 sẽ cải thiện triển vọng ngắn hạn; việc phá vỡ mức 1.3330 có thể dẫn đến việc kiểm tra thêm mức hỗ trợ quanh 1.3280. Hiện tại, sự chú ý của thị trường vẫn tập trung vào đường lối chính sách tương lai của Ngân hàng Anh.

Tóm tắt của biên tập viên : Sự sụt giảm lạm phát ở Anh trong tháng 6 đã làm giảm áp lực tăng lãi suất ngắn hạn, nhưng điều này không có nghĩa là Ngân hàng Anh sẽ nhanh chóng bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất. Với lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ vẫn là một lĩnh vực quan trọng cần theo dõi, và nguy cơ giá năng lượng tăng trở lại, các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ vẫn thận trọng. Quỹ đạo tương lai của nền kinh tế Anh sẽ phụ thuộc vào thị trường năng lượng, tăng trưởng tiền lương và những thay đổi trong áp lực giá cả trong nước. Nếu giá dầu tiếp tục tăng, sự phục hồi của lạm phát có thể kéo dài chu kỳ lãi suất cao; chỉ khi giá tiếp tục giảm, thị trường mới dần dần tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Hiện tại, chính sách tiền tệ của Anh vẫn đang trong giai đoạn "lạm phát được cải thiện nhưng rủi ro chưa được giải quyết", và các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến diễn biến lạm phát vào mùa thu.