หลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดของสหราชอาณาจักร ตลาดได้ประเมินทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางอังกฤษอีกครั้ง โทมัส พิวจ์ นักวิเคราะห์จาก RSM UK กล่าวว่า อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในเดือนมิถุนายนลดลงเหลือ 2.6% ซึ่งลดความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษในสัปดาห์หน้าลงอย่างมาก การลดลงของอัตราเงินเฟ้อนี้ส่วนใหญ่เกิดจากราคาอาหาร เชื้อเพลิง และพลังงานที่ลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าปัจจัยบางอย่างที่เคยผลักดันราคาให้สูงขึ้นกำลังผ่อนคลายลง อย่างไรก็ตาม สำหรับธนาคารกลางอังกฤษแล้ว ประสิทธิภาพของอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการ ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันด้านราคาภายในประเทศ มีความสำคัญมากกว่า

ศูนย์วิจัย Pew Research Center ตั้งข้อสังเกตว่า อัตราเงินเฟ้อภาคบริการเป็นไปตามที่ผู้กำหนดนโยบายคาดการณ์ไว้ ซึ่งหมายความว่าแรงกดดันด้านราคาที่เกี่ยวข้องกับอุปสงค์ในสหราชอาณาจักรไม่ได้บานปลายจนควบคุมไม่ได้ นอกจากนี้ยังช่วยลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางอังกฤษจะต้องเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมในระยะสั้น อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรลดลงเหลือ 2.6% ในเดือนมิถุนายน โดยส่วนใหญ่เกิดจากราคาน้ำมันและอาหารที่ลดลง แต่แรงกดดันด้านราคาพื้นฐานยังคงต้องได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด

ก่อนหน้านี้ ตลาดมีความกังวลว่าต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอาจผลักดันให้ระดับราคาสินค้าโดยรวมสูงขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้ธนาคารกลางอังกฤษต้องคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง ดังนั้น แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันจะลดลง แต่ผู้กำหนดนโยบายก็ไม่น่าจะเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินได้ง่ายๆ ศูนย์วิจัย Pew คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรอาจเพิ่มขึ้นกลับไปอยู่ที่ประมาณ 3.3% ในฤดูใบไม้ร่วง เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น แรงกดดันในห่วงโซ่อุปทานที่เพิ่มขึ้น และการส่งผ่านผลกระทบของราคาอาหารอย่างค่อยเป็นค่อยไป ล้วนมีส่วนทำให้เงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น หากราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากความเสี่ยงด้านอุปทาน การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรอาจขยายวงกว้างขึ้นได้อีก

แนวโน้มราคาพลังงานจะเป็นตัวแปรสำคัญในทิศทางอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในอนาคต โดยราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจเพิ่มแรงกดดันต่อนโยบายของธนาคารกลางมากขึ้น ปัจจุบัน ตลาดเชื่อว่าธนาคารแห่งอังกฤษน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับคงที่เพื่อสังเกตความยั่งยืนของการลดลงของอัตราเงินเฟ้อ ศูนย์วิจัย Pew คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรจะคงที่ในระยะเวลานาน และเชื่อว่าธนาคารแห่งอังกฤษไม่น่าจะเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนปี 2027

การประเมินนี้สะท้อนให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนซึ่งเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรกำลังเผชิญอยู่ ในด้านหนึ่ง อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงช่วยเป็นกันชนสำหรับนโยบายการเงิน ในอีกด้านหนึ่ง ราคาสินค้าบริการที่สูงขึ้น ความเสี่ยงด้านพลังงาน และความไม่แน่นอนของห่วงโซ่อุปทานยังคงจำกัดความสามารถของธนาคารกลางในการเปลี่ยนไปใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินได้อย่างรวดเร็ว

สำหรับตลาดการเงิน ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิงและพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร หากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้งในอนาคต ตลาดอาจชะลอความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยและสนับสนุนการแข็งค่าของเงินปอนด์ อย่างไรก็ตาม หากแรงกดดันด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นในขณะที่ราคายังคงลดลง ท่าทีนโยบายของธนาคารกลางอังกฤษอาจค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่ท่าทีที่ผ่อนคลายมากขึ้น

จากมุมมองของการแข็งค่าของเงินปอนด์ การลดลงของอัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรเมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษในระยะสั้นลดลง ซึ่งอาจจำกัดโมเมนตัมขาขึ้นของเงินปอนด์ต่อไป ปัจจุบัน GBP/USD อยู่ในช่วงการรวมตัว โดยตลาดให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรและการเปลี่ยนแปลงสัญญาณนโยบายของธนาคารกลาง กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าหลังจากที่พุ่งขึ้นก่อนหน้านี้ คู่เงินปอนด์/ดอลลาร์ได้เข้าสู่ช่วงการปรับฐาน โดยราคายังคงอยู่ใกล้กับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลาง หากสามารถกลับมาทรงตัวเหนือ 1.3400 ได้ ระดับแนวต้านถัดไปที่ต้องจับตาดูคือ 1.3450 และ 1.3500 หากยังคงเผชิญแรงกดดัน ระดับแนวรับถัดไปที่ต้องจับตาดูคือ 1.3330 และ 1.3280 แนวโน้มโดยรวมยังคงต้องการการยืนยันจากสัญญาณนโยบายใหม่ๆ

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง GBP/USD ได้เข้าสู่ช่วงการรวมตัวระยะสั้นแล้ว ตัวชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้ว่าโมเมนตัมของตลาดอ่อนตัวลง แต่แรงซื้อยังคงให้การสนับสนุนอยู่บ้าง การทะลุเหนือ 1.3400 จะช่วยปรับปรุงแนวโน้มระยะสั้น การทะลุต่ำกว่า 1.3330 อาจนำไปสู่การทดสอบแนวรับที่ประมาณ 1.3280 ต่อไป ปัจจุบัน ตลาดจับตาดูทิศทางนโยบายในอนาคตของธนาคารกลางอังกฤษเป็นหลัก

สรุปโดยบรรณาธิการ : การลดลงของอัตราเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักรในเดือนมิถุนายนช่วยลดแรงกดดันในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น แต่ไม่ได้หมายความว่าธนาคารกลางอังกฤษจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาดู และมีความเสี่ยงที่ราคาน้ำมันจะสูงขึ้นอีกครั้ง ผู้กำหนดนโยบายจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงระมัดระวัง ทิศทางในอนาคตของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรจะขึ้นอยู่กับตลาดพลังงาน การเติบโตของค่าจ้าง และการเปลี่ยนแปลงของแรงกดดันด้านราคาภายในประเทศ หากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้น การฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้ออาจทำให้วงจรอัตราดอกเบี้ยสูงยืดเยื้อออกไป เฉพาะในกรณีที่ราคาน้ำมันลดลงอย่างต่อเนื่องเท่านั้น ตลาดจึงจะค่อยๆ เพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ปัจจุบัน นโยบายการเงินของสหราชอาณาจักรยังคงอยู่ในช่วง "อัตราเงินเฟ้อดีขึ้น แต่ความเสี่ยงยังไม่ได้รับการแก้ไข" และนักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาของอัตราเงินเฟ้อในฤดูใบไม้ร่วง