Lời nhắc giao dịch vàng: Phát biểu của Powell đã làm rung chuyển thị trường, giá vàng lao dốc. Hãy chú ý đến đường hỗ trợ trung bình động 100 ngày.
2025-07-31 07:56:01
Thị trường vàng đã trải qua một "Thứ Tư Đen", với giá vàng giao ngay giảm hơn 1,5% chỉ trong một ngày, chạm mức thấp nhất trong ngày là 3.268,02 đô la/ounce, mức thấp mới kể từ ngày 30 tháng 6. Quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, bài phát biểu cứng rắn của Powell đã làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, và việc công bố dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn dự kiến đã kết hợp lại tạo nên một "cơn bão hoàn hảo" cho sự sụt giảm của vàng. Trong khi đó, chỉ số đồng đô la Mỹ tăng mạnh khoảng 1%, đạt mức cao 99,99 kể từ ngày 29 tháng 5, càng làm gia tăng áp lực lên vàng. Vàng giao ngay đã phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á hôm thứ Năm (31 tháng 7), hiện đang giao dịch quanh mức 3.281,76 đô la/ounce. Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi tình hình thương mại quốc tế và dữ liệu của Mỹ, chẳng hạn như số liệu PCE tháng 6, cùng với báo cáo bảng lương phi nông nghiệp cũng sẽ được công bố vào thứ Sáu.
Cục Dự trữ Liên bang đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9-2 tại cuộc họp ngày 30 tháng 7 để giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25%-4,50%, đánh dấu lần thứ năm liên tiếp lãi suất này được giữ nguyên. Tuy nhiên, phiếu bất đồng quan điểm của hai thành viên hội đồng quản trị trong cuộc họp đã trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường. Phó Chủ tịch Giám sát Tài chính do Trump bổ nhiệm, Bowman, và Thành viên Hội đồng Quản trị Waller đã công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Đây không chỉ là cuộc bỏ phiếu bất đồng quan điểm lớn nhất trong hơn 30 năm qua, mà còn phản ánh những bất đồng nội bộ trong Fed về đường lối chính sách của mình.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã làm giảm bớt kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tại một cuộc họp báo sau đó. Ông làm rõ rằng Fed vẫn chưa đưa ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến cuộc họp tháng 9 và nhấn mạnh rằng Fed sẽ hành động thận trọng dựa trên các dữ liệu kinh tế sắp tới. Powell cũng lưu ý rằng những rủi ro suy giảm đối với thị trường lao động đang nổi lên, nhưng việc kiểm soát lạm phát vẫn là trọng tâm chính sách. Tuyên bố này đã nhanh chóng làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với việc thị trường tương lai lãi suất cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất giảm mạnh từ 65% của ngày hôm trước xuống còn 45%.
Nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong nhận xét: "Powell tập trung nhiều hơn vào việc kiểm soát lạm phát thay vì các vấn đề việc làm, điều này gây áp lực lên thị trường vàng." Lập trường cứng rắn này không chỉ làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn mà còn đẩy đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao, tạo thêm áp lực giảm giá vàng.
Bên cạnh lập trường cứng rắn của Fed, đà tăng của giá vàng cũng bị ảnh hưởng nặng nề bởi dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố cùng ngày. Báo cáo việc làm của ADP cho thấy bảng lương khu vực tư nhân tăng mạnh hơn dự kiến trong tháng 7, cho thấy thị trường lao động vẫn vững vàng. Đáng chú ý hơn, GDP của Mỹ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 3,0% trong quý II, vượt xa kỳ vọng tăng trưởng 2,4% và đảo ngược mức giảm 0,5% trong quý I.
Mặc dù các nhà kinh tế chỉ ra rằng những dữ liệu này bị bóp méo - sự sụt giảm trong nhập khẩu đóng góp nhiều nhất vào tăng trưởng, và tăng trưởng nhu cầu nội địa đạt mức thấp nhất trong hai năm rưỡi - nhưng bức tranh kinh tế tổng thể được vẽ nên bởi những dữ liệu này rõ ràng đã làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sắp nới lỏng chính sách. Bình luận của nhà phân tích Steve Englander của Ngân hàng Standard Chartered khá tiêu biểu: "Tính trung bình hai quý, mức tăng trưởng 1,5% chỉ ở mức trung bình." Tuy nhiên, thị trường có xu hướng tập trung nhiều hơn vào những biến động trong từng quý riêng lẻ, điều này trực tiếp dẫn đến làn sóng bán tháo vàng.
Diễn biến mạnh mẽ của chỉ số đồng đô la Mỹ là yếu tố trực tiếp ảnh hưởng đến diễn biến của vàng. Vào ngày 30 tháng 7, chỉ số đồng đô la Mỹ đã tăng hơn 1%, đạt mức cao nhất kể từ ngày 29 tháng 5 là 99,98, mức cao nhất kể từ ngày 29 tháng 5, và mức tăng tích lũy trong tháng 7 đã vượt quá 3%. Sự tăng giá của đồng đô la có liên quan chặt chẽ đến quyết định duy trì lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang, cũng như dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến. "Đồng đô la đã được hỗ trợ tốt, được hỗ trợ bởi dữ liệu mạnh mẽ và tuyên bố của Fed", Uto Shinohara, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Mesirow Currency Management, cho biết. Đồng đô la mạnh lên đã trực tiếp làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng được định giá bằng đồng đô la, khiến việc mua vàng trở nên đắt đỏ hơn đáng kể, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng càng làm gia tăng áp lực lên giá vàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 4,4 điểm cơ bản lên 4,372% vào cuối phiên giao dịch, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, vốn bám sát kỳ vọng lãi suất, tăng 5,7 điểm cơ bản lên 3,932%. Sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao, điều này tác động trực tiếp đến các tài sản không sinh lời như vàng. Sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn thường rõ rệt hơn trong môi trường lãi suất thấp, trong khi môi trường lợi suất cao lại làm suy yếu giá trị đầu tư của vàng.
Những thay đổi trong môi trường vĩ mô toàn cầu đã làm tăng thêm sự bất ổn cho thị trường vàng. Chính quyền Trump gần đây đã có nhiều động thái về chính sách thương mại, đạt được các thỏa thuận thương mại với Nhật Bản, Liên minh Châu Âu và Hàn Quốc, đồng thời áp đặt mức thuế quan cao đối với Ấn Độ và Brazil.
Một mặt, những chính sách này đã xoa dịu mối lo ngại của nhà đầu tư về việc Mỹ rút khỏi các vấn đề toàn cầu và củng cố niềm tin vào đồng đô la Mỹ. Mặt khác, những tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung và các biện pháp thuế quan của Trump đối với các quốc gia như Ấn Độ và Brazil đã làm gia tăng bất ổn kinh tế toàn cầu. Sự bất ổn này nhìn chung có lợi cho vàng, nhưng trong ngắn hạn, sức mạnh của đồng đô la Mỹ và lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) rõ ràng đang chi phối thị trường.
Ngoài ra, xu hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cũng đang thu hút nhiều sự chú ý. Bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda có thể mang đến những biến động mới cho đồng yên và thị trường ngoại hối toàn cầu.
Mặc dù giá vàng chịu tác động mạnh trong ngắn hạn, các nhà phân tích thị trường vẫn thận trọng lạc quan về triển vọng dài hạn của kim loại quý này. Tai Wong lưu ý rằng mặc dù giá vàng có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh sâu hơn, nhưng lý do cốt lõi của thị trường vàng - bất ổn kinh tế toàn cầu, nợ công cao của Mỹ và xu hướng phi đô la hóa - vẫn còn nguyên giá trị. Những yếu tố này có thể thu hút người mua khi giá vàng chạm đáy. Giá vàng hiện chạm mức thấp gần 3.268 đô la/ounce, đang tiến gần đến ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tại đường trung bình động 100 ngày (hiện tại quanh mức 3.267 đô la). Mặc dù giá vàng có thể vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn, các nhà đầu tư dài hạn có thể coi những đợt điều chỉnh là cơ hội mua vào.
Về mặt kỹ thuật, sau khi giá vàng giảm xuống dưới 3.300 USD/ounce, mục tiêu ngắn hạn có thể là khoảng 3.250 USD/ounce (mức thấp nhất vào ngày 30 tháng 6 là 3.247,87 USD/ounce). Việc tiếp tục giảm có thể đặt 3.200 USD/ounce thành một rào cản tâm lý quan trọng. Ngược lại, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát đi tín hiệu cắt giảm lãi suất rõ ràng hơn hoặc rủi ro địa chính trị toàn cầu leo thang, giá vàng có thể phục hồi nhanh chóng, trở lại trên 3.300 USD/ounce.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: Yihuitong)
Vào lúc 07:51 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3.282,90 USD một ounce.
"Móng vuốt đại bàng" của Fed xé nát thị trường vàng
Cục Dự trữ Liên bang đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9-2 tại cuộc họp ngày 30 tháng 7 để giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25%-4,50%, đánh dấu lần thứ năm liên tiếp lãi suất này được giữ nguyên. Tuy nhiên, phiếu bất đồng quan điểm của hai thành viên hội đồng quản trị trong cuộc họp đã trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường. Phó Chủ tịch Giám sát Tài chính do Trump bổ nhiệm, Bowman, và Thành viên Hội đồng Quản trị Waller đã công khai ủng hộ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Đây không chỉ là cuộc bỏ phiếu bất đồng quan điểm lớn nhất trong hơn 30 năm qua, mà còn phản ánh những bất đồng nội bộ trong Fed về đường lối chính sách của mình.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã làm giảm bớt kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tại một cuộc họp báo sau đó. Ông làm rõ rằng Fed vẫn chưa đưa ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến cuộc họp tháng 9 và nhấn mạnh rằng Fed sẽ hành động thận trọng dựa trên các dữ liệu kinh tế sắp tới. Powell cũng lưu ý rằng những rủi ro suy giảm đối với thị trường lao động đang nổi lên, nhưng việc kiểm soát lạm phát vẫn là trọng tâm chính sách. Tuyên bố này đã nhanh chóng làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với việc thị trường tương lai lãi suất cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất giảm mạnh từ 65% của ngày hôm trước xuống còn 45%.
Nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong nhận xét: "Powell tập trung nhiều hơn vào việc kiểm soát lạm phát thay vì các vấn đề việc làm, điều này gây áp lực lên thị trường vàng." Lập trường cứng rắn này không chỉ làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn mà còn đẩy đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao, tạo thêm áp lực giảm giá vàng.
Sự kết hợp của dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ đã tác động mạnh đến giá vàng
Bên cạnh lập trường cứng rắn của Fed, đà tăng của giá vàng cũng bị ảnh hưởng nặng nề bởi dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố cùng ngày. Báo cáo việc làm của ADP cho thấy bảng lương khu vực tư nhân tăng mạnh hơn dự kiến trong tháng 7, cho thấy thị trường lao động vẫn vững vàng. Đáng chú ý hơn, GDP của Mỹ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 3,0% trong quý II, vượt xa kỳ vọng tăng trưởng 2,4% và đảo ngược mức giảm 0,5% trong quý I.
Mặc dù các nhà kinh tế chỉ ra rằng những dữ liệu này bị bóp méo - sự sụt giảm trong nhập khẩu đóng góp nhiều nhất vào tăng trưởng, và tăng trưởng nhu cầu nội địa đạt mức thấp nhất trong hai năm rưỡi - nhưng bức tranh kinh tế tổng thể được vẽ nên bởi những dữ liệu này rõ ràng đã làm suy yếu kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sắp nới lỏng chính sách. Bình luận của nhà phân tích Steve Englander của Ngân hàng Standard Chartered khá tiêu biểu: "Tính trung bình hai quý, mức tăng trưởng 1,5% chỉ ở mức trung bình." Tuy nhiên, thị trường có xu hướng tập trung nhiều hơn vào những biến động trong từng quý riêng lẻ, điều này trực tiếp dẫn đến làn sóng bán tháo vàng.
Đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc: "Kẻ thù tự nhiên" của vàng đang quay trở lại
Diễn biến mạnh mẽ của chỉ số đồng đô la Mỹ là yếu tố trực tiếp ảnh hưởng đến diễn biến của vàng. Vào ngày 30 tháng 7, chỉ số đồng đô la Mỹ đã tăng hơn 1%, đạt mức cao nhất kể từ ngày 29 tháng 5 là 99,98, mức cao nhất kể từ ngày 29 tháng 5, và mức tăng tích lũy trong tháng 7 đã vượt quá 3%. Sự tăng giá của đồng đô la có liên quan chặt chẽ đến quyết định duy trì lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang, cũng như dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến. "Đồng đô la đã được hỗ trợ tốt, được hỗ trợ bởi dữ liệu mạnh mẽ và tuyên bố của Fed", Uto Shinohara, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Mesirow Currency Management, cho biết. Đồng đô la mạnh lên đã trực tiếp làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng được định giá bằng đồng đô la, khiến việc mua vàng trở nên đắt đỏ hơn đáng kể, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng càng làm gia tăng áp lực lên giá vàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng 4,4 điểm cơ bản lên 4,372% vào cuối phiên giao dịch, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, vốn bám sát kỳ vọng lãi suất, tăng 5,7 điểm cơ bản lên 3,932%. Sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao, điều này tác động trực tiếp đến các tài sản không sinh lời như vàng. Sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn thường rõ rệt hơn trong môi trường lãi suất thấp, trong khi môi trường lợi suất cao lại làm suy yếu giá trị đầu tư của vàng.
Môi trường vĩ mô toàn cầu: Tác động phức tạp của căng thẳng thương mại và địa chính trị
Những thay đổi trong môi trường vĩ mô toàn cầu đã làm tăng thêm sự bất ổn cho thị trường vàng. Chính quyền Trump gần đây đã có nhiều động thái về chính sách thương mại, đạt được các thỏa thuận thương mại với Nhật Bản, Liên minh Châu Âu và Hàn Quốc, đồng thời áp đặt mức thuế quan cao đối với Ấn Độ và Brazil.
Một mặt, những chính sách này đã xoa dịu mối lo ngại của nhà đầu tư về việc Mỹ rút khỏi các vấn đề toàn cầu và củng cố niềm tin vào đồng đô la Mỹ. Mặt khác, những tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung và các biện pháp thuế quan của Trump đối với các quốc gia như Ấn Độ và Brazil đã làm gia tăng bất ổn kinh tế toàn cầu. Sự bất ổn này nhìn chung có lợi cho vàng, nhưng trong ngắn hạn, sức mạnh của đồng đô la Mỹ và lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) rõ ràng đang chi phối thị trường.
Ngoài ra, xu hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) cũng đang thu hút nhiều sự chú ý. Bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda có thể mang đến những biến động mới cho đồng yên và thị trường ngoại hối toàn cầu.
Triển vọng thị trường vàng: Cơ hội khi giá vàng giảm?
Mặc dù giá vàng chịu tác động mạnh trong ngắn hạn, các nhà phân tích thị trường vẫn thận trọng lạc quan về triển vọng dài hạn của kim loại quý này. Tai Wong lưu ý rằng mặc dù giá vàng có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh sâu hơn, nhưng lý do cốt lõi của thị trường vàng - bất ổn kinh tế toàn cầu, nợ công cao của Mỹ và xu hướng phi đô la hóa - vẫn còn nguyên giá trị. Những yếu tố này có thể thu hút người mua khi giá vàng chạm đáy. Giá vàng hiện chạm mức thấp gần 3.268 đô la/ounce, đang tiến gần đến ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng tại đường trung bình động 100 ngày (hiện tại quanh mức 3.267 đô la). Mặc dù giá vàng có thể vẫn chịu áp lực trong ngắn hạn, các nhà đầu tư dài hạn có thể coi những đợt điều chỉnh là cơ hội mua vào.
Về mặt kỹ thuật, sau khi giá vàng giảm xuống dưới 3.300 USD/ounce, mục tiêu ngắn hạn có thể là khoảng 3.250 USD/ounce (mức thấp nhất vào ngày 30 tháng 6 là 3.247,87 USD/ounce). Việc tiếp tục giảm có thể đặt 3.200 USD/ounce thành một rào cản tâm lý quan trọng. Ngược lại, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát đi tín hiệu cắt giảm lãi suất rõ ràng hơn hoặc rủi ro địa chính trị toàn cầu leo thang, giá vàng có thể phục hồi nhanh chóng, trở lại trên 3.300 USD/ounce.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: Yihuitong)
Vào lúc 07:51 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 3.282,90 USD một ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
