黃金交易提醒：鮑威爾一句話讓市場顫抖，金價"斷崖式"暴跌，關注100日均線支撐
2025-07-31 07:55:57
黃金市場遭遇了"黑色星期三"，現貨黃金價格單日下跌超過1.5%，盤中最低觸及3268.02美元/盎司，創下6月30日以來新低。美聯儲維持利率不變、鮑威爾鷹派講話打壓降息預期，以及美國公佈的超預期經濟數據，共同構成了金價下挫的“完美風暴”。與此同時，美元指數強勢上漲約1%，達到5月29日以來最高點99.99，進一步加劇了黃金的壓力。週四（7月31日）亞市早盤，現貨黃金小幅反彈，目前交投於3281.76美元/盎司附近，投資者還將關注國際貿易局勢和美國6月份PCE等數據，週五還將公佈非農就業報告。
美聯儲在7月30日的會議中以9:2的投票結果，決定將聯邦基金利率維持在4.25%-4.50%的區間不變，這是連續第五次維持利率穩定。然而，會議結果中兩位理事的反對票成為市場焦點。特朗普任命的金融監管副主席鮑曼和理事沃勒明確表示支持降息25個基點，這不僅是30多年來反對票最多的一次，也反映出美聯儲內部對政策路徑的分歧。
美聯儲主席鮑威爾在隨後的新聞發佈會上進一步澆滅了市場對9月降息的期待。他明確表示，美聯儲尚未就9月會議做出任何決定，並強調將根據未來經濟數據謹慎行事。鮑威爾還指出，勞動力市場的下行風險正在顯現，但控制通脹仍是當前政策的核心考量。這一表態令市場對9月降息的預期迅速降温，利率期貨顯示降息概率從前一天的65%驟降至45%。
獨立金屬交易員Tai Wong評論道：“鮑威爾更注重通脹控制而非就業問題，這讓黃金市場承壓。”鷹派立場不僅削弱了黃金作為避險資產的吸引力，也推高了美元和美國國債收益率，為金價帶來額外的下行壓力。
除了美聯儲的鷹派立場，當日公佈的美國經濟數據也給了黃金多頭當頭一棒。ADP就業報告顯示，7月民間就業崗位增幅超預期，這表明勞動力市場仍具韌性。更引人注目的是，美國第二季度GDP環比年率增長3.0%，遠超預期的2.4%，一掃第一季度萎縮0.5%的陰霾。
雖然經濟學家指出，這組數據存在"水分"——進口下降貢獻了主要增長，且國內需求增速創兩年半新低。但不可否認的是，這些數據整體描繪出的經濟圖景，削弱了市場對美聯儲即將寬鬆的預期。渣打銀行分析師Steve Englander的評論頗具代表性："把兩個季度數據平均來看，1.5%的增速只能算是平庸表現。"但市場往往更關注單季度數據的波動，這直接導致了黃金的拋售。
美元指數的強勁表現成為壓倒黃金的直接因素。7月30日，美元指數上漲逾1%，最高觸及99.98，創下5月29日以來新高，7月份累計漲幅超過3%。美元的上漲與美聯儲維持高利率的決定密切相關，同時也受到美國經濟數據超預期的推動。Mesirow Currency Management高級投資策略師Uto Shinohara表示：“在強勁數據和美聯儲聲明的支撐下，美元得到了很好的支持。”美元走強直接削弱了以美元計價的黃金的吸引力，尤其對持有其他貨幣的投資者而言，黃金的購買成本顯著上升。
與此同時，美國國債收益率的上漲進一步加劇了金價的壓力。10年期國債收益率尾盤上漲4.4個基點至4.372%，而與利率預期密切相關的兩年期公債收益率上漲5.7個基點至3.932%。國債收益率的攀升反映了市場對美聯儲維持高利率的預期，這對非收益資產如黃金構成直接衝擊。黃金作為避險資產的吸引力，往往在低利率環境中更為顯著，而高收益率環境則削弱了其投資價值。
全球宏觀環境的變化為黃金市場增添了更多不確定性。特朗普政府近期在貿易政策上的動作頻頻，與日本、歐盟和韓國達成貿易協議，同時對印度和巴西加徵高額關税。
這些政策一方面緩解了投資者對美國退出全球事務的擔憂，提振了美元信心；另一方面，中美貿易談判的進展以及特朗普對印度、巴西等國的關税措施，增加了全球經濟的不確定性。這種不確定性通常對黃金有利，但短期內美元的強勢和美聯儲的鷹派立場顯然佔據了主導地位。
此外，日本央行的貨幣政策動向也備受關注。日本央行行長植田和男的講話可能為日元走勢和全球匯市帶來新的波動。
儘管金價短期內受到重創，但市場分析人士對黃金的長期前景仍持謹慎樂觀態度。Tai Wong指出，儘管金價可能面臨更深的回調，但黃金市場的核心邏輯——全球經濟不確定性、美國債務高企以及去美元化趨勢——依然成立。這些因素可能在金價跌至區間底部時吸引買家入場。當前金價在3268美元/盎司附近觸及低點，接近100日均線關鍵技術支撐位（目前在3267附近），短期內可能繼續承壓，但長期投資者或將視回調為買入機會。
從技術面來看，金價在跌破3300美元/盎司後，短期目標位可能在3250美元/盎司附近（6月30日低點為3247.87美元/盎司）。若進一步下行，3200美元/盎司將是關鍵心理關口。反之，若美聯儲未來釋放更為明確的降息信號，或全球地緣政治風險進一步升温，金價可能迅速反彈，重回3300美元/盎司上方。
（現貨黃金日線圖，）
北京時間07:51，現貨黃金現報3282.90美元/盎司。
美聯儲"鷹爪"撕裂黃金多頭
美聯儲在7月30日的會議中以9:2的投票結果，決定將聯邦基金利率維持在4.25%-4.50%的區間不變，這是連續第五次維持利率穩定。然而，會議結果中兩位理事的反對票成為市場焦點。特朗普任命的金融監管副主席鮑曼和理事沃勒明確表示支持降息25個基點，這不僅是30多年來反對票最多的一次，也反映出美聯儲內部對政策路徑的分歧。
美聯儲主席鮑威爾在隨後的新聞發佈會上進一步澆滅了市場對9月降息的期待。他明確表示，美聯儲尚未就9月會議做出任何決定，並強調將根據未來經濟數據謹慎行事。鮑威爾還指出，勞動力市場的下行風險正在顯現，但控制通脹仍是當前政策的核心考量。這一表態令市場對9月降息的預期迅速降温，利率期貨顯示降息概率從前一天的65%驟降至45%。
獨立金屬交易員Tai Wong評論道：“鮑威爾更注重通脹控制而非就業問題，這讓黃金市場承壓。”鷹派立場不僅削弱了黃金作為避險資產的吸引力，也推高了美元和美國國債收益率，為金價帶來額外的下行壓力。
美國經濟數據"組合拳"重擊金價
除了美聯儲的鷹派立場，當日公佈的美國經濟數據也給了黃金多頭當頭一棒。ADP就業報告顯示，7月民間就業崗位增幅超預期，這表明勞動力市場仍具韌性。更引人注目的是，美國第二季度GDP環比年率增長3.0%，遠超預期的2.4%，一掃第一季度萎縮0.5%的陰霾。
雖然經濟學家指出，這組數據存在"水分"——進口下降貢獻了主要增長，且國內需求增速創兩年半新低。但不可否認的是，這些數據整體描繪出的經濟圖景，削弱了市場對美聯儲即將寬鬆的預期。渣打銀行分析師Steve Englander的評論頗具代表性："把兩個季度數據平均來看，1.5%的增速只能算是平庸表現。"但市場往往更關注單季度數據的波動，這直接導致了黃金的拋售。
美元與國債收益率：黃金的“天敵”強勢迴歸
美元指數的強勁表現成為壓倒黃金的直接因素。7月30日，美元指數上漲逾1%，最高觸及99.98，創下5月29日以來新高，7月份累計漲幅超過3%。美元的上漲與美聯儲維持高利率的決定密切相關，同時也受到美國經濟數據超預期的推動。Mesirow Currency Management高級投資策略師Uto Shinohara表示：“在強勁數據和美聯儲聲明的支撐下，美元得到了很好的支持。”美元走強直接削弱了以美元計價的黃金的吸引力，尤其對持有其他貨幣的投資者而言，黃金的購買成本顯著上升。
與此同時，美國國債收益率的上漲進一步加劇了金價的壓力。10年期國債收益率尾盤上漲4.4個基點至4.372%，而與利率預期密切相關的兩年期公債收益率上漲5.7個基點至3.932%。國債收益率的攀升反映了市場對美聯儲維持高利率的預期，這對非收益資產如黃金構成直接衝擊。黃金作為避險資產的吸引力，往往在低利率環境中更為顯著，而高收益率環境則削弱了其投資價值。
全球宏觀環境：貿易摩擦與地緣政治的複雜影響
全球宏觀環境的變化為黃金市場增添了更多不確定性。特朗普政府近期在貿易政策上的動作頻頻，與日本、歐盟和韓國達成貿易協議，同時對印度和巴西加徵高額關税。
這些政策一方面緩解了投資者對美國退出全球事務的擔憂，提振了美元信心；另一方面，中美貿易談判的進展以及特朗普對印度、巴西等國的關税措施，增加了全球經濟的不確定性。這種不確定性通常對黃金有利，但短期內美元的強勢和美聯儲的鷹派立場顯然佔據了主導地位。
此外，日本央行的貨幣政策動向也備受關注。日本央行行長植田和男的講話可能為日元走勢和全球匯市帶來新的波動。
黃金市場展望：回調中的機會？
儘管金價短期內受到重創，但市場分析人士對黃金的長期前景仍持謹慎樂觀態度。Tai Wong指出，儘管金價可能面臨更深的回調，但黃金市場的核心邏輯——全球經濟不確定性、美國債務高企以及去美元化趨勢——依然成立。這些因素可能在金價跌至區間底部時吸引買家入場。當前金價在3268美元/盎司附近觸及低點，接近100日均線關鍵技術支撐位（目前在3267附近），短期內可能繼續承壓，但長期投資者或將視回調為買入機會。
從技術面來看，金價在跌破3300美元/盎司後，短期目標位可能在3250美元/盎司附近（6月30日低點為3247.87美元/盎司）。若進一步下行，3200美元/盎司將是關鍵心理關口。反之，若美聯儲未來釋放更為明確的降息信號，或全球地緣政治風險進一步升温，金價可能迅速反彈，重回3300美元/盎司上方。
（現貨黃金日線圖，）
北京時間07:51，現貨黃金現報3282.90美元/盎司。
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