อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ปรับตัวลดลงหลังจากเผชิญความผันผวนอย่างรุนแรงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยพุ่งขึ้นแตะ 148 จุดในการซื้อขายเมื่อวันจันทร์ (4 สิงหาคม) ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังสับสนระหว่างนโยบายที่ไม่ชัดเจนของธนาคารกลางญี่ปุ่นกับความคาดหวังที่ไม่แน่นอนของธนาคารกลางสหรัฐฯ



ข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ล่าสุดต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้มีการคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่เฟดหลายคนยังคงส่งสัญญาณเชิงรุก โดยเน้นย้ำถึงการมีอยู่ร่วมกันของภาวะเงินเฟ้อที่ยืดหยุ่นและความระมัดระวังด้านนโยบาย ในญี่ปุ่น แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะยังคงชะลอการดำเนินนโยบายการเงิน แต่ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์เงินเฟ้อและเน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอก ทำให้ตลาดต้องรอดูกระบวนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปอีกครั้ง

พื้นฐาน

การเติบโตของการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงในเดือนกรกฎาคม ขณะที่อัตราการว่างงานยังคงทรงตัว โดยรวมแล้ว ข้อมูลดังกล่าวอยู่ในระดับที่ดี ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ความคิดเห็นล่าสุดจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลายท่านชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะฟื้นตัวยังคงมีนัยสำคัญ และแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลยังคงมีความไม่แน่นอนสูง นอกจากนี้ มาตรการภาษีศุลกากรขนาดใหญ่ที่ประธานาธิบดีทรัมป์เสนอยังช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อีกด้วย

ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงรักษาจุดยืนอนุรักษ์นิยมไว้ แม้จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ในการประชุมเดือนกรกฎาคม แต่ผู้ว่าการธนาคารกลางคาซูโอะ อุเอดะ ได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการ "ติดตามความเสี่ยงทางเศรษฐกิจโลกอย่างใกล้ชิด" และปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ซึ่งบ่งบอกถึงความกังวลเกี่ยวกับการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของราคา ตลาดต่างหวังว่ารายงานการประชุมที่จะถึงนี้จะช่วยให้เห็นสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นยังคงสูงอยู่ แต่เมื่อความคาดหวังด้านนโยบายของสหรัฐฯ เปลี่ยนไป และญี่ปุ่นค่อยๆ ปล่อยสัญญาณการเข้มงวดมากขึ้น ทิศทางอัตราแลกเปลี่ยนอาจนำไปสู่เกมแห่งความสมดุลก่อนที่จะถึงจุดเปลี่ยน

ด้านเทคนิค:

เมื่อพิจารณาจากกราฟรายวัน อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ได้ทะลุผ่าน Bollinger Band ด้านบนที่ 150.914 เป็นเวลาสั้นๆ เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ก่อนที่จะลดลงอย่างรวดเร็ว แท่งเทียนปัจจุบันได้กลับตัวลงมาต่ำกว่า Bollinger Band ด้านบน ซึ่งในช่วงแรกแสดงสัญญาณของการทะลุแบบหลอก (false breakout) และสะท้อนถึงแรงกดดันขาขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ



แถบ Bollinger Bands ขยายตัวอีกครั้ง แต่แถบบน (150.657) เริ่มแบนราบลง บ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นกำลังอ่อนตัวลง แถบกลาง (147.005) ในปัจจุบันเป็นแนวรับแรก หากทะลุลงต่ำกว่านี้ เราควรระมัดระวังความเสี่ยงที่จะย่อตัวลงไปยังแถบล่าง (143.352)

สำหรับตัวบ่งชี้ MACD แม้ว่าเส้นเร็วและเส้นช้าจะยังคงวิ่งอยู่เหนือแกนศูนย์ แต่ได้เกิดโครงสร้าง Death Cross และคอลัมน์สีเขียวเริ่มปรากฏขึ้น แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมกำลังอ่อนตัวลง ตัวบ่งชี้ RSI (52.476) ตกลงมาจากบริเวณซื้อมากเกินไปและสูญเสียเส้นแนวโน้มขาขึ้นในระยะสั้น แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกในระยะสั้นกลายเป็นอนุรักษ์นิยม

โดยรวมแล้ว USD/JPY อยู่ภายใต้แรงกดดันจากความผันผวนและการปรับฐานเพิ่มเติมในระยะสั้น เทรดเดอร์กำลังจับตาดูกำไรและขาดทุนของแนวรับกลางของ Bollinger รวมถึงพัฒนาการของโมเมนตัมหลังจากการตัดกันของ MACD

การสังเกตอารมณ์ตลาด:

จากมุมมองด้านความเชื่อมั่น ตลาดในปัจจุบันมีความเห็นที่แตกต่างกันไปตามแนวทางนโยบายของธนาคารกลางหลักสองแห่ง โดยนักลงทุนมีความระมัดระวังแต่มีความต้องการเสี่ยงในระดับที่ดี ในแง่หนึ่ง ท่าทีผ่อนคลายลงเล็กน้อยของเฟดไม่ได้ทำให้ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยลดลงไปอย่างสิ้นเชิง และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่งแม้ข้อมูลเศรษฐกิจจะอ่อนแอ ในทางกลับกัน ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ส่งสัญญาณการขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยไม่ได้กำหนดกรอบเวลาที่ชัดเจน ทำให้นักลงทุนที่ถือเงินเยนเป็นขาขึ้นยากที่จะเปิดฉากรุกครั้งใหญ่

การร่วงลงอย่างรวดเร็วหลังจากการทะลุกรอบ Bollinger Band ด้านบนที่ผิดพลาดยังส่งผลให้ความเชื่อมั่นในทิศทางขาขึ้นลดลง ส่งผลให้ตลาดยังคงระมัดระวังก่อนที่จะมีข่าวใดๆ ออกมา ความแตกต่างระหว่างตัวบ่งชี้ MACD และ RSI ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในทิศทางขาลงรุนแรงขึ้น ประกอบกับความไม่แน่นอนทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานที่ผสมผสานกันทำให้อัตราแลกเปลี่ยนยังคงทรงตัว

โดยรวมแล้ว ความรู้สึกของตลาดในปัจจุบันเป็นกลางและขาดการคาดหวังที่สม่ำเสมอ ซึ่งอาจเป็นลักษณะทั่วไปของตลาดที่กำลังรวมตัวกัน

แนวโน้มตลาด:

แนวโน้มระยะสั้น:
เมื่อพิจารณาถึงการที่คู่ USD/JPY ไม่สามารถทะลุผ่านแนวรับได้อย่างมีประสิทธิภาพหลังจากขึ้นไปถึง 150.914 ประกอบกับสัญญาณทางเทคนิคที่อ่อนตัวลงและการหดตัวของเส้น Bollinger Bands จึงมีการวิเคราะห์ว่าตลาดระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ช่วงความผันผวนที่หลากหลาย แนวรับสำคัญด้านล่างอยู่ใกล้กับ Bollinger Band กลางที่ 147.005 หากหลุดลงไปอาจทดสอบแนวต้าน 145.000 อีกครั้ง ระดับแนวต้านด้านบนอยู่ที่ 148.600 และจุดสูงสุดเดิมที่ 150.914 หากการรีบาวด์ครั้งต่อไปถูกสกัดกั้น จำเป็นต้องระมัดระวังการปรับโครงสร้าง

แนวโน้มระยะยาว:
จากมุมมองที่กว้างขึ้น ความไม่สอดคล้องกันระหว่างความคาดหวังต่อนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกำลังค่อยๆ แคบลง นักวิเคราะห์ในสหรัฐฯ เชื่อว่าหากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ภายใต้การควบคุม ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังคงมีแนวโน้มที่จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะจำกัดศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของค่าเงินดอลลาร์ในระยะกลางถึงระยะยาว ในทางกลับกัน หากญี่ปุ่นค่อยๆ ปรับอัตราดอกเบี้ยให้กลับสู่ภาวะปกติภายในปีนี้ จะส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ และสนับสนุนให้ค่าเงินเยนมีเสถียรภาพอย่างค่อยเป็นค่อยไป

นอกจากนี้ ความตึงเครียดด้านการค้าโลกที่ทวีความรุนแรงขึ้นและการฟื้นตัวของอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) อาจช่วยเสริมความแข็งแกร่งของเงินเยน ด้วยเหตุนี้ คู่เงิน USD/JPY อาจเข้าสู่ช่วงสร้างฐานในระยะกลาง โดยนักลงทุนจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดว่าแนวต้านทางเทคนิคสำคัญจะทะลุผ่านหรือไม่ ระดับสูงสุดที่ 150.914 อาจกลายเป็นจุดอ้างอิงสำคัญสำหรับจุดสูงสุดชั่วคราว