週三（8月6日）亞歐交易時段，美原油期貨震盪上漲1.23%，現交投於65.76美元/桶，結束連續四個交易日的跌勢。受特朗普對購買俄羅斯石油國家加徵關税日期臨近，今日多頭力量顯著回升。

特朗普政府對購買俄羅斯石油的國家加徵關税預計改為7月29日的10天后即最晚本週8月8日生效，該政策最初設定為“若俄羅斯總統普京在50天內不與烏克蘭達成和平，將對購買俄羅斯石油的國家施加100%關税”，現截止日期已提前。特朗普的對外特使史蒂夫·威特科夫將於週三前往俄羅斯溝通。



此關税主要適用於從亞洲進口國的進口，根據能源數據公司Vortexa的數據，印度從俄羅斯進口的原油佔其市場的36%；同時，兩國也是美國最大的貿易伙伴之一，美國官方數據顯示，去年美國從這兩個國家進口了價值5260億美元的商品。

在2022年俄烏衝突，亞洲進口國增加了對俄羅斯原油的購買，此前西方國家大幅減少了對俄羅斯燃料的進口，導致其價格下跌。此外，7月15日特朗普首次宣佈關税計劃時，美國原油期貨曾短暫下跌2%，反映出市場對政策實際執行力度的懷疑。

關税政策本身：若嚴格執行，可能迫使亞洲進口國減少俄油進口，被迫轉向中東高價原油，進而引發全球原油每日150萬桶的供應缺口，從而推升全球油價。

亞洲進口國的應對策略：可能通過第三國轉運規避制裁（如印度通過阿聯酋進口俄油），削弱美國關税的實際效果。

俄羅斯的出口調整：可能通過向東南亞、非洲國家以每桶20美元以上的折扣傾銷原油（如烏拉爾原油較布倫特原油長期貼水20美元），部分抵消供應缺口。

市場對政策持續性的質疑：美國經濟對亞洲進口國商品高度依賴，對亞洲商品加徵關税可能推高美國消費品價格（如iPhone），正如瑞銀財富管理的商品分析師喬瓦尼·斯塔諾沃所言，“美國消費者會對此感到不滿”。這種壓力可能使關税因國內經濟痛苦被迫取消，加劇政策反覆性。

對原油價格的雙向拉扯：供應缺口擔憂可能推升油價；而亞洲進口國規避制裁、俄羅斯折扣出口等因素則抑制漲價，形成多空博弈。

美國原油市場間接承壓：關税可能推高美國從亞洲進口的機電設備成本，進而推升頁岩油開採成本，削弱美國自身增產能力，美國兩黨智庫戰略與國際研究中心的能源與地緣政治高級研究員克萊頓·塞格爾也指出，預期的關税“將導致美國通貨膨脹加劇”，並使美國企業面臨更高的進口成本。

市場波動率上升：政策反覆性（如7月15日特朗普宣佈關税計劃後，油價先漲後跌，最終因投資者預期50天緩衝期內可能達成談判而回落）使油價對政策細節（執行力度、豁免條款）高度敏感，短期難以形成明確趨勢。

總結: 最晚到本週8月8日，油價將迎來關鍵窗口期，需要特別關注。原油價格將在“供應缺口風險”與“政策實效存疑”的矛盾中震盪，7月15日“先漲後跌”的行情可能重演。若亞洲進口國明確減少俄油進口或地緣風險擴散，油價可能階段性走高；若規避制裁渠道通暢或美國因國內壓力軟化政策（如特朗普可能在實施懲罰措施後不久取消它們），油價震盪中樞或下移。

中長期需持續關注亞洲進口國應對措施與美國經濟承受力的博弈，政策反覆性仍是主導原油市場不確定性的核心變量。



(美原油日線圖，)

北京時間17:00，美原油現報：66.13/15