美元兑日元匯價在經歷上週五的劇烈波動後迎來修正，週一（8月4日）盤中一度攀升至148水平，顯示市場在日本央行政策不明與美聯儲預期搖擺之間展開拉鋸。



近期美國勞動力市場數據低於預期，引發對美聯儲降息的期待升温，然多位美聯儲官員持續釋放偏鷹信號，凸顯通脹黏性與政策謹慎並存的格局；而日本方面，雖然日本央行按兵不動，卻上調通脹預期並強調外部不確定性，令市場對其後續加息進程再度陷入觀望。

基本面

美國7月非農就業增長放緩、失業率持穩，整體數據偏向温和，強化市場對年內降息的預期。然而，從近期多位美聯儲高層的言論來看，通脹反彈風險依然不容忽視，“數據依賴”的貨幣政策路徑仍具高度不確定性。此外，總統特朗普提出的大規模關税計劃亦在潛移默化中對美元構成支撐。

與此形成對比的是日本央行的保守立場。儘管在7月決議中維持政策利率不變，但行長植田和男提到需“密切關注全球經濟風險”，並上調通脹預測，隱含了對物價持續回升的擔憂。市場寄希望於即將公佈的會議紀要中捕捉更多關於加息節奏的線索。

美日利差仍處於高位，但隨着美國政策預期轉向與日本逐步釋放緊縮信號，匯價方向可能迎來轉折前的平衡博弈。

技術面：

從日線圖來看，美元兑日元匯價上週五一度刺穿布林帶上軌至150.914，隨後快速回落。當前K線實體重新回到布林帶上軌之下，初步顯示出“假突破”跡象，反映上方壓力顯著。



布林帶三軌開口再度擴大，但上軌（150.657）已開始走平，暗示上行動能趨於鈍化。布林中軌（147.005）目前構成第一支撐，若有效跌破，則需警惕進一步回撤至布林下軌143.352一線的風險。

MACD指標方面，快線和慢線雖仍運行於零軸上方，但已呈死叉結構，且綠柱開始顯現，預示動能轉弱；RSI指標（52.476）自超買區域回落，失守短期上升趨勢線，説明短線情緒已趨保守。

整體來看，美元兑日元短期內存在進一步震盪回調壓力，交易員關注布林中軌支撐位的得失，以及MACD死叉後的動能演化。

市場情緒觀察：

從情緒角度來看，當前市場對兩大央行政策路徑的解讀陷入分歧，呈現“交易員態度謹慎但風險偏好尚可”的狀態。一方面，美聯儲“鴿聲微弱”並未完全打消降息押注，美元在疲軟數據後仍維持彈性；另一方面，日央行釋放加息前瞻性信號卻未明確時間表，令日元多頭難以大舉進攻。

布林帶上軌假突破後快速回落的技術走勢也抑制了追漲情緒，市場傾向在消息落地前保持觀望。MACD與RSI指標的背離形態加劇分歧情緒，技術面配合基本面的模糊預期，令匯價陷入震盪區間。

整體而言，市場情緒當前偏中性，缺乏一致性預期，或為盤整市的典型特徵。

後市展望：

短期展望：
考慮到美元兑日元上攻至150.914後未能形成有效突破，結合技術面指標轉弱以及布林帶回壓，分析認為短線行情大概率進入寬幅震盪階段；下方關鍵支撐位於布林中軌147.005附近，一旦跌破，或進一步測試145.000區域；上方壓力位則位於148.600與前高150.914兩大水平，若後續反彈遇阻，需防範結構性調整。

長期展望：
從更宏觀角度觀察，美日貨幣政策預期的錯位正在逐步收斂。美國方面，分析認為若未來通脹持續受控，則美聯儲開啓降息通道的概率仍存，美元中長期上行空間受限；而日本若在年內逐步推進利率正常化，將顯著改寫利差格局，支撐日元逐步回穩；

此外，全球貿易緊張加劇及避險需求回升亦可能提升日元的抗壓屬性；在這種背景下，美元兑日元中期或步入頂部構建階段，交易員密切關注關鍵技術阻力的突破與否，150.914高點或成為階段性頂部的重要參照。