Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-07-30 17:01:55
Sương mù kinh tế khu vực đồng euro: Dữ liệu quý 2 có thể tiết lộ một trạng thái bình thường mới? ⑴ Tăng trưởng kinh tế khu vực đồng euro trong quý 2 đã vượt quá kỳ vọng đồng thuận, với GDP tăng 0,1% theo quý, tốt hơn so với dự báo trước đó của thị trường về hiệu suất không đổi. ⑵ Điều này cho thấy các doanh nghiệp khu vực đồng euro đang dần thích nghi với sự bất ổn thương mại, có khả năng làm giảm nhu cầu cắt giảm lãi suất thêm của ECB để kích thích nền kinh tế. ⑶ Xem xét dữ liệu hàng năm, nền kinh tế khu vực đồng euro đã tăng trưởng 1,4% theo năm, cũng vượt quá kỳ vọng của thị trường là 1,2%. ⑷ Cụ thể đối với các quốc gia thành viên, nền kinh tế của Tây Ban Nha đã tăng trưởng mạnh 0,7% theo quý và Pháp cũng đạt được mức tăng trưởng ngoài mong đợi là 0,3%, bù đắp hiệu quả cho mức tăng trưởng yếu hơn là 0,1% ở Đức và Ý. ⑸ Mặc dù con số tăng trưởng 0,6% trong quý đầu tiên cao hơn một chút do sự tiến triển của một số mặt hàng nhập khẩu, kết hợp với dữ liệu từ hai quý đầu tiên, nền kinh tế khu vực đồng euro vẫn kiên cường, phù hợp với sự cải thiện vững chắc trong lĩnh vực dịch vụ và sự phục hồi liên tục trong lĩnh vực sản xuất, như thể hiện trong dữ liệu PMI mới nhất. ⑹ Ngoài ra, thỏa thuận thương mại đạt được giữa Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu, cũng như các thỏa thuận thương mại với các nền kinh tế lớn như Nhật Bản và Vương quốc Anh, đã làm giảm thêm sự bất ổn và thúc đẩy triển vọng tăng trưởng. 7. Mặc dù các thỏa thuận này có thể dẫn đến mức thuế quan bổ sung từ 0,2% đến 0,4% hàng năm, nhưng các nhà kinh tế nhìn chung tin rằng tác động này đã được đưa vào hầu hết các mô hình dự báo. 8. Đức có kế hoạch tăng đáng kể chi tiêu ngân sách cho cơ sở hạ tầng và quốc phòng bắt đầu từ năm tới, điều này sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và bù đắp thêm tác động của thuế quan. 9. Với khả năng phục hồi của nền kinh tế, các nhà đầu tư tài chính nhìn chung tin rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu đang tiến gần đến cuối chu kỳ nới lỏng sau khi hạ lãi suất chủ chốt xuống 2% trong 13 tháng qua. 10. Thị trường hiện chỉ kỳ vọng 50% khả năng lãi suất sẽ giảm thêm một lần nữa vào tháng 12 năm nay, trong khi có một chút kỳ vọng rằng lãi suất có thể tăng vào cuối năm 2026 khi nền kinh tế tăng tốc và áp lực lạm phát phục hồi.
