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2025-07-30 17:01:52
【歐元區經濟迷霧：Q2數據能否揭示新常態？】
⑴ 歐元區第二季度經濟增長表現超出市場普遍預期，GDP環比增長0.1%，好於此前市場預計的持平表現。
⑵ 這暗示歐元區企業正逐步適應貿易不確定性，或將降低歐洲央行進一步降息以刺激經濟的需求。
⑶ 從年度數據看，歐元區經濟同比擴張1.4%，亦超出了市場1.2%的預期。
⑷ 具體到成員國，西班牙經濟環比強勁增長0.7%，法國也錄得0.3%的超預期增長，有效抵消了德國和意大利分別收縮0.1%的疲軟態勢。
⑸ 儘管第一季度0.6%的增長數據因某些進口提前而有所偏高，但結合前兩個季度數據，歐元區經濟仍展現出韌性，這與最新PMI數據所示的服務業穩健改善及製造業持續復甦相符。
⑹ 此外，美國與歐盟達成貿易協議，以及與日本、英國等主要經濟體的貿易協定，進一步降低了不確定性並提振了增長前景。
⑺ 儘管這些協議可能導致每年0.2%至0.4%的額外關税影響，但經濟學家普遍認為此影響已納入多數預測模型。
⑻ 德國計劃從明年起大幅增加預算支出用於基礎設施和國防，這將為經濟增長提供動力，進一步抵消關税帶來的衝擊。
⑼ 鑑於經濟的韌性，金融投資者普遍認為歐洲央行在過去13個月將關鍵利率降至2%後，已接近完成寬鬆週期。
⑽ 市場目前僅預計今年12月再次降息的可能性為50%，同時存在2026年末利率可能隨着經濟加速和通脹壓力回升而上調的小幅預期。
⑴ 歐元區第二季度經濟增長表現超出市場普遍預期，GDP環比增長0.1%，好於此前市場預計的持平表現。
⑵ 這暗示歐元區企業正逐步適應貿易不確定性，或將降低歐洲央行進一步降息以刺激經濟的需求。
⑶ 從年度數據看，歐元區經濟同比擴張1.4%，亦超出了市場1.2%的預期。
⑷ 具體到成員國，西班牙經濟環比強勁增長0.7%，法國也錄得0.3%的超預期增長，有效抵消了德國和意大利分別收縮0.1%的疲軟態勢。
⑸ 儘管第一季度0.6%的增長數據因某些進口提前而有所偏高，但結合前兩個季度數據，歐元區經濟仍展現出韌性，這與最新PMI數據所示的服務業穩健改善及製造業持續復甦相符。
⑹ 此外，美國與歐盟達成貿易協議，以及與日本、英國等主要經濟體的貿易協定，進一步降低了不確定性並提振了增長前景。
⑺ 儘管這些協議可能導致每年0.2%至0.4%的額外關税影響，但經濟學家普遍認為此影響已納入多數預測模型。
⑻ 德國計劃從明年起大幅增加預算支出用於基礎設施和國防，這將為經濟增長提供動力，進一步抵消關税帶來的衝擊。
⑼ 鑑於經濟的韌性，金融投資者普遍認為歐洲央行在過去13個月將關鍵利率降至2%後，已接近完成寬鬆週期。
⑽ 市場目前僅預計今年12月再次降息的可能性為50%，同時存在2026年末利率可能隨着經濟加速和通脹壓力回升而上調的小幅預期。
