週二（8月5日），現貨黃金在連續三日強勢反彈後陷入橫盤震盪格局，歐洲時段交投於3375美元附近，短線呈現拉鋸走勢。美元指數小幅反彈對金價構成壓制，但市場對美聯儲9月降息的預期仍為黃金提供支撐。此外，全球貿易不確定性仍未消散，使得避險需求未明顯退潮。

基本面：

黃金近期的上漲動力來自於美國疲軟的經濟數據與降息預期升温。上週公佈的非農就業數據顯示勞動力市場明顯走弱，強化了市場對美聯儲9月開啓新一輪降息週期的押注。CME FedWatch工具顯示，市場對9月降息概率的預期已超過90%。與此同時，美國6月工廠訂單大幅下降4.8%，進一步凸顯經濟疲態。

另一方面，美國總統特朗普上週簽署行政命令，提高對數十國進口商品的關税，其中與美存在貿易逆差的國家最低徵税比例達到15%。相關措施即將生效，這種不確定性持續干擾全球市場情緒，也支撐了黃金的避險屬性。

不過，美元出現小幅反彈，部分抵消了黃金的上行動能。交易員將關注即將公佈的美國ISM服務業PMI數據，以判斷經濟放緩是否蔓延至服務領域。

技術面：

從黃金日線圖來看，價格近日運行於布林帶中軌（3343.59）和上軌（3411.09）之間，仍未有效突破關鍵阻力區域。整體走勢維持在中期震盪通道之內，未形成明顯趨勢方向。



近期K線組合構成典型的“震盪橫盤”形態，顯示市場在前高3438.80附近存在明顯壓力，而下方3276.09的布林下軌提供支撐，短期呈“箱體整理”格局。

MACD指標方面，快慢線處於零軸附近運行，DIFF與DEA輕微金叉但角度平緩，紅柱動能有限，表明上漲動能不足，尚未形成強勢反彈結構。

相對強弱指標（RSI）維持在54.81，處於中性偏強區域，表明短期內價格缺乏明確方向性，市場情緒觀望為主，後續需關注是否站穩布林中軌上方，或回落測試前低支撐。

市場情緒觀察：

當前黃金市場情緒偏謹慎樂觀。交易員對美聯儲降息高度定價，推升黃金短線反彈，但美元韌性猶存，限制金價上行空間。指標顯示資金未顯著流入黃金ETF，説明市場尚未完全轉向防禦配置。

技術圖形呈現出典型的“整理平台”，表明市場在等待更明確的政策或數據指引。投資羣體心理上仍保持對避險資產的興趣，但追高意願不足。短期內市場情緒或繼續受限於外圍宏觀數據波動與政策預期變化。

後市展望：

多頭視角：
分析認為若金價後續突破布林帶上軌3411.09一線，並伴隨MACD動能柱擴大，則有望打開進一步上行空間，目標關注3450美元前高區域。美聯儲若釋放明確降息信號，或美國經濟持續疲弱，黃金有望迎來中期趨勢反轉，重啓上升通道。

空頭視角：
分析認為若金價持續受制於3400-3411區間，並跌破布林中軌與均線支撐，則短線或展開回撤走勢，考驗3276美元下軌支撐。若ISM服務業PMI強於預期，美元再度走強，則黃金或重回空頭主導。