Hãy cẩn thận! Với mức thuế quan sắp áp đặt của Trump, sự phục hồi của dầu thô Mỹ sau thời kỳ suy giảm là một mối nguy hiểm tiềm ẩn, đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với giá dầu.
2025-08-06 17:06:25
Trong phiên giao dịch Á-Âu hôm thứ Tư (6/8), giá dầu thô tương lai của Mỹ tăng 1,23%, giao dịch ở mức 65,76 USD/thùng, chấm dứt chuỗi bốn ngày giảm điểm. Với việc Trump sắp áp thuế lên các quốc gia mua dầu của Nga, tâm lý lạc quan đã phục hồi đáng kể.
Việc chính quyền Trump tăng thuế đối với dầu mua từ Nga dự kiến sẽ có hiệu lực 10 ngày sau đó, tức ngày 29 tháng 7, hoặc chậm nhất là trong tuần này, vào ngày 8 tháng 8. Chính sách này, ban đầu dự định áp thuế 100% đối với dầu mua từ Nga nếu Tổng thống Nga Vladimir Putin không đạt được hòa bình với Ukraine trong vòng 50 ngày, đã được đưa ra sớm hơn. Đặc phái viên của Trump, Steve Witkoff, sẽ đến Nga vào thứ Tư để đàm phán.
Mức thuế này chủ yếu áp dụng cho hàng nhập khẩu từ các nhà nhập khẩu châu Á. Theo dữ liệu từ công ty dữ liệu năng lượng Vortexa, dầu thô nhập khẩu từ Nga chiếm 36% thị phần của Ấn Độ. Đồng thời, hai nước này cũng nằm trong số các đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ. Dữ liệu chính thức của Hoa Kỳ cho thấy Hoa Kỳ đã nhập khẩu 526 tỷ đô la hàng hóa từ hai quốc gia này vào năm ngoái.
Trong cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022, các nhà nhập khẩu châu Á đã tăng cường mua dầu thô của Nga sau khi các nước phương Tây giảm đáng kể lượng nhập khẩu nhiên liệu từ Nga, khiến giá dầu giảm. Hơn nữa, khi Trump lần đầu công bố kế hoạch áp thuế vào ngày 15 tháng 7, giá dầu thô tương lai của Mỹ đã giảm 2% trong thời gian ngắn, phản ánh sự nghi ngờ của thị trường về việc chính sách này có thực sự được thực thi hay không.
Bản thân chính sách thuế quan: Nếu được thực thi nghiêm ngặt, nó có thể buộc các nhà nhập khẩu châu Á phải giảm lượng dầu nhập khẩu từ Nga và buộc phải chuyển sang dầu thô giá cao từ Trung Đông, do đó gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung dầu thô toàn cầu là 1,5 triệu thùng mỗi ngày, đẩy giá dầu toàn cầu lên cao.
Chiến lược ứng phó của các nhà nhập khẩu châu Á : Họ có thể lách lệnh trừng phạt bằng cách chuyển hàng qua các nước thứ ba (chẳng hạn như Ấn Độ nhập khẩu Rosneft qua UAE), do đó làm suy yếu tác động thực tế của thuế quan Hoa Kỳ.
Điều chỉnh xuất khẩu của Nga: Nước này có thể bù đắp một phần khoảng cách cung ứng bằng cách bán dầu thô với mức chiết khấu hơn 20 đô la một thùng cho các nước Đông Nam Á và Châu Phi (ví dụ, dầu thô Urals đã có mức chiết khấu dài hạn là 20 đô la so với dầu thô Brent).
Thị trường đang đặt câu hỏi về tính bền vững của chính sách này: Nền kinh tế Mỹ phụ thuộc rất nhiều vào hàng hóa nhập khẩu từ châu Á. Việc áp thuế lên hàng hóa châu Á có thể làm tăng giá hàng tiêu dùng Mỹ, chẳng hạn như iPhone. Như Giovanni Stanovo, nhà phân tích hàng hóa tại UBS Wealth Management, nhận định, "Người tiêu dùng Mỹ sẽ không hài lòng về điều này." Áp lực này có thể buộc phải bãi bỏ thuế quan do những khó khăn kinh tế trong nước, làm trầm trọng thêm sự biến động của chính sách.
Giá dầu thô chịu tác động hai chiều: lo ngại về khoảng cách nguồn cung có thể đẩy giá dầu lên cao; trong khi các yếu tố như nhà nhập khẩu châu Á lách lệnh trừng phạt và xuất khẩu giảm giá của Nga sẽ kìm hãm đà tăng giá, tạo ra một cuộc chơi giữa phe mua và phe bán.
Thị trường dầu thô Hoa Kỳ đang chịu áp lực gián tiếp: thuế quan có thể làm tăng chi phí thiết bị cơ khí và điện mà Hoa Kỳ nhập khẩu từ châu Á, từ đó làm tăng chi phí khai thác dầu đá phiến và làm suy yếu khả năng tăng sản lượng của chính Hoa Kỳ. Clayton Segal, nhà nghiên cứu cấp cao về năng lượng và địa chính trị tại Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế, một tổ chức nghiên cứu lưỡng đảng tại Hoa Kỳ, cũng chỉ ra rằng mức thuế dự kiến "sẽ dẫn đến lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ" và khiến các công ty Mỹ phải đối mặt với chi phí nhập khẩu cao hơn.
Biến động thị trường gia tăng: Biến động chính sách (ví dụ, sau khi Trump công bố kế hoạch áp thuế vào ngày 15 tháng 7, giá dầu đầu tiên tăng rồi giảm và cuối cùng lại giảm vì các nhà đầu tư kỳ vọng rằng các cuộc đàm phán có thể đạt được trong thời gian đệm 50 ngày) khiến giá dầu rất nhạy cảm với các chi tiết chính sách (mức độ thực thi, điều khoản miễn trừ), khiến việc hình thành xu hướng rõ ràng trong ngắn hạn trở nên khó khăn.
Tóm tắt: Giá dầu sẽ bước vào một cơ hội quan trọng vào ngày 8 tháng 8, cần được đặc biệt chú ý. Giá dầu thô sẽ biến động trong bối cảnh xung đột giữa nguy cơ thiếu hụt nguồn cung và những nghi ngờ về hiệu quả chính sách, có khả năng dẫn đến sự lặp lại của mô hình "tăng rồi giảm" đã thấy vào ngày 15 tháng 7. Nếu các nhà nhập khẩu châu Á giảm rõ rệt lượng dầu nhập khẩu từ Nga hoặc rủi ro địa chính trị lan rộng, giá dầu có thể tăng tạm thời. Nếu các kênh lách lệnh trừng phạt không còn bị cản trở hoặc Hoa Kỳ nới lỏng chính sách do áp lực trong nước (ví dụ: Trump có thể gỡ bỏ các biện pháp trừng phạt ngay sau khi áp dụng), biến động giá có thể chuyển sang hướng giảm.
Về trung và dài hạn, chúng ta cần tiếp tục chú ý đến mối quan hệ giữa các biện pháp ứng phó của các nước nhập khẩu châu Á và khả năng phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ. Sự biến động chính sách vẫn là biến số cốt lõi chi phối sự bất ổn của thị trường dầu thô.
(Biểu đồ giá dầu thô hàng ngày của Hoa Kỳ, nguồn: Yihuitong)
Vào lúc 17:00 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô hiện tại của Mỹ là: 66,13/15
Việc chính quyền Trump tăng thuế đối với dầu mua từ Nga dự kiến sẽ có hiệu lực 10 ngày sau đó, tức ngày 29 tháng 7, hoặc chậm nhất là trong tuần này, vào ngày 8 tháng 8. Chính sách này, ban đầu dự định áp thuế 100% đối với dầu mua từ Nga nếu Tổng thống Nga Vladimir Putin không đạt được hòa bình với Ukraine trong vòng 50 ngày, đã được đưa ra sớm hơn. Đặc phái viên của Trump, Steve Witkoff, sẽ đến Nga vào thứ Tư để đàm phán.
Mức thuế này chủ yếu áp dụng cho hàng nhập khẩu từ các nhà nhập khẩu châu Á. Theo dữ liệu từ công ty dữ liệu năng lượng Vortexa, dầu thô nhập khẩu từ Nga chiếm 36% thị phần của Ấn Độ. Đồng thời, hai nước này cũng nằm trong số các đối tác thương mại lớn nhất của Hoa Kỳ. Dữ liệu chính thức của Hoa Kỳ cho thấy Hoa Kỳ đã nhập khẩu 526 tỷ đô la hàng hóa từ hai quốc gia này vào năm ngoái.
Trong cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022, các nhà nhập khẩu châu Á đã tăng cường mua dầu thô của Nga sau khi các nước phương Tây giảm đáng kể lượng nhập khẩu nhiên liệu từ Nga, khiến giá dầu giảm. Hơn nữa, khi Trump lần đầu công bố kế hoạch áp thuế vào ngày 15 tháng 7, giá dầu thô tương lai của Mỹ đã giảm 2% trong thời gian ngắn, phản ánh sự nghi ngờ của thị trường về việc chính sách này có thực sự được thực thi hay không.
Bản thân chính sách thuế quan: Nếu được thực thi nghiêm ngặt, nó có thể buộc các nhà nhập khẩu châu Á phải giảm lượng dầu nhập khẩu từ Nga và buộc phải chuyển sang dầu thô giá cao từ Trung Đông, do đó gây ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung dầu thô toàn cầu là 1,5 triệu thùng mỗi ngày, đẩy giá dầu toàn cầu lên cao.
Chiến lược ứng phó của các nhà nhập khẩu châu Á : Họ có thể lách lệnh trừng phạt bằng cách chuyển hàng qua các nước thứ ba (chẳng hạn như Ấn Độ nhập khẩu Rosneft qua UAE), do đó làm suy yếu tác động thực tế của thuế quan Hoa Kỳ.
Điều chỉnh xuất khẩu của Nga: Nước này có thể bù đắp một phần khoảng cách cung ứng bằng cách bán dầu thô với mức chiết khấu hơn 20 đô la một thùng cho các nước Đông Nam Á và Châu Phi (ví dụ, dầu thô Urals đã có mức chiết khấu dài hạn là 20 đô la so với dầu thô Brent).
Thị trường đang đặt câu hỏi về tính bền vững của chính sách này: Nền kinh tế Mỹ phụ thuộc rất nhiều vào hàng hóa nhập khẩu từ châu Á. Việc áp thuế lên hàng hóa châu Á có thể làm tăng giá hàng tiêu dùng Mỹ, chẳng hạn như iPhone. Như Giovanni Stanovo, nhà phân tích hàng hóa tại UBS Wealth Management, nhận định, "Người tiêu dùng Mỹ sẽ không hài lòng về điều này." Áp lực này có thể buộc phải bãi bỏ thuế quan do những khó khăn kinh tế trong nước, làm trầm trọng thêm sự biến động của chính sách.
Giá dầu thô chịu tác động hai chiều: lo ngại về khoảng cách nguồn cung có thể đẩy giá dầu lên cao; trong khi các yếu tố như nhà nhập khẩu châu Á lách lệnh trừng phạt và xuất khẩu giảm giá của Nga sẽ kìm hãm đà tăng giá, tạo ra một cuộc chơi giữa phe mua và phe bán.
Thị trường dầu thô Hoa Kỳ đang chịu áp lực gián tiếp: thuế quan có thể làm tăng chi phí thiết bị cơ khí và điện mà Hoa Kỳ nhập khẩu từ châu Á, từ đó làm tăng chi phí khai thác dầu đá phiến và làm suy yếu khả năng tăng sản lượng của chính Hoa Kỳ. Clayton Segal, nhà nghiên cứu cấp cao về năng lượng và địa chính trị tại Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế, một tổ chức nghiên cứu lưỡng đảng tại Hoa Kỳ, cũng chỉ ra rằng mức thuế dự kiến "sẽ dẫn đến lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ" và khiến các công ty Mỹ phải đối mặt với chi phí nhập khẩu cao hơn.
Biến động thị trường gia tăng: Biến động chính sách (ví dụ, sau khi Trump công bố kế hoạch áp thuế vào ngày 15 tháng 7, giá dầu đầu tiên tăng rồi giảm và cuối cùng lại giảm vì các nhà đầu tư kỳ vọng rằng các cuộc đàm phán có thể đạt được trong thời gian đệm 50 ngày) khiến giá dầu rất nhạy cảm với các chi tiết chính sách (mức độ thực thi, điều khoản miễn trừ), khiến việc hình thành xu hướng rõ ràng trong ngắn hạn trở nên khó khăn.
Tóm tắt: Giá dầu sẽ bước vào một cơ hội quan trọng vào ngày 8 tháng 8, cần được đặc biệt chú ý. Giá dầu thô sẽ biến động trong bối cảnh xung đột giữa nguy cơ thiếu hụt nguồn cung và những nghi ngờ về hiệu quả chính sách, có khả năng dẫn đến sự lặp lại của mô hình "tăng rồi giảm" đã thấy vào ngày 15 tháng 7. Nếu các nhà nhập khẩu châu Á giảm rõ rệt lượng dầu nhập khẩu từ Nga hoặc rủi ro địa chính trị lan rộng, giá dầu có thể tăng tạm thời. Nếu các kênh lách lệnh trừng phạt không còn bị cản trở hoặc Hoa Kỳ nới lỏng chính sách do áp lực trong nước (ví dụ: Trump có thể gỡ bỏ các biện pháp trừng phạt ngay sau khi áp dụng), biến động giá có thể chuyển sang hướng giảm.
Về trung và dài hạn, chúng ta cần tiếp tục chú ý đến mối quan hệ giữa các biện pháp ứng phó của các nước nhập khẩu châu Á và khả năng phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ. Sự biến động chính sách vẫn là biến số cốt lõi chi phối sự bất ổn của thị trường dầu thô.
(Biểu đồ giá dầu thô hàng ngày của Hoa Kỳ, nguồn: Yihuitong)
Vào lúc 17:00 giờ Bắc Kinh, giá dầu thô hiện tại của Mỹ là: 66,13/15
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
